11月の暗号資産クラッシュ：専門家が「辛抱強く待つべきか、損切りすべきか」を議論

暗号資産市場は、10月6日以降で1兆ドル以上の価値を失い、2025年を通じて積み上げられたすべての利益が事実上消失しました。

この急激な調整の中、投資家は重要な決断に直面しています。すなわち、ポジションを保持して回復を待つか、資本を守るために潜在的な暗号資産ベアマーケットから撤退するかです。

暗号資産市場、2025年の利益を消失

過去1か月は暗号資産市場にとって波乱の時期となりました。10月に過去最高の4兆ドル超の評価額に達した後、市場は引き続き苦境に直面しています。

11月初旬には下落がさらに深刻化しました。BitcoinやEthereumなどの主要資産は昨日、数か月ぶりの安値に下落し、投資家心理の脆さを反映しています。

「暗号資産市場は10月6日以降、時価総額で公式に1兆ドル以上を消失しました。つまり、暗号資産の普及は依然として過去最高であり、規制緩和も進行中、技術も急速に進歩しています。しかし、レバレッジは前例のない水準にあり、市場の動きを増幅させています。その結果、不確実性が生じたりテクニカルな勢いが失われたりすると、下落幅が拡大します」とThe Kobeissi Letterは投稿しました。

この下落の深刻さは、直近の清算統計によって際立っています。Coinglassのデータによると、過去24時間で総清算額は約18億ドルに達し、441,867人のトレーダーが清算されました。

Crypto Liquidations Over The Past 24 Hours. Source: Coinglass

この総額のうち、約13.8億ドルはロングポジションからのものでした。最大の単一清算はHyperliquidで発生し、ETH-USDポジション2,606万ドル相当がクローズされました。

11月は暗号資産の次のベアマーケットの正式な始まりとなるのか？

損失が拡大する中、専門家の意見は次の行動方針について分かれています。弱気派はこの下落をより広範な投げ売りの前兆と捉えています。

一部のアナリストは、Bitcoinが正式にベアマーケット入りしたと主張しています。さらに、強気派は少なくとも現時点では敗北したとする意見もあります。

「今や、さらなる苦痛が訪れるのは間違いないと言えます。今週暗号資産を保有している人には本当に同情します」とある市場ウォッチャーは書いています。

エコノミストで長年のBitcoin批判者であるPeter Schiffは、Bitcoin保有者や暗号資産投資家の損失は「驚異的なものになるだろう」と予測しました。彼は、今回の下落で消失する資金は20年前のドットコムバブル崩壊時を上回る可能性があると付け加えました。

「しかし、これがリスク回避の兆候であれば、さらに大きなAIバブルの崩壊にも注意が必要だ」とSchiffは述べました。

暴落が始まった。すべてを売るように言ったはずだ。暗号資産は完全に崩壊するだろう。

— stocksandrealestate (@stocksandreales) November 4, 2025

さらに、BeInCryptoは最近、長期保有者がBitcoinを売却していることを強調しました。多くの人は新たなトレーダーがこの供給を吸収していると考えていますが、それでも懸念が残ります。

なぜでしょうか？アナリストは、これら新しい投資家は急激な市場調整に耐える経験が不足している可能性があると警告しています。

「史上初めて、Bitcoin供給の過半数が“新しい”保有者層の手に集中することになります。彼らはこれまでにBitcoinで80％の下落を経験したことがなく（OGたちはすでに3回以上耐えています）、そのような下落を乗り越える精神力や信念を持っていない可能性が高いです。これが次のベアマーケットをBitcoin史上最も壊滅的なものにする要因になると私は考えています」とCredibleCryptoは述べました。

最後に、より広範な市場シグナルもこの悲観論を強化しています。Michael Burryの早期13F提出書類は2027年までの積極的なショートを示しています。さらに、Buffett Indicatorは233.7％で極端な過大評価を示しており、数年にわたるベアマーケットの前兆である可能性が高いです。これらの兆候は、リスクが株式市場と暗号資産市場の両方に及ぶことを示しています。

アナリストは2024年のラリーを暗号資産市場回復の青写真と指摘

それにもかかわらず、強気派の逆張り投資家は冷静さを促し、この下落を一時的な振るい落としと見なしています。Michaël van de Poppeは、この売りは強制的な巻き戻しによるものだと述べました。

彼は、これらの出来事は非常に速く反転するとし、パニック売りを避けるよう助言しています。Ran Neunerは、パニックに陥っているのは新規参入者だけだと主張しました。

だからこそターゲットは危険だが…私の見解ではTomの話を聞いてロングを維持した人は皆裕福になっている。これは何年も暴落を叫び続け、1日下がっただけで勝ち誇る人たちとは対照的だ。裕福になるには…

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 4, 2025

歴史的にも強気の根拠は一部支持されています。アナリストは、主要資産が2024年にも同様の下落を経験し、その後新高値へと反発したことを強調しました。

「2024年11月の最初の数日間で、Bitcoinは71,000ドルから66,000ドルに急落し、誰もが市場は終わったと言いましたが、その後BTCは66,000ドルから108,000ドルへわずか45日で60％上昇しました。2024年11月4日から12月15日まで、ETHは75％上昇し、アルトコイン市場の時価総額は138％増加、多くのアルトは2か月足らずで5倍から10倍になりました」とAsh Cryptoは指摘しました。

さらに、マクロ経済や季節的要因も回復の可能性を後押ししています。

「データはポジティブです。Fedは12月に利下げを行います。QTは12月1日に終了。QEが始まっています（Fedが国債を購入）。暗号資産市場の買いも近い。米中貿易協定が署名され、金は天井を打ち、米国株は新高値を更新しています」とAsh Cryptoは説明しました。

11月は通常、Bitcoinにとって最も強気な月です…

— Crypto Rover (@cryptorover) November 4, 2025

2025年11月が進む中、暗号資産市場は岐路に立たされています。1兆ドル規模の損失と広範な清算が投資家心理を揺るがせています。しかし、市場の歴史的な回復力とアナリストの意見の分裂により、今後の道筋は不透明なままです。

この瞬間が長期的なベアマーケットの始まりとなるのか、それとも短期的な調整に過ぎないのかは、今後数週間のマクロ経済状況、投資家行動、市場心理にかかっています。