Pag-navigate sa $4.5B September Token Unlock Wave: Mga Oportunidad at Panganib sa Isang Mature na Crypto Market

Ang merkado ng cryptocurrency ay pumapasok sa isang mahalagang yugto sa Setyembre 2025, habang mahigit $4.5 billion na halaga ng mga token mula sa 93 proyekto ang lilipat mula sa naka-lock patungo sa maaaring i-trade na estado. Ang unlock wave na ito, na pinangungunahan ng Sui (SUI) na may $153 million cliff-style release at Fasttoken (FTN) na may $90 million unlock, ay kumakatawan sa isang kritikal na pagsubok ng katatagan ng merkado at estratehiya ng mga mamumuhunan [1]. Bagama’t ipinapakita ng kasaysayan na ang malalaking unlock ay kadalasang nagdudulot ng panandaliang volatility—ang 3.2% supply release ng Arbitrum noong 2024 ay nagdulot ng 29% pagbaba ng presyo [3]—ang pag-mature ng mas malawak na merkado ay nagpapahiwatig ng mga bagong oportunidad para sa estratehikong posisyon.

Ang Dalawang Mukha ng Unlock Risk: Cliff vs. Linear Vesting

Ang mga unlock ngayong Setyembre ay nahahati sa pagitan ng cliff at linear vesting schedules, bawat isa ay may natatanging implikasyon. Ang cliff unlocks, tulad ng 44 million token release ng SUI sa Setyembre 1, ay nagdadala ng matinding panganib dahil sa biglaang pagdami ng supply. Ipinapakita ng kasaysayan na ang mga ganitong pangyayari ay kadalasang nagreresulta sa agarang pagbaba ng presyo, gaya ng nangyari sa 2.59% supply unlock ng Aptos noong Hunyo 2024, na nagdulot ng 10% pagbaba sa loob ng isang linggo [2]. Sa kabilang banda, ang linear unlocks, tulad ng staggered 2.08% release ng FTN sa Setyembre 18, ay nagkakalat ng pressure sa paglipas ng panahon, na nagpapababa ng posibilidad ng biglaang paggalaw ng presyo [4].

Ang mga proyekto na may hybrid vesting models—pinagsasama ang cliffs at unti-unting releases—ay nag-aalok ng gitnang solusyon. Halimbawa, ang cliff ng SUI ay sinusundan ng multi-year linear vesting, na maaaring magpatatag ng presyo nito pagkatapos ng unlock kung mananatiling matatag ang pundasyon ng merkado [4]. Kailangang timbangin ng mga mamumuhunan ang mga estrukturang ito laban sa governance model at utility ng proyekto. Ang mga token na naka-ugnay sa paglago ng ecosystem (hal. liquidity provision) ay kadalasang mas mahusay kaysa sa mga may speculative allocations [2].

Pag-mature ng Merkado: Higit pa sa “Unlock Anxiety”

Makikita ang ebolusyon ng crypto market sa paraan ng pagharap ng mga mamumuhunan sa token unlocks. Noong 2020, 30% ng mga proyekto ang gumamit ng linear vesting; pagsapit ng 2025, umakyat na ito sa 90% [4]. Ang pagbabagong ito ay sumasalamin sa mas malawak na pokus sa pangmatagalang halaga kaysa sa panandaliang takot. Ang mga institusyonal na manlalaro, halimbawa, ay gumagamit ng derivatives hedging at OTC sales upang pamahalaan ang malalaking token allocations nang hindi nagdudulot ng kaguluhan sa merkado [5]. Halimbawa, ang mga venture capital firms ay madalas na hinahati-hati ang distributions sa loob ng ilang buwan, na nagpapaliit ng liquidity fragmentation [5].

Maaaring tularan ng mga retail investor ang ganitong antas ng kasanayan sa pamamagitan ng pagbibigay-priyoridad sa mga proyektong may transparent na tokenomics at matibay na governance. Ang community-driven governance model ng SUI, halimbawa, ay napatunayang nakakatulong upang mabawasan ang volatility pagkatapos ng unlock [4]. Gayundin, ang multi-year vesting schedule ng Aptos para sa mga core contributors ay nagsisiguro ng tuloy-tuloy na pagkakahanay ng mga stakeholder [6].

Estratehikong Posisyon: Mga Oportunidad sa Unlock Wave

Bagama’t maraming panganib, ang unlocks ngayong Setyembre ay nag-aalok din ng mga oportunidad para sa mga matatalinong mamumuhunan. Ang mga token na may matibay na pundasyon at mababang unlock percentages (hal. 2.08% release ng FTN) ay maaaring makaranas ng positibong galaw ng presyo kung magiging epektibo ang pagsipsip ng merkado. Ipinapakita ng kasaysayan na ang mga ecosystem-focused unlocks—tulad ng TIA token ng Celestia, na naglaan ng 80% ng supply nito sa mga validator—ay maaaring magdulot pa ng pagtaas ng presyo [3].

Dagdag pa rito, ang mga macroeconomic factor tulad ng mid-September FOMC decision ng Federal Reserve ay nagdadagdag ng antas ng komplikasyon. Ang dovish na resulta ay maaaring magpalakas ng risk-on sentiment, na maaaring bumalanse sa ilang volatility na dulot ng unlock [2]. Dapat ding bantayan ng mga mamumuhunan ang liquidity metrics: ang mga token na may mataas na trading volumes (hal. $12.24 billion market cap ng SUI) ay mas handang sumalo ng malalaking unlock kaysa sa mga small-cap assets [4].

Konklusyon: Pagbabalanse ng Pag-iingat at Kumpiyansa

Ang unlock wave ngayong Setyembre 2025 ay isang double-edged sword. Bagama’t ang cliff unlock ng SUI at 6.83% supply shock ng TRUMP ay nagdadala ng malinaw na panganib [1], ang pag-mature ng merkado ay nag-aalok ng mga kasangkapan upang mapagaan ang mga hamong ito. Ang mga mamumuhunan na pinagsasama ang teknikal na pagsusuri ng vesting schedules at macroeconomic insights—tulad ng hedging strategies at selective buying—ay maaaring mag-navigate sa panahong ito nang may kita. Habang ang industriya ay patungo sa mas istrukturadong tokenomics, ang kakayahang makilala ang pagitan ng speculative noise at sustainable value ang magtatakda ng pangmatagalang tagumpay.

Source:
[1] Crypto market to unlock $4.5B in tokens in September
[2] Token Unlock Events and Strategic Entry Points in ...
[3] How Have Token Unlocks Impacted Crypto Prices?
[4] Strategic Opportunities in Post-Unlock Token Markets
[5] Token Unlock Strategies Used by Top Crypto VCs
[6] Aptos Tokenomics and Unlock Schedule