'Laging mag-ipon': Bumili ulit ang Strategy ng 196 bitcoin para sa $22 milyon, kaya umabot na sa 640,031 BTC ang kabuuang hawak

Ayon sa isang 8-K filing sa Securities and Exchange Commission noong Lunes, ang Bitcoin treasury company na Strategy (dating MicroStrategy) ay bumili ng karagdagang 196 BTC para sa humigit-kumulang $22.1 milyon sa average na presyo na $113,048 kada bitcoin mula Setyembre 22 hanggang Setyembre 28.

Sa ngayon, ang Strategy ay may kabuuang 640,031 BTC — na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $71.8 billion — na binili sa average na presyo na $73,983 kada bitcoin para sa kabuuang gastos na humigit-kumulang $47.4 billion, kabilang ang mga bayarin at gastusin, ayon sa co-founder at executive chairman ng kumpanya na si Michael Saylor. Para sa perspektibo, ang dami ng hawak ay kumakatawan sa mahigit 3% ng kabuuang 21 million supply ng Bitcoin at nagpapahiwatig ng humigit-kumulang $24.4 billion na paper gains.

Ang pinakabagong mga pagbili ay ginawa gamit ang mga nalikom mula sa at-the-market sales ng Class A common stock nito, MSTR, perpetual Strife preferred stock, STRF, at perpetual Stride preferred stock, STRD. 

Ang STRK, STRC, STRF, at STRD perpetual preferred stock ng Strategy ay may kani-kaniyang $21 billion, $4.2 billion, $2.1 billion, at $4.2 billion ATM programs bilang karagdagan sa plano ng kumpanya na "42/42", na naglalayong makalikom ng kabuuang $84 billion sa equity offerings at convertible notes para sa bitcoin acquisitions hanggang 2027 — na pinalaki mula sa orihinal nitong $42 billion, "21/21" plan matapos maubos ang bahagi ng equity.

Ang STRD ay hindi-convertible na may 10% non-cumulative dividend at may pinakamataas na risk-reward profile. Ang STRK ay convertible na may 8% non-cumulative dividend, na nagbibigay-daan sa equity upside. Ang STRF ay hindi-convertible na may 10% cumulative dividend, kaya ito ang pinaka-konserbatibo. Ang STRC ay isang variable-rate, cumulative preferred stock na nag-aalok ng buwanang dibidendo, na may adjustable rates na idinisenyo upang mapanatili itong malapit sa par value.

'Laging mag-ipon'

Ibinigay ni Saylor ang karaniwan niyang pahiwatig tungkol sa posibilidad ng isa pang bitcoin acquisition filing nang maaga, ibinahagi ang update sa bitcoin acquisition tracker ng Strategy noong Linggo, na nagsasabing, "Always ₿e Stacking."

Noong nakaraang linggo, iniulat ng Strategy na bumili ito ng 850 BTC para sa $99.7 milyon, na nagdala sa kabuuang hawak nito sa 639,835 BTC. Ang bilis ng pagbili ng bitcoin ng Strategy ay karaniwang bumabagal nitong mga nakaraang linggo habang inilipat nito ang pangunahing pokus mula sa common stock ATM program patungo sa perpetual preferred stocks para pondohan ang karagdagang bitcoin acquisitions.

Ayon sa Bitcoin Treasuries data, mayroong 180 pampublikong kumpanya na ngayon ang nagpatibay ng ilang anyo ng bitcoin acquisition model. Ang MARA, Tether-backed Twenty One, Adam Back at Cantor Fitzgerald-backed Bitcoin Standard Treasury Company, Metaplanet, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark, at Coinbase ang bumubuo sa natitirang bahagi ng top 10, na may 52,477 BTC, 43,514 BTC, 30,021 BTC, 25,555 BTC, 24,300 BTC, 19,309 BTC, 15,000 BTC, 12,703 BTC, at 11,776 BTC, ayon sa pagkakasunod, na walang karagdagang idineklarang acquisitions sa nakaraang linggo.

Habang patuloy na dumarami ang bilang ng mga bitcoin treasury companies, ang halaga ng maraming shares ng cohort ay bumaba nang malaki mula sa kanilang mga rurok noong tag-init, kung saan ang Strategy mismo ay bumaba ng 32%.

Bagaman ang mNAV nito ay matindi ang pagliit nitong mga nakaraang buwan, ang $87.6 billion market cap ng Strategy ay patuloy na nagte-trade sa premium kumpara sa bitcoin net asset value nito, na may ilang investors na nag-aalala tungkol sa premium valuation ng kumpanya at sa marami nitong bitcoin acquisition programs sa pangkalahatan. Gayunpaman, iginiit ng mga analyst sa Bernstein na dahil sa relatibong mababang antas ng utang ng Strategy at walang bayaring dapat bayaran hanggang 2028, nananatiling mapangasiwaan ang leverage ng kumpanya. Ang mNAV ng Strategy ay kasalukuyang nasa paligid ng 1.23.

Nananatiling kumpiyansa rin si Saylor sa katatagan ng Strategy. Sa isang panayam mas maaga ngayong taon, sinabi niyang ang capital structure ng Strategy ay idinisenyo upang mapaglabanan ang 90% pagbagsak ng bitcoin na magtatagal ng apat hanggang limang taon, salamat sa halo ng equity, convertible debt, at preferred instruments — bagaman inamin niyang ang mga shareholder ay "magdurusa" pa rin sa ganitong sitwasyon.

Ang MSTR ay nagtapos na tumaas ng 2.8% noong Biyernes sa $309.06, ayon sa Strategy price page ng The Block, sa isang linggong bumaba ang bitcoin ng 0.3%. Ang MSTR ay kasalukuyang tumaas ng 1.9% sa pre-market trading ngayong Lunes, ayon sa TradingView, at tumaas lamang ng 3% year-to-date, kumpara sa 20% ng bitcoin.