Mga wallet, hindi mga broker: Paano ginagawang 24/7 ang Wall Street ng tokenized stocks

Ang sumusunod ay isang guest post at opinyon mula kay Jamie Elkaleh, CMO sa Bitget

Sa Hong Kong, ilang oras bago magbukas ang New York, isang mamumuhunan ang bumibili ng $1 na bahagi ng Tesla nang direkta mula sa isang self-custody wallet. Walang broker, walang FX spreads, walang trading window. Salamat sa mga tokenized na U.S. stocks at ETF na inaalok sa pamamagitan ng Ondo Global Markets at isinama sa mga wallet tulad ng Bitget, tahimik na nagiging 24/7, on-chain market ang Wall Street.

Sa loob ng ilang taon, ang mga wallet—hindi ang mga broker—ang magiging default na portal sa U.S. equities para sa mga non-U.S. investors.

Mula sa Synthetic Failures patungo sa Tunay na Backing

Ang pag-tokenize ng real-world assets (RWA)—mga securities, pondo, at bonds na kinakatawan nang digital sa isang blockchain—ay napag-uusapan na nang higit sa isang dekada. Ang mga unang pagtatangka ay kinabibilangan ng synthetic models kung saan ang mga token ay sumusubaybay sa presyo ng stocks sa pamamagitan ng oracles ngunit hindi nagbibigay ng ownership rights (tulad ng Synthetix at Mirror), CFDs (contracts for difference) kung saan ang mga broker ay naglalabas ng exposure contracts, at mga fully backed tokenized securities na kumakatawan sa claims sa totoong shares na hawak ng isang regulated custodian sa ilalim ng bankruptcy-remote structures (ibig sabihin, nananatiling ligtas ang assets kahit na mabangkarote ang issuer).

Ngunit ang mga fully backed securities ang siyang mabilis na umuunlad. Ang Galaxy Digital ang naging unang U.S.-listed na kumpanya na nag-tokenize ng sarili nitong common stock noong Agosto 2025, gamit ang Superstate at Solana. Mula noon, nag-file na ang Nasdaq ng proposal sa SEC upang pahintulutan ang trading ng tokenized securities sa kanilang pangunahing market pagsapit ng 2026. Inilunsad ng Kraken ang “xStocks,” na nag-aalok ng tokenized Apple, Tesla, Nvidia, at mahigit 50 iba pa na backed one-to-one ng shares na hawak ng Backed Finance. Pumasok ang Robinhood sa Europe na may mahigit 200 tokenized U.S. stocks at ETF—bagama’t ang kanilang mga token ay contracts, hindi shares, na nagdudulot ng pag-aalala sa mga issuer.

Ang Precedent ng Stablecoin

Ipinakita ng stablecoins kung gaano kabilis maililipat ang tradisyonal na assets sa on-chain. Sa pag-export ng U.S. dollar sa mga blockchain, lumago ang stablecoins sa isang $160 billion+ na market at naging reserve currency ng crypto, na nagpapagana ng remittances, payments, at DeFi lending.

Malinaw ang mga pagkakatulad sa equities. Katulad ng pagpapalawak ng dollar liquidity ng stablecoins sa buong mundo, maaaring palawakin ng tokenized equities ang abot ng Wall Street. Sa halip na dolyar lang ang hawak sa mga wallet, maaaring maghawak na rin ang mga user ng fractional shares ng Apple, Tesla, o Nasdaq index—mga asset na presyong dolyar ngunit maaaring i-trade 24/7, kahit labas sa U.S. trading hours.

Ang mga RWA market ay nagpapakita na ng trend na ito, na may tokenized Treasuries at cash equivalents na umabot sa $7.4 billion, at ang kabuuang RWA supply on-chain ay lumampas sa $25 billion noong 2025, mula sa $100 million lamang limang taon na ang nakalipas.

Mga Wallet bilang Financial Gateways

Sa loob ng mga dekada, ang pag-access sa U.S. markets ay nangangailangan ng mga intermediary tulad ng brokers, bank accounts, at jurisdictional approval. Ngayon, ang entry point ay isang crypto wallet.

Ang mga wallet ay umuunlad bilang mga financial gateway, pinagsasama ang payments, savings, at investments. Ang isang manggagawa sa Lagos o Manila ay maaaring tumanggap ng stablecoin remittance, magbayad ng bills, at ilaan ang natirang pondo sa tokenized S&P 500 shares—lahat sa loob ng iisang app.

Ang integration ng Bitget Wallet sa Ondo Finance ay isang halimbawa. Maaaring ma-access ng mga user ang mahigit 100 tokenized U.S. stocks at ETF, na settled on-chain. Ang UX ay kahalintulad ng pagtalon ng mobile money sa tradisyonal na banking sa Africa at Asia. Maaaring lampasan na ngayon ng mga wallet ang mga broker, na nagdadala ng mababang hadlang sa pag-access sa capital markets.

Liquidity, Regulasyon, at ang mga Natitirang Hadlang

Matagal nang naging hamon ang liquidity para sa mga tokenized assets. Nabigo ang mga unang eksperimento hindi dahil sa kakulangan ng interes kundi dahil sa mababaw na trading depth. Ang mga bagong modelo ay naglalayong lutasin ito sa pamamagitan ng direktang pag-link ng on-chain tokens sa tradisyonal na market liquidity. Hindi pa tiyak kung ito ay magtatagumpay sa mas malaking saklaw.

Hindi rin tiyak ang regulasyon. Sa ngayon, karamihan ng access ay limitado sa mga non-U.S. users at madalas ay nangangailangan ng KYC o eligibility checks. Dapat tiyakin ng mga mamumuhunan kung paano hinahawakan ang dividends, splits, at voting rights, at kung aling custodian ang nagbabantay sa underlying shares.

Ang mga tokenized assets ay humaharap pa rin sa mga structural friction tulad ng custodial centralization, whitelisting requirements, valuation opacity, at limitadong decentralized venues. Ang kabuuang market cap ng tokenized stocks ay $420 million lamang sa kasalukuyan—isang maliit na bahagi ng mas malawak na $28 billion RWA market, na nagpapakita kung gaano kaaga pa ang sektor na ito.

Tatlong Mahahalagang Punto

Ang pagbabagong ito ay maaaring ibuod sa tatlong pangunahing pagbabago.

Ang mga tokenized equities ay lumilikha ng palaging bukas na access sa Wall Street, na nagpapalawak sa tradisyonal na markets patungo sa 24/7 trading environment.

Nasasaksihan natin ang pag-usbong ng wallet-first investing, kung saan ang mga wallet ay umuunlad bilang default gateway na walang putol na pinagsasama ang payments, savings, at equity investments sa isang interface.

Ang pagsunod sa regulasyon ang magtatakda ng lawak—ang bilis ng pag-adopt ay nakasalalay sa kung gaano kabilis magbibigay-linaw ang mga regulator sa eligibility requirements, custodianship standards, at voting rights para sa tokenized securities.

Ang Susunod na Layer ng Pananalapi

Ang pananalapi ay patungo sa mas mabilis at walang hangganang modelo. Pinatunayan ito ng stablecoins gamit ang dolyar; sinusubukan naman ito ngayon ng tokenized securities gamit ang stocks.

Maaaring simple lang ang endgame: ang sahod ay dumarating bilang stablecoins, isang bahagi ay awtomatikong napapalit sa tokenized S&P 500 index, at lahat ay nasa isang wallet—dolyar, equities, at crypto—magkakasamang umiiral sa parehong digital environment.

Hindi mawawala ang Wall Street, ngunit ang orasan nito ay nire-reset na. Ang opening bell ay napapalitan ng isang 24/7 on-chain economy.

Ang post na Wallets, not brokers: How tokenized stocks are putting wall street on a 24/7 clock ay unang lumabas sa CryptoSlate.