Bakit Nangyayari ang Altcoin Season Ngayong Taon sa Wall Street, Hindi sa mga Crypto Token

Habang hinihintay ng mga mahilig sa cryptocurrency ang tradisyonal na ‘altcoin season’ na karaniwang kinikilala sa pamamagitan ng pagtaas ng presyo ng mga alternatibong token bukod sa Bitcoin (BTC), isang eksperto ang nagsasabing nagsimula na ang phenomenon na ito. 

Gayunpaman, sa pagkakataong ito, hindi ito nangyayari sa mga digital asset kundi sa mga kumpanyang nakalista sa publiko na konektado sa crypto ecosystem. Ang pagbabagong ito ay sumasalamin sa lumalaking interes ng mga institusyon, na pinasigla ng mga regulatory approval at pinahusay na accessibility, na nagpo-posisyon sa crypto equities bilang pangunahing nakikinabang sa mga bagong pumapasok na kapital.

Binabago ng Institutional Capital ang Kahulugan ng Altcoin Season

Karaniwan, ang malalaking rally sa Bitcoin ay sinusundan ng pagtaas ng iba pang cryptocurrencies habang inirorotate ng mga mamumuhunan ang kanilang kapital. Gayunpaman, ayon kay Alana Levin, dating associate ng Boston Consulting Group at investment partner sa Variant,

“Sa nakalipas na ilang taon, hindi natin nakita ang pattern na ito. Ang Bitcoin dominance ay kasalukuyang nasa 58% at patuloy na tumataas mula pa noong Nobyembre 2022. Kaya, laktawan ba ng cycle na ito ang alt season? O baka naman... nangyayari na ang alt season sa ibang market, at walang nakakapansin?”

Sa isang detalyadong pagsusuri, ipinaliwanag ni Levin na sa halip na mag-rotate ang kapital mula Bitcoin papunta sa altcoins, ang mga institutional investor — na ngayon ang pangunahing pinagmumulan ng bagong kapital — ay naglalagay ng pondo sa mga crypto-related equities. 

Dahil mataas ang Bitcoin dominance at mas gusto ng mga institusyon ang regulated exposure, ang ‘tunay’ na alt season ay nangyayari sa tradisyonal na mga merkado, hindi sa mga crypto token.

“Tiyak na may bagong kapital na naghahanap ng exposure sa crypto. Ngunit karamihan dito ay institutional, hindi retail. Ang retail ay kadalasang mabilis mag-adopt, habang ang mga institusyon ay mabagal at madalas naghihintay ng panlabas na lehitimasyon. Ngayon, nangyayari na iyon,” aniya.

Itinampok ni Levin ang ilang mahahalagang kaganapan na nagdudulot ng pagbabagong ito. Kabilang dito ang pag-apruba ng US Securities and Exchange Commission sa spot Bitcoin at Ethereum exchange-traded funds (ETFs), ang pagsuporta ng Nasdaq CEO sa tokenization ng equities, at ang mas malawak na positibong kapaligiran para sa crypto, na pinapatunayan ng mga inisyatiba tulad ng SEC’s ‘Project Crypto.’

Ang mga milestone na ito ay nagbigay-lehitimasyon sa crypto exposure para sa mga institusyon, na mas gusto ang equities dahil sa mga napatunayan nang operational framework para sa custody, compliance, at trading.

“Ang pagbili ng crypto assets ay maaaring mangailangan ng panibagong kakayahan. At ang pagbili ng equities ay pasok sa kanilang mandato – kumpara sa direktang crypto tokens (lalo na ang mga long-tail alts) na maaaring wala sa saklaw nila,” dagdag pa niya.

Bakit Mas Maganda ang Performance ng CeFi Kaysa DeFi sa Cycle na Ito 

Pinatutunayan ng performance data ang argumentong ito. Itinuro ni Levin ang kapansin-pansing pagtaas ng ilang crypto-related stocks sa 2025:

• Year-to-date, ang Coinbase Global Inc. (COIN) ay tumaas ng 53%.
• Ang Robinhood Markets Inc. (HOOD) ay lumundag ng kahanga-hangang 299%.
• Ang Galaxy Digital Holdings Ltd. (GLXY) ay nagdoble, na nagtala ng 100% pagtaas.
• Ang Circle Internet Financial Ltd. (CRCL) ay tumaas ng 368% mula nang mag-IPO noong Hunyo, o 75% mula sa unang araw ng trading close nito.

Sa kabaligtaran, ang Bitcoin ay tumaas lamang ng 31%, Ethereum ng 35%, at Solana ng 21%. Kapag pinalawig ang timeline mula sa market bottom ng Bitcoin noong Disyembre 17, 2022, makikita ang parehong pattern ng outperformance ng mga equities na ito.

Bitcoin vs Crypto Stocks. Source: AlanaDLevin on X

Ayon kay Artemis CEO Jon Ma, hindi lang ito tungkol sa sentiment — may matibay na pundasyon ang outperformance. Ibinunyag ni Ma na ang Coinbase ay nag-ulat ng humigit-kumulang $1.5 billion na net income, habang ang Robinhood ay nagtala ng $1.2 billion annualized sa Q2 2025. Iilan lamang sa mga blockchain project ang makakatapat sa mga numerong ito. 

“Ang CeFi ay talagang nangunguna sa DeFi pagdating sa fundamentals: Coinbase = $80B ng CEX daily volume per +73% YoY na may 8.7m monthly transacting users. Robinhood = $407B ng CEX volume Aug ’25 +64% YoY na may 26.7m funded accounts. Hyperliquid = $293B ng spot + perp volume Sept ’25 +713% YoY ngunit may ~50k DAU lang sa HypeCore perp DAU,” kanyang binigyang-diin.

Binigyang-diin ng executive na karamihan sa retail activity sa crypto space ay nangyayari pa rin sa mga centralized platform kaysa sa decentralized.

“Makikita natin ang pagbabago sa token outperformance kapag mas maraming retail users / volume ang lumipat onchain at gumanda ang fundamentals,” pagtatapos ni Ma.

Crypto Stocks, Ginagaya ang Klasek na Alt Season Playbook

Kapansin-pansin, napansin din ni Levin na ang equity boom na ito ay ginagaya ang mga nakaraang alt seasons sa ilang paraan. Binanggit niya na iilan lamang sa mga viable stocks na konektado sa crypto ang umaakit ng kapital, katulad ng mga unang crypto cycle, kung saan wala pang 100 token ang nangingibabaw. 

“Noong nakaraang cycle, maraming crypto-native lending desks ang bumagsak. Hindi pa natin nakikita ang marami sa kanila na muling bumangon. Ang mga equity allocator ay may access sa leverage, kaya maaaring mas malaki ang boom (at mas malala ang bust),” kanyang isinulat.

Inaasahan din ng may-akda ang mga rotation sa loob ng equities, tulad ng mula sa stablecoin issuers papunta sa exchanges o digital asset treasuries. Muli, ito ay magpapakita ng mga trend sa token tulad ng paglipat mula DeFi papuntang gaming o AI coins.

“May magandang dahilan para maniwalang magpapatuloy ang trend na ito. Maraming crypto equity IPOs ang nakapila, at marami pang late-stage companies ang malamang na mag-file sa mga susunod na taon. Malamang ay magkakaroon pa tayo ng isa pang alt season sa crypto-native assets. Ngunit aabutin ito ng panahon habang unti-unting nagse-set up ng operational capabilities ang mga bagong pinagmumulan ng kapital upang makapag-deploy sa cryptoassets. Kaya sa ngayon, maaaring hindi ito ang alt season na inaasahan ng marami – ngunit nasa alt season pa rin tayo,” ayon sa post.

Parehong nagkakaisa sina Levin at Ma sa isang mensahe: ang sentro ng grabidad sa crypto market ay lumipat na. Habang ibinubuhos ng mga institutional investor ang bilyon-bilyong dolyar sa mga regulated na instrumento, ang crypto equities ang naging bagong frontier ng speculation at paglago.

Bagama’t maaaring nasa hinaharap pa ang susunod na tunay na altcoin rally, ipinapakita ng kasalukuyang dynamics ng merkado na narito na ang alt season — lumipat lang ito sa Wall Street.