Bakit ang Memecoin ang mangunguna sa muling pagbangon ng crypto market?

Hindi nawala ang pagnanasa ng mga trader para sa mataas na kita mula sa mga oportunidad sa pamumuhunan; lilipat lang sila mula sa perpetual contract papunta sa Memecoin.

May-akda: Baba

Pagsasalin: Luffy, Foresight News

Ang forced liquidation ng leverage noong nakaraang Biyernes ay nagdulot ng malaking pagkalugi sa marami, at ayokong makita ang sinuman na dumanas ng ganoong kapalaran. Ngunit tulad ng kagubatan na muling nabubuhay pagkatapos ng malaking sunog, muling lilitaw ang mga bagong oportunidad sa merkado ng cryptocurrency.

Habang nawawala ang leverage at bumabagsak ang basis trading, ang kapital at atensyon ay napipilitang lumipat sa estruktural na paraan: mula sa perpetual contract papunta sa spot, mula sa centralized exchange (CEX) papunta sa decentralized exchange (DEX), mula sa mainstream coins papunta sa small-cap coins. Ang pagbabagong ito ay nagmamarka ng pagsisimula ng bagong on-chain cycle, kung saan ang reflexivity ang papalit sa leverage bilang pangunahing mekanismo ng merkado.

Kahit na ang pagbagsak noong nakaraang Biyernes ay nagdulot ng takot sa leverage sa marami, hindi nawala ang pagnanasa ng mga trader para sa mataas na kita mula sa mga oportunidad sa pamumuhunan, at maaaring mas lumakas pa ito dahil sa hangaring makabawi mula sa mga pagkalugi sa pamamagitan ng revenge trading. Ang liquidity ay hindi basta-basta nawawala, ito ay dumadaloy lamang sa pinakamagagandang oportunidad.

Ang ganitong market environment ay tamang-tama upang magbigay ng bagong sigla sa Memecoin supercycle.

Sa pangkalahatan, habang bumabalik ang mga kalahok sa pinaka-basic na paraan ng trading, tataas ang aktibidad ng mga spot token on-chain, at ang Memecoin ay may partikular na potensyal na makaakit ng atensyon. Ang earning potential ng Memecoin ay halos kapareho ng leveraged positions, nangangailangan lamang ng maliit na kapital para makakuha ng mataas na kita sa maikling panahon; at walang liquidation risk sa Memecoin.

Pananaw ng Trader

Una, himayin natin ang pangunahing lohika kung bakit pinipili ng mga tao ang pag-trade ng perpetual contract kaysa spot.

Ang pangunahing dahilan kung bakit mas gusto ng mga kalahok sa merkado ang perpetual contract ay dahil nilulutas nito ang mga isyu ng capital efficiency, trading threshold, at flexibility, lalo na sa isang crypto market na may dispersed liquidity at tuloy-tuloy na volatility. Para sa mga trader, ang pangunahing layunin ay i-maximize ang expected return per unit risk at per unit capital.

Ang spot market ay gumagamit ng full-collateral model; kung gusto mong magkaroon ng 1:1 na exposure, kailangan mong mag-invest ng buong kapital. Ngunit binasag ng perpetual contract ang limitasyong ito. Hindi na kailangang magdeposito ng buong principal ang trader, margin lang ang kailangan para makakuha ng mas mataas na exposure. Ang leverage mechanism na ito ay nagpapalaki ng kita, pero pinapalala rin ang pagkalugi. Sa crypto trading, ang kapital ang pinakamahalagang resource, kaya’t ang efficient capital allocation ay napakaakit-akit sa mga trader.

Ang cryptocurrency ay isa sa mga asset class na may pinakamataas na volatility, kaya may pagkakataon ang mga trader na makakuha ng sobra-sobrang kita sa maikling panahon. Ngunit ang kabilang mukha ng mataas na kita ay mataas na panganib: kapag tumataas ang presyo, madalas na vertical ang galaw ng K-line; kapag bumabagsak, parang walang hanggan ang lalim. Ang katangiang ito ay umaakit sa mga trader na may mataas na risk appetite—teoretikal, walang limit ang kanilang potential gain, habang ang limit ng pagkalugi ay ang margin lang.

Sa esensya, ang perpetual contract ay nagbibigay ng pinakamalakas na catalyst sa isang asset na likas nang volatile: binibigyan nito ng pagkakataon ang mga trader na maghabol ng legendary 1000x returns sa mga coin na itinuturing na mas ligtas kaysa on-chain Memecoin.

Ngunit laging magkasama ang kita at panganib. Maaaring magresulta sa pagkalugi ang negative funding rate, maaaring ma-trigger nang maaga ang margin call at liquidation, at ang dependency sa solvency ng exchange ay nagdadala ng systemic risk. Kahit ganito, handa pa ring akuin ng mga trader ang mga panganib na ito dahil mas kaakit-akit ang earning structure ng perpetual contract. Ang tradisyonal na merkado ay umaasa sa stability, ngunit ang crypto market ay umuunlad sa gitna ng instability.

Volatility, narrative shift, at bagong base protocol ay matagal nang normal sa crypto trading. Sa ganitong market, mabilis ang information decay, at laging may bagong oportunidad sa gitna ng kaguluhan. Sa ganitong sitwasyon, ang pag-ako ng panganib ay hindi irasyonal, kundi isang estratehiya: kung ang merkado ay regular na nagre-reset, ang maagang pumasok at maging agresibo ay kadalasang mas rewarding kaysa sa huli nang kumilos at maghanap ng seguridad. Ginagantimpalaan ng crypto market ang mabilis na kumikilos, hindi ang naghihintay ng kumpirmasyon.

Market Incentives

Sa kasalukuyan, ang market sentiment para sa perpetual contract ay nasa mababang antas, na lumilikha ng oportunidad para sa bagong mainstream na paraan ng paglalaro. Napansin na ito ng mga matatalinong team at nagsusumikap silang makaakit ng atensyon para sa kanilang produkto—mula airdrop plans hanggang product launch, malamang na maraming proyekto ang maglalabas ng malalaking update sa mga susunod na linggo. Tulad ng maraming nakaraang kaso, timing ang madalas na susi sa tagumpay o kabiguan ng proyekto.

Halimbawa ang WIF, perpekto ang timing ng paglabas nito. Noon, ang Solana ay nasa uptrend, ang Solana community ay bagong nakatanggap ng liquidity mula sa JTO airdrop, at nagsisimula pa lang ang Memecoin supercycle. Kung inilabas ang WIF noong Enero 2024, may mga established Memecoin leader na sa Solana ecosystem, at ang WIF ay magiging isa lang sa libu-libong Memecoin na lumalabas araw-araw.

Kung ako si Alon ng pump.fun, team ng Bonk.fun, o miyembro ng Solana Foundation, gagawin ko ang lahat para ibalik ang atensyon sa Solana battlefield—ang pinakamadaling paraan ay buhayin muli ang Memecoin market. Ang Memecoin ang naging pangunahing driver para makaakit ng users sa Solana ecosystem, at ngayon ay may pagkakataon silang gampanan muli ang papel na iyon. Karaniwan, ang price appreciation ang pinaka-epektibong marketing, at pinakamababa ang capital threshold para itulak pataas ang Memecoin.

Kapag nagsimula na ang reflexivity at speculative sentiment, ang prophecy para sa high market cap Memecoin ay nagiging self-fulfilling. Papasok ang mga tao dahil sa FOMO: isang Memecoin ang magpe-perform nang maganda → papasok ang mga trader dahil sa FOMO → tataas ang price target → lalakas ang bullish sentiment sa Memecoin → susunod ang iba pang Memecoin pataas → mas marami pang Memecoin ang ilulunsad. Ito ay isang flywheel na nagpapalakas ng speculation at validation.

Kung mapansin nating tumataas ang aktibidad ng Memecoin bulls sa social platforms, ibig sabihin ay bumabalik na ang speculative sentiment sa Memecoin sector. Para sa pump.fun at Bonk.fun, ang pagtaas ng aktibidad ay magdadala ng mas maraming fee income, na magtutulak sa PUMP token at BONK token buyback. Sa kasalukuyan, ang price trend ng USELESS at NEET ay nagpapakita na ng positibong direksyon, na maaaring maagang senyales ng trend na ito.

Kung iisipin mula sa pananaw ng mga trader na nawalan ng kapital dahil sa liquidation noong nakaraang Biyernes: kadalasan ay may dalawang pagpipilian sila:

1. Pansamantalang umalis sa crypto market at muling suriin ang trading strategy;
2. Magpatuloy sa pag-ako ng mas mataas na panganib at mag-revenge trade.

Hindi ko inirerekomenda ang emotional trading, ngunit ang layunin natin ay hulaan ang kilos ng market participants, hindi sabihan sila kung ano ang dapat gawin. Ang mga trader na ito ay likas na may mataas na risk appetite, kaya natural silang maaakit sa mga oportunidad na may pinakamalaking tsansa na mabawi ang lahat ng pagkalugi. Kapag nagkaroon ng upward momentum sa Memecoin sector, malamang na ilalagay nila ang kanilang kapital doon.

Daloy ng Atensyon at Kapital

Sa esensya, ang Memecoin ay ang pinakapuro na anyo ng currency sa attention economy. Bakit kahit wala silang fundamental value, umaabot sila sa market cap na ilang bilyong dolyar? Ang sagot ay Atensyon.

Ang atensyon ang pangunahing driver ng daloy ng kapital sa crypto market. Ito rin ang dahilan kung bakit hindi laging tumataas ang presyo ng mga high-quality product, habang ang mga produktong tulad ng Cardano na may hindi magandang user experience ay nagpe-perform nang maganda sa presyo. Sa crypto, kailangan ng mga project team ng ilang taon para makalikha ng value para sa protocol, ngunit parang goldfish ang attention span ng crypto community: ang kanilang expectations ay kadalasang nakatuon lang sa susunod na ilang linggo o kahit ilang araw, kaya’t halos hindi naipapakita ng price action ang fundamental changes ng protocol. Sa halip, ang price movement ay mas madalas na pinapagana ng hype o opinyon sa mga group chat.

Sa attention economy, ang Memecoin ay perpektong attention absorber. Likas silang reflexivity tool: maliit ang circulating supply, mataas ang turnover rate, at ang presyo ay dinidikta ng atensyon. Kung mag-inject ka ng $1 milyon sa isang Memecoin na may $10 milyon market cap, sampung beses ang laki ng price movement kumpara sa parehong halaga na i-inject sa centralized exchange altcoin. Ang convex earning structure na ito ay mag-aakit ng natitirang kapital mula sa liquidation pabalik sa Memecoin casino.

Sa huli, ang nabubuong attention vacuum ay mag-aakit ng mga observer na sumali; walang makakatanggi sa vertical na green K-line, na lalo pang nagpapalakas sa Memecoin cycle.

Sa risk economy ng cryptocurrency, ang leverage at reflexivity ay mga substitute. Kapag sapat ang leverage sa perpetual contract, suppressed ang reflexivity sa spot market; kapag bumagsak ang leverage, ang reflexivity ng spot market ang nangingibabaw.

Bago ang crash, dahil sa tagumpay ng Hyperliquid at pag-usbong ng mga kakumpitensyang Lighter, Aster, atbp., umabot sa all-time high ang atensyon at liquidity ng perpetual contract; samantala, ang market sentiment at atensyon sa Memecoin ay nasa cycle low. Pangit ang K-line, lumipat ang mga player sa ibang sektor, puno ng panlalait sa Memecoin ang social platforms, at wala nang coin na ibebenta ang mga seller. Ang ganitong sitwasyon ay nagpapahiwatig na handa na ang sector para sa bottoming at rebound.

Personal, pabago-bago ang pananaw ko kung mas nakabubuti o nakasasama ang Memecoin sa kabuuang crypto, pero hindi mahalaga ang opinyon ko. Sa huli, ang market at presyo ang magpapasya kung mapapalitan ng Memecoin ang perpetual contract bilang sentro ng atensyon. Ito ang tipikal na halimbawa ng Keynesian beauty contest sa modernong market: sa orihinal na talinghaga ni Keynes, hindi pipiliin ng mga investor ang mukha na sa tingin nila ay pinakamaganda, kundi ang mukha na sa tingin nila ay pipiliin ng iba bilang pinakamaganda.

Sa kasalukuyang market environment, tila Memecoin ang pinaka-malamang na manalo sa beauty contest. Tugma sila sa lahat ng kondisyon para makaakit ng perpetual contract traders—mataas na kita, mataas na volatility, at maliit na short-term capital requirement. Dahil marami ang natakot sa liquidation risk, handa nang lumipat ang atensyon sa bagong mainstream na paraan ng paglalaro, at susunod ang kapital.

Kalagayan ng Solana Ecosystem

Nagsimula ang Memecoin craze noong 2023 sa Solana, at malamang na ito ulit ang maging sentro ng bagong hype. Kahit mababa ang kasalukuyang sentiment at on-chain activity ng Memecoin, isang maliit na upward momentum lang ang kailangan para bumaliktad ang sitwasyon. Tulad ng makikita sa chart sa ibaba, tuloy-tuloy ang pagbaba ng trading volume at fees ng pump.fun mula kalagitnaan ng Setyembre—kahit nakabawi na ang Bitcoin mula sa September low at nag-all-time high noong Oktubre, hindi pa rin bumabalik ang on-chain activity.

Sa nakaraang 7 araw, ang BNB Chain ang may pinakamalaking outflow ng kapital, kung saan 11% ng pondo ay nag-cross-chain papuntang Solana. Ipinapahiwatig ng signal na ito na ang kapital na kumita mula sa Binance hype ay bumabalik sa Solana on-chain ecosystem. Kung magpapatuloy ang trend na ito, makatuwirang asahan na malaking bahagi ng kapital na ito ay papasok sa Memecoin.

Trading Strategy

Kung ipagpapalagay na babalik sa Memecoin ang atensyon at kapital pagkatapos ng liquidation, simple lang ang trading strategy: kung naniniwala ka sa Memecoin revival, ang maagang pagposisyon ang may pinakamataas na expected value.

Kahit na maaaring mag-rebound ang mga leader ng nakaraang Memecoin cycle habang tumataas ang aktibidad, kadalasan ang pinakamalaking earning potential ay nasa mga bagong Memecoin. Ang bagong coin ay nangangahulugan ng bagong meme, bagong code, at bagong posibilidad—mas mataas ang engagement na dala ng mga ito kaysa sa mga lumang coin na na-price in na ang kwento.

Ang mga lumang coin ay may historical baggage: dating high, trapped supply, at narrative break; ang bagong coin ay walang ganitong limitasyon, walang psychological price ceiling, at walang legacy community issues, kaya mas madaling paniwalaan ng mga trader na “this time is different.” Ang unang ilang green candles ng bagong coin ay lumilikha ng ilusyon ng bagong oportunidad, na sapat para simulan ang reflexive feedback loop.

Tulad ng ipinakita ng mga nakaraang Memecoin cycle, ang mga trendsetter ang laging kumikita, dahil kadalasang ipinapanganak ang mga leader coin sa simula ng hype. Halimbawa ang WIF at FARTCOIN, pareho silang inilunsad sa simula ng uptrend, kaya nagkaroon ng sapat na panahon para mag-build ng user base. Gaano man kalakas ang momentum ng isang Memecoin, hindi ito pwedeng mag-vertical up forever: kailangan nitong dumaan sa malalaking retracement, alisin ang mga early holder, at bigyan ng attractive entry point ang mga trader na nag-aabang. Ito ay magreresulta sa mas matatag na holder base, mas malawak na token distribution, at mas maraming atensyon.

Bago lumitaw ang bagong Memecoin leader, walang makakapagsabi kung ano ang magiging anyo nito. Kaya ngayon ang tamang panahon para tutukan ang social platforms at market tools, upang matuklasan ang susunod na potential on-chain leader Memecoin. Sa pag-aaral ng Memecoin, maaari mong pag-isipan ang mga sumusunod na tanong:

• Gaano kalaki ang target market (TAM)? Nakaka-resonate lang ba ito sa crypto community, o may potential ba itong pumasok sa mainstream (tulad ng FARTCOIN)?
• Sino-sino ang may motibasyon na itulak ang token na ito? May malalaking institusyon bang handang ipusta ang kanilang reputasyon para dito?
• Ano ang consensus point? Ano ang pangunahing narrative na nagtutulak ng price appreciation?
• Gaano kalakas ang meme propagation? May self-propagation ba ito?

Hindi kumpleto ang listahang ito, at maaaring hindi tumugma ang leader coin sa alinman sa mga pamantayang ito. Ang layunin ng listahan ay hikayatin kang pag-isipan ang mga susi sa pagkuha ng atensyon para sa Memecoin.

Konklusyon

Hindi ko kayang tiyakin na magaganap ang Memecoin revival, at hindi rin ito isang payo para basta bumili ng lahat ng bagong coin sa market. Ngunit ito ay isang trend na dapat bantayan, at may malinaw na mga signal kapag bumalik ang atensyon sa Memecoin: tumataas na DEX trading volume, dumaraming bagong trading pairs, tumataas ang market cap ng bagong launched tokens, at mas maraming K-line sharing sa social platforms. Manalig ka sa halaga ng ilang bagay.