Sinasabi ng JPMorgan na ang mga bitcoin miner ay humihiwalay na sa presyo ng bitcoin habang sila ay lumilipat sa AI

Ang mga pampublikong nakalistang bitcoin mining firms ay nagpakita ng paglayo mula sa performance ng presyo ng bitcoin nitong mga nakaraang buwan, kung saan ang kanilang pinagsamang market capitalization ay tumaas nang malaki mula Hulyo kahit na ang bitcoin ay nanatiling halos hindi gumagalaw, ayon sa mga analyst ng JPMorgan.

Ang pagbabagong ito ay nagpapakita ng isang "malinaw na pagkaputol" sa ugnayan ng mga bitcoin mining stocks at ng presyo ng cryptocurrency, ayon sa ulat ng mga analyst ng JPMorgan na pinamumunuan ni managing director Nikolaos Panigirtzoglou noong Miyerkules.

Noong una, ang mga mining stocks ay gumagalaw nang malapit sa bitcoin at madalas na itinuturing na proxy para sa exposure sa asset bago ang paglulunsad ng spot bitcoin exchange-traded funds. Ngayon, dahil ang mga pangunahing bitcoin miners ay lumilihis ng negosyo patungo sa artificial intelligence infrastructure, mas naaapektuhan na ang kanilang stocks ng AI theme kaysa sa bitcoin price, ayon sa mga analyst.

Ayon sa mga analyst, ang pagpasok sa AI ay nag-aalok sa mga miners ng mas matatag at mas mataas na margin ng kita kumpara sa mas pabagu-bago at pababang kita mula sa bitcoin mining. Bilang resulta, nagsimula nang i-re-rate ng equity markets ang mga kumpanyang ito batay sa potensyal ng AI sa halip na sa kanilang bitcoin exposure, na nagdudulot ng pagkakahiwalay mula sa galaw ng presyo ng bitcoin.

Nangyayari ang pagbabagong ito kasabay ng tumitinding pressure sa kakayahang kumita ng mga miners matapos ang April 2024 bitcoin halving, na nagbawas ng block rewards mula 6.25 BTC sa 3.125 BTC. Tinataya ng mga analyst ng JPMorgan na ang kasalukuyang average na gastos sa pagmina ng isang bitcoin ay nasa $92,000, at inaasahang tataas pa ito sa humigit-kumulang $180,000 pagkatapos ng susunod na halving sa Abril 2028 — mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo na nasa $109,700. Inaasahan din ng mga analyst na ang mas mataas na gastos sa enerhiya at hardware, kasama ang mga power contract renewals, ay magpapanatili ng mataas na production costs para sa mga bitcoin miners, na nagpapahiwatig ng mas mahirap na kalagayan ng kakayahang kumita para sa mga miners sa hinaharap.

Habang mas maraming resources ang inilalaan ng mga miners sa AI computing, malamang na bumagal ang paglago ng hashrate ng bitcoin network, na maaaring maglimita sa karagdagang pagtaas ng production costs. Ang trend na ito ay pabor sa malalaki at may sapat na kapital na miners na kayang magpalipat-lipat ng kapasidad sa pagitan ng bitcoin at AI, habang ang mas maliliit na kumpanya ay maaaring mahirapang mag-adapt at nagsimula nang mag-explore ng ibang larangan, kabilang ang pagtatayo ng Ethereum at Solana treasuries, gaya ng BitMine at BIT Mining, ayon sa mga analyst.