"Cryptocurrency 'No Man's Land': Lumitaw na ang Siklo ng Signal, Ngunit Karamihan ay Hindi Pa Alam"

Original Article Title: Ang Nakalimutang Yugto: Bakit Maaaring Naipit ang Crypto Market sa Pagitan ng mga Siklo

Original Article Author: Christina Comben, The Coin Republic

Original Article Translation: Bitpush News

Pangunahing Punto:

· Maaaring ang cryptocurrency market ay hindi nasa bull market o bear market, kundi nasa isang "nakalimutang mid-cycle phase," na kahalintulad ng panahon ng katahimikan matapos ang pagtatapos ng quantitative tightening noong 2019, na madalas nagbabadya ng simula ng bagong pag-angat.

· Ang polisiya ng Fed na tapusin ang quantitative tightening, kasama ng kaparehong antas ng market risk sentiment, ay nagpapahiwatig na ang crypto market ay nasa yugto ng konsolidasyon at hindi senyales ng nalalapit na pagbagsak.

· Sa kabila ng panandaliang paggalaw, ang mga crypto-friendly na regulasyon, ang pagpapakilala ng mga ETF, at malawakang pagpasok ng mga institusyon ay nagpatibay sa pundasyon ng merkado sa 2025 kumpara noong 2019.

Status ng Merkado: Isang Hindi Matukoy na Kalagayan

"Bull market ba o bear market ngayon?" — Ang tanong na ito, na pinaka-kinahuhumalingan ng crypto market, ay maaaring hindi na mahalaga pagdating ng dulo ng 2025. Habang sinusubukan ng mga trader at analyst na bigyan ng label ang kasalukuyang merkado, natutuklasan nilang ayaw magpahuli ng merkado sa madaling depinisyon.

Hindi nagawang ulitin ng crypto prices ang matarik na pag-akyat ng 2021, ngunit hindi rin ito bumagsak sa tunay na kawalang-pag-asa ng bear market. Kaya, ano nga ba talaga ang nangyayari?

May interpretasyon si crypto trader Dan Gambardello: maaaring nasa "nakalimutang kabanata" tayo ng siklo.

Ang panahong ito ng katahimikan ay kahalintulad ng yugto mula Hulyo hanggang Setyembre 2019: nang ang merkado ay nasa konsolidasyon, tinapos ng Fed ang quantitative tightening, at tila nasa kakaibang pagkalugmok ang crypto market bago ang susunod na malaking galaw.

Ang Multo ng 2019

Balikan natin ang crypto news noong Hulyo 2019: opisyal na inanunsyo ng Fed ang pagtatapos ng quantitative tightening, isang pagbabago sa polisiya na nagmarka ng banayad ngunit mahalagang pagbabago sa global liquidity.

Ilang buwan makalipas, noong Setyembre, tuluyang natapos ang tightening policy. Ito ang nagbigay-daan sa sumunod na banayad na pag-angat, na sa huli ay nagpasabog ng merkado noong 2020-2021.

Ngayon, tila inuulit ng kasaysayan ang sarili. Muling inanunsyo ng Federal Reserve ang plano nitong tapusin ang quantitative tightening sa Disyembre 2025. Sa parehong mga panahon, nagsimulang magbago ang macro liquidity, ngunit hindi pa sumasabay ang kumpiyansa ng merkado sa crypto prices.

"Kakabigay lang ng balita tungkol sa pagtatapos ng quantitative tightening," pahayag ni Gambardello sa isang video, "Hindi ito ang rurok ng bull market o ang ilalim ng bear market kundi isang malabong zone sa pagitan."

Ang "gitnang estado" na ito ay madalas hindi napapansin sa crypto news ngunit sa katunayan ay isang mahalagang yugto ng pag-reset ng siklo. Noong 2019, ang risk score ng Bitcoin ay nasa paligid ng 42, halos kapareho ng kasalukuyang 43. Sa kabila ng magkaibang presyo, nagpapakita ang market sentiment ng kaparehong antas ng kawalang-katiyakan.

Mga Crypto Market Risk Indicator at ang Halaga ng Pagtitiyaga

"Kung naniniwala kang magdadala ng liquidity boost ang pagtatapos ng QT, isaalang-alang ang unti-unting pagbuo ng posisyon sa bawat pullback bago ang Disyembre 2025," payo ni Gambardello.

Ang kanyang AI-driven system na tinatawag na "Zero" ay nagmumungkahi ng makatwirang deployment ng pondo, pagtukoy ng risk areas sa halip na habulin ang momentum ng merkado.

Itinuro niya na ang risk model score ng Ethereum ay 11 noong 2019 at ngayon ay 44. Ang score ng Cardano ay 29. Ang mga numerong ito, batay sa volatility at sentiment data, ay tumutulong sa mga macro investor na magplano ng kanilang posisyon sa halip na mag-trade nang emosyonal sa bawat galaw.

Kung ang score ay bumaba sa 30 o 20 na antas, maaaring ito ay magbigay ng pagkakataon sa akumulasyon na pinapangarap ng mga pangmatagalang holder.

Sinusuportahan ng Glassnode data ang pattern na ito. Sa mga mid-term consolidation periods, karaniwang tumataas ang supply na hawak ng mga long-term holder habang umaalis ang mga speculative trader.

Noong 2019, ang mga long-term holder ng Bitcoin ay umabot sa mahigit 644% ng circulating supply; sa 2025, muling lumalapit ang bilang na ito sa kaparehong antas. Ang pagtitiyaga ay tila lihim na sandata ng mga kalmadong investor.

Ang Ipinapakita ng Chart

Sa Ethereum weekly chart, kapansin-pansin ang pagkakahawig ng trend. Noong Hulyo 2019, ilang sandali matapos ang pagtatapos ng QT, sinubukan ng Ethereum ang 20-week moving average, bumawi, muling sinubukan, at tunay na nakabawi makalipas ang ilang buwan.

Ngayong tag-init, muling nagaganap ang parehong 20-50 week moving average crossover; paalala ito na ang market cycle ay laging umiikot sa pagitan ng pag-asa at pagkapagod.

Pinaliwanag ni Gambardello na ang pangunahing signal na dapat bantayan ay kung kayang lampasan ng Ethereum ang 20-week moving average. Ito ay isang panandaliang kumpirmasyon upang matukoy kung susundan ng merkado ang trajectory ng 2019.

Kung hindi, ang pansamantalang pagbaba ng total market cap sa $3 trillion range (kumpara sa kasalukuyang $3.6 trillion na ipinapakita sa CoinMarketCap) ay maaaring muling ulitin ang script ng taong iyon: isang pagbaba na sapat upang takutin ang mga retail investor, ngunit hindi sapat upang tapusin ang pataas na trend.

Ibang Dekada, Parehong Sikolohiya ng Merkado

Siyempre, hindi simpleng pag-uulit ng 2019 ang 2025. Nagbago na ang mga headline sa crypto news, at may malalaking pagbabago sa macro.

Isang crypto-friendly na gobyerno ng U.S. ang namumuno ngayon. Ang CLEAR Act at GENIUS Act ay halos nagwakas sa regulatory uncertainty na dati'y nagpapabalisa sa mga investor. Ang Ethereum ETFs ay aktibo nang tinatrade.

Ang mga stablecoin issuer ay nasa ilalim ng regulasyon. Ang BlackRock ay namumuno na ngayon sa $250 billion na crypto ETF assets.

Hindi basta-basta mawawala ang puwersang institusyonal na ito. Sa halip, binago nito ang ritmo ng merkado, ginawang spreadsheet at stress test ang dating adrenaline-fueled na merkado.

Ang maaaring nasasaksihan natin ay hindi panibagong bull o bear market, kundi mas masalimuot na pagbabago: isang transitional phase sa loob ng mas malawak na monetary climate system.

Ang liquidity pivot ng Federal Reserve, ang pag-upo ng bagong chair sa Mayo, at regulatory normalization ay maaaring sama-samang gawing 2025 bilang panahon ng tahimik na paghahanda bago ang susunod na pag-angat.

Hindi naniniwala si Gambardello na papasok tayo sa bear market, kundi sa isang "nakakainis na konsolidasyon na yugto".

Oo, nakakainis ito. Ngunit marahil ay kailangan. Kung may itinuro man ang 2019 crypto market, ito ay ang pagkabagot ay madalas na panimula ng isang malaking pagbabago.