Ang pagreretiro ni Buffett ba ay nangangahulugan ng pagtatapos ng panahon ng tradisyonal na pananalapi sa pagpuna sa cryptocurrency?

Isinulat ni: Sanqing, Foresight News

Orihinal na Pamagat: Ang Pinaka-Kinaiinisan na Tao sa Mundo ng Bitcoin ay Nagretiro na

Noong Nobyembre 11, si Warren Buffett ay naglabas ng kanyang huling liham sa mga shareholder, inihayag na siya ay magbibitiw bilang Chief Executive Officer ng Berkshire Hathaway sa katapusan ng taon, at patuloy na bibilisan ang donasyon ng kanyang mga hawak na shares. Ang liham na ito, na nagsimula sa "I'm going quiet", ay nagmarka ng pagtatapos ng isang alamat na humubog sa pilosopiya ng pamumuhunan gamit ang rasyonalidad, compounding, at long-termism.

Gayunpaman, sa mundo ng crypto, ang "Oracle of Omaha" at ang kanyang matagal nang katuwang na si Charlie Munger, ay nag-iwan ng isang dekadang "timeline ng negatibidad". Mula sa "rat poison squared" hanggang sa "crypto shit", halos sila ang naging kinatawan ng tradisyonal na pananalapi sa pinaka-matinding pagtutol sa crypto narrative.

Buffett: Rasyonal na Hindi Paniniwala

Hindi nagtagal matapos ang pagsilang ng Bitcoin, unang tinanong si Buffett tungkol dito noong 2013. Noon, sinabi lamang niya na "wala siyang planong lumipat sa Bitcoin". Makalipas ang isang taon, sa annual shareholders meeting, tinawag niyang "mirage" ang Bitcoin, dahil "hindi ito lumilikha ng cash flow, at wala itong intrinsic value".

Noong 2017, habang tumataas ang presyo ng Bitcoin, muli niyang binatikos ito bilang isang "bubble", at inihambing pa sa "tulip mania". Sa sumunod na taon, ang kanyang pahayag na "Bitcoin ay rat poison squared" ay naging iconic na linya sa industriya, at ginawang pinakakilalang satirikong label ang "rat poison" para sa Bitcoin.

Palaging pareho ang lohika ni Buffett: hindi productive asset ang Bitcoin, hindi ito ma-valued, at hindi ito lumilikha ng cash flow. Direkta niyang sinabi, "Kahit ibenta mo sa akin ang lahat ng Bitcoin sa mundo sa halagang $25, hindi ko pa rin ito bibilhin."

Nagmula ang ganitong paghusga sa kanyang matibay na paniniwala sa value investing. Naniniwala siya na ang kita ay nagmumula sa kita ng kumpanya, hindi sa laro ng mga speculator. Para kay Buffett, ang Bitcoin ay hindi kumpanya, hindi asset, kundi isang laro ng pagpapasa ng presyo na walang hangganan. Pinili niyang lumayo dahil sa rasyonalidad, hindi dahil sa kawalan ng kakayahan makilahok.

Munger: Emosyonal na Pag-ayaw

Kung ang kay Buffett ay malamig na pagdududa, ang kay Munger ay halos moral na pagtanggi sa crypto.

"Nakakasuka", "hangal", "masama", "lason", "sexually transmitted disease", "crypto shit"—lahat ng mga salitang ito ay mula sa kanya. Noong 2018, direkta niyang sinabi, "Habang mas umiinit ang hype sa Bitcoin, lalo ko itong kinaiinisan."

Noong 2022, sa annual meeting ng Daily Journal, ginamit pa niya ang isang sarkastikong tono, "Ang crypto ay parang sexually transmitted disease, sana agad itong ipagbawal." Sa parehong taon, sa shareholders meeting, dinagdagan pa niya, "Sa buong buhay ko, iniiwasan ko ang tatlong bagay: hangal, masama, at nakakahiya—at ang Bitcoin ay pinagsasama ang tatlong ito."

Para kay Munger, ang crypto ay nagbabalatkayo ng speculation bilang idealism, at ito ay isang hakbang pabalik sa financial civilization. Hindi niya tinatalakay ang asset attributes, kundi nagbababala siya sa pagbagsak ng values, kung saan ang "gustong yumaman" ay pumapalit sa "gustong lumikha" bilang motibasyon ng lipunan.

Ang "Crypto Footnote" ng Berkshire

Hindi kailanman direktang naghawak ng anumang crypto asset ang Berkshire sa kanilang balance sheet, ngunit hindi ibig sabihin na wala silang koneksyon sa crypto world. Noong 2021, bago at pagkatapos ng IPO ng Brazilian digital bank na Nu Holdings, nag-invest ang Berkshire ng kabuuang $750 milyon. Isang fintech company na nakatuon sa digital credit at financial inclusion ang Nu, ngunit matapos ang IPO, sunod-sunod na inilunsad ng Nu ang Nubank Cripto at Bitcoin ETF, na naging isa sa mga aktibong retail crypto trading gateway sa Latin America. Sa madaling salita, hindi direktang tumaya ang Berkshire sa Bitcoin, kundi sa isang bangko na gumagawa ng crypto business.

Hindi Bitcoin mismo ang binili nila, kundi ang financial infrastructure na pinataas ng crypto craze, ngunit itinuturing pa rin itong "limitadong kompromiso" ng Berkshire. Hindi sila bumili ng coin, ngunit kinikilala nilang nagbabago ang merkado; hindi sila naniniwala sa crypto, ngunit hindi rin nila maikakaila na ito ay lumilikha ng bagong users, liquidity, at profit models. Ito ang unang tikim ng Berkshire sa crypto, ngunit nanatiling rasyonal at konserbatibo ang paraan at landas.

Rasyonal na Pamamaalam, Hindi Pa Tapos ang Debate

Ngayon, pumanaw na si Munger, at magpapasa na ng baton si Buffett. Isang panahon ng cash flow at compounding bilang panuntunan ay tila nagtatapos na rin, ngunit hindi titigil ang merkado kasabay ng kanilang pag-alis.

Dumarami ang uri ng crypto asset ETF na inilalabas, at ang mga sovereign fund at asset management giants ay nagsisimulang bigyang halaga ang crypto asset allocation. Ang crypto assets at blockchain technology ay bahagi na rin ng paghubog sa Fintech 2.0 revolution, at ang bagong henerasyon ng mga mamumuhunan ay nagbabalak na itayo ang sarili nilang "rasyonalidad" sa gitna ng volatility ng digital assets.

Hindi pinaniniwalaan nina Buffett at Munger ang algorithmic logic ng mundong ito, ngunit ang kanilang pagdududa ay lalong nagpaganda sa kwento. Kinakatawan nila ang kaayusan ng isang panahon, habang ang crypto ay sumisimbolo sa imahinasyon ng isa pang panahon.