Malaking pagbabago sa regulasyon ng crypto sa Estados Unidos, maaaring ganap na hawakan ng CFTC ang spot market

Panimula: Ang matagal nang malabong hangganan ng regulasyon ng crypto sa Estados Unidos ay muling binibigyang-linaw. Sa pag-nomina kay Mike Selig bilang Chairman ng CFTC at pagsusulong ng bagong batas sa Kongreso, unang beses na lumilitaw ang malinaw na pagkakahati ng tungkulin sa pagitan ng SEC at CFTC sa antas ng polisiya, na nagpapakita ng bihirang malinaw na direksyon sa estruktura ng regulasyon: Ang SEC ay nakatuon sa securities; ang CFTC ay nakatuon sa spot market ng digital commodities.

Ang artikulong ito ay nagbubuod ng nilalaman ng batas, iskedyul ng pagdinig, at mga potensyal na pagbabago sa tungkulin ng dalawang ahensya, na nagbibigay ng malinaw na panimulang punto para sa pag-unawa sa regulasyon ng crypto sa Estados Unidos. Narito ang pagsasalin ng orihinal na teksto.

Paghahati ng Regulasyon ng Crypto sa pagitan ng CFTC at SEC

Habang isinusulong ng administrasyong Trump ang panibagong hanay ng mga pinuno sa regulasyon ng pananalapi, ang sistema ng regulasyon ng crypto sa Estados Unidos ay sumasailalim sa pinakamalinaw na muling paghahati ng kapangyarihan nitong mga nakaraang taon.

Ang nominee ni Trump para sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na si Mike Selig ay inaasahang dadalo sa kumpirmasyon ng pagdinig sa Senate Agriculture Committee sa Nobyembre 19. Kasabay nito, ang Kongreso ay nagsusuri ng isang bagong batas na layong opisyal na bigyan ng pangunahing kapangyarihan ang CFTC sa regulasyon ng spot market ng digital assets.

Ipinapakita ng hakbang na ito na matapos ang mga taon ng magkakapatong na regulasyon at mga pagtatalo sa pagpapatupad, sinusubukan ng mga regulator ng Estados Unidos na linawin ang tungkulin ng bawat isa sa regulasyon ng crypto sa pamamagitan ng batas.

Mula Batas Hanggang Nominasyon, Unti-unting Nabubuo ang Regulasyon

Ang batas na ito ay itinutulak nina Senator John Boozman at Cory Booker, na ang pangunahing nilalaman ay ang pagpapalawak ng kapangyarihan ng CFTC sa digital commodities, at ang pag-aatas na magtatag ito ng pormal na mekanismo ng kooperasyon sa Securities and Exchange Commission (SEC). Plano rin ng draft na maglaan ng bagong badyet para sa spot market regulatory system upang suportahan ang pagpapatupad ng regulasyon.

Ang direksyong ito ay tumutugma sa mga kamakailang pahayag ng SEC. Sinabi ni SEC Chairman Paul Atkins na ang komisyon ay bumubuo ng "token taxonomy" batay sa Howey test, at pinag-aaralan ang mga exemption arrangement para sa pagbebenta ng digital assets.

Ipinapakita ng mga hakbang na ito na layunin ng SEC na magtakda ng malinaw na patakaran kung kailan ang isang token ay hindi na itinuturing na security, at makipag-ugnayan sa CFTC para sa iba pang bahagi.

Bagama't tila teknikal na pagbabago lamang sa mga patakaran, nangangahulugan ito na muling itatakda ng SEC ang sarili nitong hangganan, mas magpupokus sa securities, at ipapaubaya ang ibang bahagi sa CFTC.

Sa mga pampublikong pahayag sa Kongreso, malinaw nang nailahad ang paghahating ito. Sinabi ni Senator John Boozman na ang CFTC ang tamang ahensya para sa regulasyon ng spot trading ng digital commodities; dagdag pa ni Senator Cory Booker, bibigyan ng batas ang CFTC ng bagong kapangyarihan at mga kinakailangang resources para sa market regulation.

Habang patuloy na nililinaw ng dalawang ahensya ang kanilang mga tungkulin, unti-unti nang nabubuo ang estruktura ng regulasyon: Ang SEC ay nakatuon sa securities; ang CFTC ay namamahala sa spot market ng digital commodities.

Ito ay dating matagal nang pinagtatalunang hangganan sa industriya ng crypto, ngunit ngayon ay unang beses na inilalarawan sa Washington sa pormal na dokumento.

Mga Regulasyon Bago ang Pagdinig

Ayon sa abiso ng Senate Agriculture Committee, si Selig ay nakalista bilang "Chairman at Commissioner" nominee, at sasailalim sa pagtatanong sa Nobyembre 19 sa Capitol's Dirksen Office Building G50. Mabilis ang pag-usad ng iskedyul ng pagdinig, na nagpapahiwatig na nais ng Washington na agad tapusin ang reorganisasyon ng regulatory team at framework.

Kabilang din sa draft ng batas ang mga probisyon para sa pagpaparehistro ng digital commodity platforms, paghihiwalay ng pondo ng kliyente, pamamahala ng conflict of interest, at estruktura ng bayarin, na layong itatag ang matagal nang kulang na federal regulatory framework. Ang mga taon ng pagtatalo tungkol sa custody standards, pagpaparehistro ng exchange, at overlapping enforcement ay isinama rin sa kasalukuyang talakayan sa batas.

Nananatiling Maingat ang Merkado, Naghihintay ng Susunod na Signal

Matapos ang anunsyo, limitado ang paggalaw ng merkado. Karamihan sa mga trader ay nakatuon sa mismong pagdinig, pati na rin sa susunod na draft ng regulasyon na ilalabas ng SEC. Bagama't hindi pa ganap na malinaw ang direksyon ng regulasyon ng crypto, ang diskusyon tungkol sa "paghahati ng tungkulin" at "hangganan" ay mas malapit nang maisakatuparan kaysa dati.

Ang direksyon ng matagal nang pagtatalong ito ay pansamantalang babalik sa pagdinig sa Nobyembre 19.