Ang mga "whale" ay nagpapabilis ng pagbebenta ng Bitcoin, ngunit hindi pa ito matatawag na panic signal?

Orihinal na Pamagat: 《‌「Whale」 ay Pinabilis ang Pagbebenta ng Bitcoin, Ngunit Hindi pa Ito Maaaring Ituring na Panic Signal?》

Orihinal na Pinagmulan: Golden Ten Data

Bumagsak ang Bitcoin noong nakaraang linggo sa ibaba ng mahalagang antas na 100,000 US dollars, at ang mga "whale" (mga mamumuhunan na may hawak na malaking halaga ng cryptocurrency) at iba pang mga pangmatagalang may hawak ay naging pangunahing dahilan ng kahinaan ng presyo ng coin nitong mga nakaraang araw dahil sa kanilang pagbebenta.

Karamihan sa mga blockchain analysis company ay tinutukoy ang "whale" bilang mga indibidwal o institusyon na may hawak na hindi bababa sa 1,000 Bitcoin. Bagaman hindi kilala ang karamihan sa mga "whale", ang pagsubaybay sa kanilang cryptocurrency wallet ay nagbibigay pa rin ng mga pahiwatig tungkol sa kanilang mga aktibidad gamit ang blockchain data.

Ipinapakita ng datos na ang ilang "whale" ay pinabilis kamakailan ang kanilang pagbebenta ng Bitcoin. Ayon sa ilang analyst, karapat-dapat itong bigyang pansin ngunit hindi pa ito nangangahulugan ng panic signal. Binanggit nila na ang kamakailang pagbebenta ay maaaring sumasalamin sa maingat na pagkuha ng kita, sa halip na panic selling, na isang pattern na kapareho ng mga nakaraang bull market cycle.

Ayon kay Martin Leinweber, Head ng Digital Asset Research and Strategy ng MarketVector Indexes, ang ganitong uri ng pagbebenta ay maaaring sumasalamin sa "planadong asset allocation." "May ilang Bitcoin investors na bumili noong mababa pa ang presyo, at matagal silang naghintay. Ngayon, may sapat na liquidity na para makapagbenta sila nang hindi lubusang sinisira ang market," aniya sa MarketWatch.

Kahit na ang mga crypto bulls ay nagrereklamo kamakailan tungkol sa kakulangan ng liquidity sa market, malaki na ang naging pag-unlad ng kadalian ng pagbili at pagbenta ng Bitcoin kumpara sa sampung taon na ang nakalipas.

Gayunpaman, ayon sa mga analyst ng blockchain analysis company na CryptoQuant, nakakabahala na ang kamakailang pagbebenta ng "whale" ay kasabay ng paglala ng market sentiment at paghina ng pagbili, na maaaring magdulot ng karagdagang pressure sa presyo ng Bitcoin. Ayon sa datos ng Dow Jones Market, ang pinakamalaking cryptocurrency ay halos umabot sa 19,400 US dollars noong nakaraang Biyernes, na siyang pinakamababang antas mula noong Mayo 6.

Paghahambing ng Nakaraan at Kasalukuyan

Ang pagbebenta ng Bitcoin ng mga pangmatagalang at malalaking may hawak ay hindi natatangi sa kasalukuyang cycle. Sa isang kamakailang ulat ng mga analyst ng blockchain data platform na Glassnode, may mga palatandaan na ang kamakailang pagbebenta ay dulot ng pagkuha ng kita at hindi ng panic.

Partikular, ang mga "whale" wallet na may hawak ng Bitcoin nang higit sa pitong taon at nagbebenta ng higit sa 1,000 Bitcoin kada oras ay nagpapakita ng regular at pantay na pattern ng pagbebenta sa loob ng isang panahon (tingnan ang larawan sa ibaba, datos hanggang Nobyembre 13, nakaraang Huwebes).

Ang pagbebenta ng "whale" ay nagpapakita ng regular at pantay na pattern sa loob ng isang panahon

Kahalagahan ng 100,000 US Dollars na Antas

Samantala, ayon kay Cory Klippsten, CEO ng Swan Bitcoin, isang financial services company na nakatuon sa Bitcoin at isang pangmatagalang Bitcoin investor, mukhang may kaugnayan ang malakihang pagbebenta ng "whale" nitong mga nakaraang buwan sa 100,000 US dollars na antas—na matagal nang itinuturing ng maraming early adopters bilang psychological threshold para sa pagkuha ng kita.

"Mula noong 2017 nang pumasok ako sa industriyang ito, maraming early holders na kilala ko ang laging binabanggit ang 100,000 US dollars na numero," ani Klippsten sa MarketWatch, "Sa hindi malamang dahilan, palaging sinasabi ng mga tao na magbebenta sila ng bahagi ng kanilang hawak kapag umabot sa presyong ito."

Ipinapakita ng datos ng Glassnode na mula noong Disyembre 2024 nang unang lumampas ang Bitcoin sa 100,000 US dollars sa kasaysayan, tumaas ang pagbebenta ng mga pangmatagalang may hawak.

Potensyal na Signal ng Babala

Gayunpaman, ayon sa kamakailang ulat ng mga analyst ng CryptoQuant, may isang nagbabagong salik—ang kakayahan ng market na saluhin ang pagbebenta. Noong katapusan ng nakaraang taon at simula ng taong ito, nang nagbebenta ng Bitcoin ang mga pangmatagalang may hawak, may ibang mga mamimili na sumuporta sa presyo, ngunit tila nagbago na ang sitwasyon.

Ang daloy ng pondo sa mga investment product ay nagpapakita ng mahinang demand—ayon sa datos ng Dow Jones Market, hanggang noong nakaraang Huwebes, ang Bitcoin exchange-traded fund (ETF) ay may kabuuang outflow na 311.3 million US dollars sa buong linggo, na posibleng maging ikalimang sunod na linggo ng outflow, ang pinakamahabang sunod-sunod na outflow cycle mula noong linggo ng Marso 14 (noon ay limang sunod na linggo ng outflow).

Sa nakalipas na limang linggo, ang kabuuang outflow ng Bitcoin ETF ay umabot sa 2.6 billions US dollars, ang pinakamalaking limang linggong outflow mula noong linggo ng Marso 28 (noon ay 3.3 billions US dollars ang outflow).

Ang kamakailang galaw ng presyo ay muling nagdala sa 100,000 US dollars na antas sa sentro ng atensyon. Sa oras ng pagsulat, ang Bitcoin ay patuloy na nagte-trade sa ibaba ng antas na ito. Ayon sa ilang technical analyst, dahil hindi nabawi ng market ang mahalagang antas na ito, maaaring magdulot ito ng karagdagang pagkuha ng kita.

Lalo pang pinapalala ng hindi kanais-nais na macroeconomic environment para sa risk assets. Ayon kay Joel Kruger, market strategist ng LMAX Group na nagpapatakbo ng forex at cryptocurrency exchange, ito ay nagdulot ng pag-liquidate ng ilang long positions. "Naniniwala kami na masyadong mataas ang inaasahan ng market pagpasok ng ikaapat na quarter, na nag-ugat sa seasonality trend analysis—historically, ang panahong ito ay may napakagandang performance," isinulat ni Kruger sa isang liham sa MarketWatch.

Binanggit ni Kruger na habang binababa ng mga mamumuhunan ang kanilang inaasahan para sa rate cut ng Federal Reserve sa Disyembre, at ang mahinang datos ng labor market ay nagdudulot ng pang-ekonomiyang pag-aalala, muling nahaharap sa pressure ang mga risk asset kabilang ang Bitcoin.

Patuloy pa ring Bumibili si Saylor

Sa kabila nito, isa sa mga kilalang pinakamalaking "whale" ng Bitcoin ay patuloy pa ring bumibili.

Noong nakaraang Biyernes, sinabi ni Michael Saylor, chairman ng software company na Strategy Inc. (na ngayon ay itinuturing na leveraged Bitcoin investment vehicle), sa CNBC na ang kumpanya ay "pinapabilis" ang pagbili ng Bitcoin at maglalabas ng update tungkol dito sa Lunes ng umaga.

Hanggang noong nakaraang Biyernes, ang Strategy ay may hawak na mahigit 640,000 Bitcoin, na higit sa 3% ng kasalukuyang circulating supply ng cryptocurrency na 19.9 million. Hindi agad tumugon ang Strategy sa email request para sa komento.