Bumagsak nang matindi ang merkado ng cryptocurrency ngayon, kung saan ang kabuuang market capitalization ay bumaba sa ibaba ng $3 trillion. Lumusong ang Bitcoin sa $86,904, bumaba ang Ethereum sa $2,817, at naabot ng XRP ang $1.99. Ang iba pang pangunahing coin tulad ng BNB, Solana, at Cardano ay nagtala rin ng pagkalugi, na nagpapakita ng malawakang kahinaan sa mga digital asset.
Bond Yields ng Japan Nagdulot ng Pagkagulat
Itinuturo ng mga eksperto ang biglaang pagtaas ng long-duration yields ng Japan bilang pangunahing dahilan ng kaguluhan sa merkado ngayon. Dulot ng malalaking stimulus measures na inihayag ng bagong Punong Ministro ng Japan, tumaas nang husto ang yields sa mga long-term Japanese bonds, na nagdulot ng mga alon ng epekto sa pandaigdigang pamilihang pinansyal.
Paliwanag sa Chain Reaction
Kumikilos ang long yields ng Japan bilang benchmark para sa global fixed income. Kapag tumaas ang mga ito, napipilitang mag-reprice ang mga bond market sa buong mundo, na nagtutulak pataas sa U.S. long yields—kahit pa may mga rate cuts mula sa Federal Reserve. Ang biglaang repricing na ito ay may sunud-sunod na epekto: mas mataas na mortgage rates, mas mahigpit na kondisyon sa kredito, at funding stress sa mga bangko.
Collateral at Liquidity Crunch Tumama sa Crypto
Ang pagtaas ng yields ay nagpapababa sa halaga ng Treasuries at mortgage-backed securities, na nagreresulta sa mas mataas na haircuts sa repo markets at pagliit ng liquidity sa buong sistema. Dahil mababa na ang bank reserves, ang pagguho ng collateral ay nagpapilit sa deleveraging, na unang tumatama sa mga asset na mataas ang leverage tulad ng cryptocurrencies at stocks.
Pandaigdigang Repatriation Lalong Nagpasidhi ng Problema
Inaasahang magre-repatriate ng pondo ang mga Japanese institutional investors, kabilang ang mga insurer at pension funds, upang samantalahin ang mas mataas na domestic yields. Ang hakbang na ito ay lalo pang nagpapabawas ng global liquidity, na nagdadagdag ng karagdagang presyon pataas sa U.S. yields at nagpapalakas ng stress sa merkado.
Babala ng mga analyst na maaaring magpatuloy ang mga epekto sa crypto, equities, at global funding sa mga susunod na araw habang inaangkop ng mga merkado ang kanilang sarili sa pinakabagong repricing na ito.
