Paano naubos ng kampeon sa boksing na si Andrew Tate ang $720,000 sa Hyperliquid?

Halos walang ginagawa si Andrew Tate na risk management, at may hilig siyang muling pumasok sa mga naluluging trade gamit ang mas mataas na leverage.

May-akda: Gino Matos

Pagsasalin: Luffy, Foresight News

Ang dating world boxing champion at bilyonaryo na si Andrew Tate ay nagdeposito ng $727,000 sa crypto trading platform na Hyperliquid sa nakaraang taon, nang hindi nag-withdraw ng kahit anong pondo. Matapos ang sunod-sunod na high-leverage liquidation, ang kanyang account ay naging zero noong Nobyembre 18, at nawala ang lahat ng kanyang pondo.

Ayon sa on-chain ledger record ng Arkham, ang tinatayang $75,000 referral commission na nakuha ni Tate mula sa pag-imbita ng ibang traders na sumali sa platform ay muling ipinuhunan niya sa trading positions, na sa huli ay na-liquidate din.

Ang insidenteng ito ay isang klasikong halimbawa kung paano ang high leverage, mababang win rate, at habitual na pagdodoble ng taya ay maaaring gawing isang pampublikong katatawanan ang anim na digit na pondo, lalo na kapag ang trader ay real-time na nagbabahagi ng bawat galaw sa social media.

Ang trading activity ni Tate sa Hyperliquid ay tumagal ng halos isang taon, at ang unang naitalang forced liquidation ay naganap noong Disyembre 19, 2024. Ayon sa trading history review ng Arkham, sa araw na iyon, sabay-sabay na na-liquidate ang kanyang long positions sa BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU at iba pang coins.

Sa sumunod na 11 buwan, lumitaw na ang trading pattern: gumagamit ng high leverage sa directional bets sa crypto, halos walang risk management, at may hilig na muling pumasok sa naluluging trade gamit ang mas mataas na leverage, imbes na bawasan ang risk exposure.

Ang Malaking Pagsusugal sa Ethereum noong Hunyo

Ang pinaka-pinag-usapang pagkalugi ay naganap noong Hunyo 10 (UTC+8). Nag-post si Tate na nag-long siya ng Ethereum sa presyong $2,515.90 gamit ang 25x leverage, at ipinagyabang ang laki ng trade at ang kanyang kumpiyansa.

Ilang oras lang ang lumipas, na-liquidate ang position na ito at binura rin ang kaugnay na post.

Kinabukasan, naglabas ang on-chain analysis platform na Lookonchain ng dashboard screenshot na nag-uugnay ng isang Hyperliquid tracking address kay Tate. Ayon sa data, nakapagtala siya ng 76 trades, may win rate na 35.53% lamang, at kabuuang pagkalugi na humigit-kumulang $583,000.

Ang ganitong kababang win rate ay nangangahulugan na kailangan sanang mas malaki ang kita niya sa mga panalong trade kaysa sa mga talo para mag-break even, ngunit hindi niya ito nagawa.

Ang order book at settlement layer ng Hyperliquid ay lubhang transparent, kaya sinuman na sumusubaybay sa address ay makikita ang bawat entry trade, margin call, at liquidation. At dahil si Tate ay may ugali na mag-post ng updates bago pa lumabas ang resulta ng trade, lalo pang lumaki ang exposure ng insidente.

Setyembre at Nobyembre: Ang Huling Pagsubok

Noong Setyembre, muling nalugi si Tate nang ma-liquidate ang kanyang WLFI long position, na nagdulot ng pagkalugi na humigit-kumulang $67,500.

Ayon sa mga ulat noon, sinubukan ni Tate na muling pumasok sa parehong trade sa halos parehong presyo, ngunit muling nalugi. Inulit-ulit ang pattern na ito sa huling mga linggo ng kanyang account.

Pagsapit ng Nobyembre, kapansin-pansing lumiit na ang kanyang pondo. Noong Nobyembre 14 (UTC+8), bumagsak ang isang 40x leveraged Bitcoin long position, na nagdulot ng pagkalugi na humigit-kumulang $235,000. Makalipas ang apat na araw, tuluyang naubos ang laman ng kanyang account.

Ang huling liquidation ay naganap noong Nobyembre 18, 19:15 (UTC+8) sa Eastern Time, kung saan ang huling Bitcoin long position ni Tate ay na-liquidate sa presyong halos $90,000.

Ayon sa post-analysis ng Arkham, sa buong trading cycle, nagdeposito si Tate ng kabuuang $727,000, walang ni isang withdrawal, at naubos ang lahat ng balanse, kabilang ang $75,000 referral earnings.

Ang referral earnings na ito ay kapansin-pansin: nagdala si Tate ng sapat na traders sa Hyperliquid para makakuha ng malaking rebate, ngunit ipinuhunan niya ito sa parehong uri ng leveraged positions na nagdulot na sa kanya ng anim na digit na pagkalugi.

Hindi lang ito usapin ng hindi naipreserba ang principal, kundi ng hindi pagkilala na may malubhang depekto ang mismong trading strategy niya.

Ayon sa buod ng Lookonchain, mula Nobyembre 1 hanggang 19, nakaranas si Tate ng 19 na liquidation, kabilang siya sa may pinakamaraming liquidation sa Hyperliquid platform noong buwan na iyon, at ang forced liquidation count niya ay pumapangalawa lamang kina Machi Big Brother at James Wynn.

Saklaw ng kanyang huling trading record ang BTC, ETH, SOL at iba pang mainstream coins, pati na rin ang ilang niche tokens, at lahat ng trades ay may leverage na mula 10x hanggang 40x.

Kapag mas mataas ang leverage, mas maliit ang price drop na kailangan para ma-trigger ang margin call. Sa isang buwang puno ng volatility sa crypto market, naging mas madalas ang margin calls.

Paano Nilalamon ng High Leverage at Low Win Rate ang Pondo

Simple lang ang mekanismo ng pagkalugi ng account ni Tate: ang high leverage ay nagpapalaki ng kita at pagkalugi, at ang win rate na mas mababa sa 40% ay nangangahulugang mas marami ang talo kaysa panalo.

Sa perpetual contracts, para sa 40x leverage positions, 2.5% lang na adverse price movement ay sapat na para ma-liquidate.

Kadalasan, ang positions ni Tate ay nasa o mas mataas pa sa threshold na ito, kaya kahit maliit na pullback ay maaaring magresulta sa forced liquidation.

Kapag siya ay muling pumapasok sa trade gamit ang katulad o mas mataas na leverage matapos ma-liquidate, sa esensya ay inuulit niya ang parehong trade gamit ang mas maliit na principal at parehong risk parameters. Sa paglipas ng panahon, unti-unting nauubos ang pondo sa ganitong pattern.

Ang $75,000 referral earnings ay lalo pang nagpalala ng problema. Ang referral program ng Hyperliquid ay nagbibigay ng rebate base sa trading fees ng mga na-invite na users.

Nakuha ni Tate ang $75,000 na ito dahil nagdala siya ng sapat na trading volume (maging mula sa sarili niyang trades o mula sa mga sumali gamit ang kanyang referral link), kaya naging kwalipikado siya sa rebate.

Ngunit hindi niya ito winithdraw o ginamit para bawasan ang leverage, bagkus ay ipinuhunan niya ito sa mga positions na ilang ulit nang na-liquidate.

Ang desisyong ito ay maaaring nagpapakita ng matinding paniniwala na mababawi niya ang pagkalugi sa susunod na trade, o ng kawalan ng pagkaunawa kung gaano kabilis nilalamon ng leverage ang pondo kapag mababa ang win rate.

Bakit Naging Pampubliko ang Insidente

Handang magbahagi si Tate ng updates bago pa lumabas ang resulta ng trade, kaya naging parang open ledger ang kanyang personal trading account.

Karamihan sa mga traders na na-liquidate dahil sa high leverage ay mas pinipiling manatiling low profile, at ang kanilang liquidation records ay makikita lamang sa aggregated data ng exchange, hindi naka-link sa kanilang identity.

Ngunit si Tate ay nagpo-post ng entry trade info, nagma-mark ng positions, at minsan ay nagbubura ng ebidensya pagkatapos ng forced liquidation—isang pattern na tiyak na magdudulot ng media coverage at on-chain tracking.

Ang mga platform tulad ng Arkham at Lookonchain ay gumawa pa ng tracking tools para sa account na ito, dahil alam nilang bawat liquidation ay magdudulot ng clicks at comments.

Ang transparency ng Hyperliquid ay nagpapadali sa ganitong tracking. Hindi tulad ng centralized exchanges, ang account data ng Hyperliquid ay hindi pribado, at ang settlement ay on-chain, kaya sinuman na may alam sa address ay makikita ang trading history.

Kapag na-link ng Lookonchain ang public identity ni Tate sa isang partikular na Hyperliquid address, naging parang pampublikong "paligsahan" ang ledger na ito.

Bawat margin call, bawat re-entry, bawat final liquidation ay real-time na naitatala at na-aarchive.

Ang mas malawak na tanong na binuksan ng Tate incident ay ito: Ang disenyo ba ng high-leverage perpetual contract platforms ay para tulungan ang retail traders na kumita, o para pigain ang pondo ng mga overconfident na traders?

Ang Hyperliquid ay nag-aalok ng hanggang 50x leverage sa ilang trading pairs, at kapag ang equity ay bumaba sa maintenance margin threshold, awtomatikong magti-trigger ng margin call.

Para sa mga propesyonal na traders na mahigpit ang risk management, ang mga tool na ito ay maaaring magamit sa capital-efficient strategies; ngunit para sa mga low-win-rate at mahilig mag-double down, para itong "liquidation machine."

Ang $727,000 na pagkalugi ni Tate ay hindi magbabago sa fee structure o leverage limit ng Hyperliquid, ngunit ito ay nagsilbing public case study kung ano ang nangyayari kapag nagsama-sama ang high leverage, low win rate, at bulag na re-entry.

Kumikita ang platform mula sa bawat position, bawat re-entry, at bawat forced liquidation; ang referral program ay nagbayad kay Tate ng $75,000 para sa trading volume, ngunit nabawi rin ito sa pamamagitan ng liquidation.

Mula sa business perspective, ang sistema ay gumagana ayon sa disenyo nito.

Para sa mga retail traders na nakasaksi ng insidenteng ito, ang aral ay higit pa sa mga pagkakamali ni Tate—ito ay tungkol sa structural dynamics ng leveraged trading.

Hangga't maayos ang position at risk management, may puwang pa rin ang 35% win rate; ngunit kapag ito ay pinagsama sa 25x leverage at ugali ng pagre-reenter ng naluluging trade gamit ang mas mataas na leverage, nagiging mapanganib ito.

Ang transparency ng on-chain settlement ay nangangahulugang real-time na nasusubaybayan ang mga dynamics na ito, kaya ang mga personal na pagkalugi ay nagiging public education case o public entertainment.

Zero na ang laman ng account ni Tate, patuloy pa rin ang operasyon ng order book ng Hyperliquid. Ang $727,000 ay naglaho, pati na ang referral earnings, ngunit ang trading ledger ay nananatiling bukas sa publiko.

Ang natira ay isang record na may time stamp, na nagsisilbing babala: kapag tumanggi ang trader na mag-cut loss at umalis, napakabilis lamunin ng leverage ang pondo.