Isinulat ni: Zhao Ying
Pinagmulan: Wallstreet Insights
Ang higanteng tagapagbuo ng index na MSCI ay nagmungkahi na tanggalin mula sa kanilang Global Investable Market Index ang mga kumpanyang may malaking hawak ng crypto assets. Ang potensyal na pagbabagong ito ay nagdudulot ng matinding pagtutol mula sa crypto community. Ang Strategy, na may malaking hawak ng bitcoin, ang pangunahing maaapektuhan, habang ang JPMorgan, na naglabas ng kaugnay na ulat, ay hindi inaasahang naging target ng boycott.
Kamakailan, naglabas ng pahayag ang MSCI na nagmumungkahi na tanggalin mula sa kanilang index ang mga "digital asset treasury companies" na may higit sa 50% ng kanilang balance sheet na nakalaan sa cryptocurrencies. Inaasahang magiging epektibo ang pagbabagong ito sa Enero 2026. Ibinahagi ng JPMorgan ang balitang ito sa isang research report, na agad namang binatikos ng bitcoin community. Maraming personalidad sa crypto community ang nanawagan ng "boycott" laban sa financial services giant na ito.
Binalaan ng team ni JPMorgan analyst Nikolaos Panigirtzoglou na kung tuluyang matanggal ang Strategy, ang valuation nito ay haharap sa "malaking pressure." Tinataya ng mga analyst na sa market value ng Strategy na humigit-kumulang 59 bilyong dolyar, mga 2.8 bilyong dolyar ang hawak ng mga pondo na tahasang sumusubaybay sa MSCI index. Kapag naging epektibo ang desisyon ng pagtanggal, maaaring magdulot ito ng sapilitang bentahan na aabot sa 2.8 bilyong dolyar.
Maaaring magdulot ng domino effect ang pagbabago sa index na ito. Ang mga natanggal na crypto treasury companies ay mawawalan ng inflow mula sa passive funds, at mapipilitang awtomatikong ibenta ng mga kaugnay na pondo at asset management companies ang kanilang stocks, na maaaring magdulot ng negatibong epekto sa crypto market.
Umuusbong ang Boycott sa Crypto Community
Naging sentro ng galit ng crypto community ang JPMorgan dahil sa paglalathala ng research report tungkol sa MSCI index adjustment.
Sinabi ng real estate investor at bitcoin advocate na si Grant Cardone sa social media: "Katatapos ko lang i-withdraw ang 20 milyong dolyar mula sa Chase Bank at sinampahan ko sila ng kaso dahil sa maling paggamit ng credit card." Si Max Keiser, isa ring bitcoin advocate, ay nanawagan: "Ibagsak ang JPMorgan, bumili ng Strategy at bitcoin."
Mabilis na lumaganap ang online boycott movement na ito, na nagpapakita ng pagiging sensitibo ng crypto community sa panghihimasok ng tradisyonal na financial institutions. Bagaman tagapagsalita lamang ng panukala ng MSCI ang JPMorgan, bilang tagapaghatid ng impormasyon ay sila ang nakaranas ng kolektibong boycott mula sa crypto community.
Tugon ng Tagapagtatag ng Strategy sa Policy Change
Noong nakaraang Biyernes, binali ni Michael Saylor, tagapagtatag ng Strategy, ang kanyang pananahimik at tumugon sa panukalang policy change ng MSCI.
Binigyang-diin niya: "Ang Strategy ay hindi isang fund, hindi isang trust, at hindi rin isang holding company. Ang mga fund at trust ay passive na humahawak ng assets, ang holding companies ay nagmamay-ari ng investments, ngunit kami ay lumilikha, nagtatayo, nag-iisyu, at nagpapatakbo."
Inilarawan ni Saylor ang Strategy bilang isang "bitcoin-backed structural financial company," na nilalayong ihiwalay ang sarili mula sa mga entity na passive na humahawak ng assets. Noong Disyembre 2024, pumasok ang Strategy sa Nasdaq 100 index, na kinabibilangan ng 100 pinakamalalaking kumpanya sa tech exchange ayon sa market cap. Ang pagpasok sa index na ito ay nagbigay ng benepisyo sa Strategy mula sa passive fund inflow ng mga pondo at investors na may hawak ng Nasdaq 100.
Epekto sa Merkado ng Pagkakatanggal sa Index
Ayon sa bagong pamantayan na iminungkahi ng MSCI, anumang treasury company na may 50% o higit pa ng kanilang balance sheet sa cryptocurrencies ay mawawalan ng karapatang mapasama sa index. Ang mga kumpanyang ito ay may dalawang pagpipilian: bawasan ang hawak na crypto assets sa ibaba ng threshold upang mapanatili ang index qualification, o tanggapin ang pagkawala ng passive fund inflow mula sa market index.
Ipinunto ng mga analyst ng JPMorgan na ang spekulasyong ito ay maaaring isa sa mga dahilan ng pressure sa presyo ng stock ng Strategy kamakailan. Sa market value ng kumpanya na humigit-kumulang 59 bilyong dolyar, mga 9 bilyong dolyar ang hawak ng mga investment tool na sumusubaybay sa iba't ibang index.
Binalaan ng mga analyst na kung biglang magbenta ang mga crypto treasury companies na apektado ng panukala ng MSCI, maaaring mapilitan ang presyo ng digital assets na bumaba. Ang mga passive mutual funds at ETF na sumusubaybay sa MSCI index ay mapipilitang ibenta ang kaugnay na stocks kapag naging epektibo ang index adjustment, at ang ganitong sapilitang bentahan ay magdudulot ng dobleng epekto sa valuation ng kumpanya at sa crypto market.
