Sinabi ng ECB na nananatiling mababa ang mga panganib ng stablecoin sa Euro Area sa kabila ng paglago ng merkado

Mabilisang Pagsusuri 

• Nalaman ng ulat ng ECB na nananatiling mababa ang paggamit ng stablecoin sa eurozone at karamihan ay nakatali pa rin sa crypto trading.
• Ang mga dollar-pegged stablecoin ang nangingibabaw sa buong mundo ngunit may limitadong ugnayan sa mga pamilihang pinansyal ng euro.
• Inaasahang mapipigilan ng regulasyon ng EU na MiCA ang mga panganib at maiwasan ang cross-border regulatory arbitrage.

ECB: Limitado ang panganib ng stablecoin habang nananatiling nakatuon ang paggamit sa crypto trading

Ibinaba ng European Central Bank (ECB) ang mga alalahanin ukol sa mga banta ng stablecoin sa sistemang pinansyal ng Europa, na nagsasabing ang limitadong paggamit nito sa labas ng crypto markets ay nananatiling kontrolado ang mga panganib sa ngayon.

Sa isang pre-release ng pinakabagong financial stability review na inilathala noong Lunes, ipinaliwanag ng mga analyst ng ECB na sina Senne Aerts, Claudia Lambert at Elisa Reinhold na ang mga stablecoin—mga digital token na naka-peg sa fiat currencies o commodities—ay pangunahing ginagamit pa rin sa loob ng crypto ecosystem sa halip na sa mas malawak na ekonomiya.

Crypto trading pa rin ang pangunahing nagtutulak ng demand para sa stablecoin

Itinukoy ng ulat na ang crypto trading ang nangingibabaw na gamit ng stablecoin, sa kabila ng mga taon ng pahayag na maaari nitong baguhin ang sistema ng pagbabayad. Ayon sa ECB, ang iba pang aplikasyon kabilang ang cross-border payments ay nakakita ng kakaunting pag-usbong.

Binanggit ng bangko ang pananaliksik ng IMF na nagpapakita na bagaman maraming daloy ng stablecoin ang tumatawid ng mga hangganan, walang ebidensya na ang mga transaksyong ito ay makabuluhang konektado sa remittances. Mas maliit pa ang retail adoption: Tinataya ng Visa na tanging humigit-kumulang 0.5% ng aktibidad ng stablecoin ang may kinalaman sa maliliit na organic payments na mas mababa sa $250.

Nangingibabaw ang US dollar stablecoins, ngunit limitado ang exposure ng EU

Bagaman ang mga dollar-denominated stablecoin tulad ng USDT ng Tether at USDC ng Circle ay kumokontrol sa humigit-kumulang 84% ng global market, nananatiling “limitado” ang kanilang ugnayan sa financial system ng eurozone, ayon sa ulat. Ang kakulangan ng integrasyong ito ay nagpapababa ng posibilidad ng spillover risks, kahit patuloy pang lumalawak ang merkado.

Binigyang-diin din ng ECB ang regulatory advantage ng Europa. Ang MiCA, ang pangunahing regulasyon ng EU para sa crypto, ay naglalaman ng mga hakbang tulad ng pagbabawal sa pagbabayad ng interes sa stablecoin holdings, na ayon sa bangko ay makakatulong upang mapigilan ang mapanganib na pag-uugali.

Isang pagbabago sa polisiya bago ang digital Euro

Ang ulat ay nagpapakita ng pagbabago ng tono mula sa mga naunang pahayag ng ECB na nagsasabing ang US stablecoins ay banta sa monetary sovereignty ng Europa. Ang mga senior official, kabilang si executive board member Piero Cipollone, ay dati nang nagsabing maaaring pahinain ng mga dollar-backed token ang mga sistema ng pagbabayad ng EU.

Ngayon, mas kumpiyansa na ang ECB sa regulatory framework nito habang itinutulak ang sarili nitong central bank digital currency (CBDC). Inaasahang magsisimula ang pilot tests ng digital euro sa 2027, na may unang posibleng issuance sa 2029.

Kontrolin ang iyong crypto portfolio gamit ang MARKETS PRO, ang suite ng analytics tools ng DeFi Planet.”