Pangunahing mga punto:
Ang Zcash ay tumaas ng higit sa 10x sa loob lamang ng ilang linggo, pansamantalang bumalik sa large-cap na kategorya na may valuation na higit sa $10 billion.
Sa Coinbase, ang ZEC ang naging pinaka-hinahanap na asset noong kalagitnaan ng Nobyembre, nalampasan ang Bitcoin at XRP.
Ang rally ay sinuportahan ng ilang tunay na pagbabago: ang 2024 halving, tumataas na shielded balances at ang NU6.1 holder-controlled funding model.
Hati ang mga analyst, ang ilan ay tinawag ang galaw na ito bilang isang blow-off top habang ang iba naman ay nakikita ito bilang repricing na dulot ng muling interes sa mga “responsableng” privacy coin sa gitna ng mas mahigpit na AML rules.
Hindi inaasahan na magiging malaking balita ang Zcash sa market cycle na ito. Sa karamihan ng mga nakaraang taon, nanatili ang privacy coin na ito sa background habang ang Bitcoin (BTC), Ether (ETH), XRP (XRP) at iba’t ibang memecoins ang namayani sa mga headline at trading activity.
Pagdating ng Nobyembre, nagbago ang lahat.
Sa loob lamang ng ilang araw, ang Zcash (ZEC) ay umakyat sa tuktok ng search rankings ng Coinbase. Isang screenshot na ibinahagi ng Zcash adviser na si Thor Torrens ang nagpakita na ang ZEC ay nakakuha ng humigit-kumulang 52,000 searches sa platform. Mas mataas ito kaysa sa XRP at Bitcoin, na nagtala ng humigit-kumulang 41,000 at 39,000 searches, ayon sa pagkakabanggit.
Zcash nangunguna sa search charts ng Coinbase Kasabay nito, ang presyo ng ZEC ay biglang tumaas, nagbigay ng four-digit percentage gain sa nakaraang taon at pansamantalang ibinalik ang token sa large-cap bracket.
Para sa isang coin na isinantabi na ng maraming trader bilang isang relikya ng nakaraang privacy cycle, ang tanong ngayon ay simple: Paano naging mula low-profile tungo sa pinaka-hinahanap ang Zcash sa loob lamang ng isang buwan?
Alam mo ba? Ang tagapagtatag ng Zcash na si Zooko Wilcox ay isang matagal nang cypherpunk na nagtrabaho sa DigiCash noong 1990s at tumulong lumikha ng mga proyekto tulad ng Tahoe-LAFS, ang BLAKE2 hash function at ang konseptong kilala bilang Zooko’s Triangle bago pa inilunsad ang ZEC.
Paano naging low-profile relic ang Zcash
Para sa mga mambabasa na hindi na ito nasubaybayan sa loob ng ilang taon, mahalagang alalahanin kung ano talaga ang Zcash.
Inilunsad noong 2016 bilang isang Bitcoin-style proof-of-work (PoW) chain na may hard cap na 21 million coins, ito ay binuo gamit ang makabagong zero-knowledge proofs. Pinapayagan nito ang mga user na magpadala ng transparent transactions, katulad ng Bitcoin, o ganap na shielded transactions kung saan ang mga halaga at address ay nakatago ngunit mathematically verifiable pa rin.
Sa loob ng ilang panahon, itinuring ito bilang isang “science project na may presyo,” na sinuportahan ng mga kilalang cryptographer at privacy advocates.
Pagkatapos ay lumipat ang spotlight. Habang pinalalakas ng mga regulator ang pagsusuri sa mga privacy coin, ilang malalaking exchange ang nag-delist o nag-restrict sa mga ito, at unti-unting naging default choice ang Monero (XMR) para sa mga hardcore privacy user.
Bumaba ang ZEC sa market capitalization rankings, lumiit ang daily volumes, at humina ang social chatter. Pagsapit ng unang bahagi ng 2024, sa kabila ng dalawang halving events at ilang network upgrades, mas mukha na itong legacy token mula sa nakaraang panahon kaysa sa isang contender para sa bagong narrative.
Ang mabagal na pagbabalik: Halvings, shielded usage at governance reset
Hindi biglaan ang pagtaas noong Nobyembre. Sa nakalipas na dalawang taon, tahimik na binago ng Zcash ang pundasyon ng kuwento nito, habang karamihan ng market ay hindi nakapansin.
Sa monetary side, ang pinakahuling halving noong Nob. 23, 2024, ay nagbawas ng block reward mula 3.125 ZEC sa 1.5625 ZEC, binawasan ang daily new issuance mula humigit-kumulang 3,600 coins sa halos 1,800. Sa fixed supply na 21 million at mas mahigpit na post-Blossom schedule ng halving cycles, nagsimulang pag-usapan ang ZEC bilang “sound money” ng ilang bahagi ng komunidad.
Sa likod ng mga eksena, nagbago rin ang aktwal na paggamit. Ayon sa Coinbase research, ang dami ng ZEC na hawak sa shielded addresses ay tumaas mula humigit-kumulang 1.7 million coins sa halos 4.5 million sa nakaraang taon, na may higit sa 1 million coins na nailipat sa shielded pools sa loob lamang ng tatlong linggo.
Sa kabuuan, higit sa 27% ng circulating supply ay shielded na ngayon, at ipinapakita ng ibang trackers na ang peak shielded supply ay pansamantalang lumampas sa 5 million coins. Ipinapahiwatig nito na hindi lang basta trading ang ginagawa ng mga user sa ticker.
Kasabay nito, naging aktibo na ang bagong funding at governance structure. Ang NU6.1 upgrade, na na-activate noong Nob. 24, 2025, ay naglalaan ng 8% ng block rewards sa community grants at 12% sa coinholder-controlled fund. Binibigyan nito ang mga ZEC holder ng pormal na boses kung paano gagamitin ang milyon-milyong dolyar na development capital mula ngayon hanggang sa susunod na halving sa 2028.
Sama-sama, inilatag ng mga pagbabagong ito ang pundasyon para sa rerating bago pa man sumiklab ang search volumes.
Alam mo ba? Ang Electric Coin Company ay nag-commission sa Rand Europe upang pag-aralan ang kriminal na paggamit ng Zcash. Natuklasan ng mga mananaliksik na ang ZEC ay may maliit lamang na presensya sa dark web at nananatiling Bitcoin ang pangunahing currency para sa iligal na aktibidad.
Pagbabalik ng privacy, Monero exploit at mga bagong AML rules
Ang naging mitsa ng lahat ng ito ay kombinasyon ng narrative at timing.
Biglang bumalik sa sentro ng usapan ang privacy matapos ang isang high-profile exploit sa Monero na yumanig sa kumpiyansa ng sektor sa default choice nito. Nagsimulang maghanap ang mga tagamasid ng alternatibo na may aktibong governance at malinaw na upgrade path. Sa naka-schedule na network update at halving narrative sa background, inilagay ng Zcash ang sarili bilang kandidato upang punan ang bakanteng iyon.
Kasabay nito, patuloy na hinigpitan ng mga regulator ang pagbabantay sa mga opaque na daloy ng pera. Ang mga bagong Anti-Money Laundering (AML) rules, mas mahigpit na pagpapatupad ng Travel Rule at masusing pagsusuri sa mga mixer ay nagpadali sa “total darkness” na mahirapan nang ipagtanggol, samantalang ang modelo ng Zcash ng optional privacy at auditable view keys ay mas akma para sa mga institusyong sumusunod sa regulasyon.
Ang pagkadapa ng isang karibal, pagbabalik ng isang tema at isang protocol na maaaring iposisyon bilang “responsableng” privacy coin ay nagbigay sa ZEC ng bagong kuwento habang naghahanap ang mga trader ng susunod na malaking narrative.
Tungkol sa Coinbase surge: Ano ang ibig sabihin ng 52,000 searches
Ayon sa mga numerong ibinahagi ni Zcash adviser Torrens, nagtala ang ZEC ng humigit-kumulang 52,000 individual searches sa Coinbase noong kalagitnaan ng Nobyembre, kumpara sa humigit-kumulang 41,000 para sa XRP at 39,000 para sa Bitcoin.
Ito ay malinaw na larawan ng retail curiosity, na may sampu-sampung libong user na nagta-type ng “Zcash” sa search bar ng isa sa pinakamalaking fiat on-ramps sa mundo.
Sa labas ng exchange, ipinakita rin ng social data mula sa X at Reddit ang katulad na pagtaas ng mga pagbanggit. Pinagsama, ang Nobyembre ang buwan na muling pumasok ang Zcash sa retail consciousness.
Blow-off top o tunay na repricing
Kung chart lang ang titingnan, madali itong tawaging blow-off top. Mula huling bahagi ng Setyembre hanggang unang bahagi ng Nobyembre, umakyat ang ZEC mula mid-$70s hanggang higit sa $700, sa isang punto ay tumaas ng higit sa 1,000% ngayong taglagas at higit sa 500% sa loob lamang ng isang buwan, bago bumaba ng humigit-kumulang 30% mula sa lokal na high nito.
Ipinapakita ng Coinbase na ang Zcash futures volume ay umabot sa halos $10 billion noong Nob. 7, at iniulat ng derivatives platforms ang tumataas na open interest habang dagsa ang mga trader sa galaw. Para sa sinumang nakaranas ng mga nakaraang altcoin manias, madalas lumitaw ang mga indicator na ito sa panahon ng matinding speculative positioning.
Ngunit may argumento rin na ang Nobyembre ay mas repricing kaysa sa purong mania spike. Ang supply growth ay nabawasan na ng kalahati dahil sa 2024 halving, ang shielded usage ay umaabot na sa higit sa isang-kapat ng circulating supply, at nagpakilala ang NU6.1 ng mas malinaw at transparent na funding model hanggang sa susunod na halving cycle.
Kung mananatili ang mga fundamentals na ito, ayon sa ilang analyst, anumang matinding correction ay maaaring magpahiwatig ng reset sa mas mataas na range, bagaman nananatiling hindi tiyak ang mga resulta. Ang mahirap, gaya ng dati, ay ang paghiwalayin ang narrative mula sa pangmatagalang pagbabago sa real time.
Alam mo ba? Bago inilunsad ang Zcash noong Oktubre 2016, ang mga futures contract na naka-tali sa coin sa over-the-counter (OTC) platforms ay tumaas mula humigit-kumulang $18 hanggang $261 sa loob ng anim na linggo, halos 1,300% na pagtaas na dulot lamang ng anticipation sa privacy technology nito.
Ano ang sinasabi ng Nobyembre moment ng Zcash tungkol sa crypto narratives
Ang Nobyembre moment ng Zcash ay nagsasabi hindi lang tungkol sa isang lumang token kundi pati na rin sa mas malawak na crypto market.
May ugali ang mga market na muling matuklasan ang mga asset na tahimik na pinapabuti ang kanilang ekonomiya, pinapalakas ang governance at naghihintay ng tamang macro story na sasabay. Sa kasong ito, ang kuwento ay umiikot sa privacy. Ang tumataas na pag-aalala sa data exposure, mas mahigpit na AML enforcement at pagkapagod sa mga ganap na transparent na chain ay lumikha ng espasyo para sa “partial privacy” na alternatibo na hindi agad naging target ng regulasyon.
Para sa mga mambabasa, dalawa ang takeaway.
Una, ang exchange search data ay isang kapaki-pakinabang na maagang signal kung saan napupunta ang retail attention, ngunit madalas itong lumilitaw kasabay ng peak ng fear of missing out (FOMO).
Pangalawa, ang mga tema ay hindi talaga nawawala sa crypto; umiikot lang sila. Kung kayang gawing bagong narrative ng Zcash ang legacy reputation nito, maaaring hindi pa patay ang ibang nakalimutang kategorya gaya ng ipinapakita ng kanilang mga chart.
