Pagsusuri ngayong linggo: Macro na "pagbaha" na linggo: Nahuling CPI at "rate hike chase" ng Bank of Japan

(Disyembre 15, 2025 - Disyembre 21, 2025)

Sa nakalipas na ilang buwan, dahil sa kakulangan ng datos at mga geopolitical na abala, ang pandaigdigang merkado ay namumuhay sa kalituhan. Ngunit ngayong linggo, tuluyan nang mababasag ang ganitong kalagayan. Sa nalalapit na “sabayang paglalabas” ng dalawang buwang non-farm payrolls ng US Department of Labor, kasabay ng naantalang CPI report, at halos tiyak na hakbang ng Bank of Japan na magtaas ng interest rate, haharap ang macro market sa isang walang kapantay na “pagbaha ng datos.”

Ang Bitcoin (BTC) ay bahagyang nakaligtas sa $88,000 ngayong umaga, na tila isang emosyonal na paglabas, ngunit sa katotohanan ay isang maagang pag-iwas sa panganib para sa “malaking pagsubok sa dollar liquidity” ngayong linggo. Sa pagbangga ng institutional innovation ng Coinbase at ng matigas na rate hike ng Bank of Japan, tiyak na magiging isa ito sa pinaka-kapanapanabik na linggo sa pagtatapos ng 2025.

Pangunahing Punto 1: Non-farm Payrolls, CPI Inflation at Rate Hike ng Bank of Japan

Sobrang siksik ng macro calendar ngayong linggo. Ang mga hindi pagkakaunawaan sa loob ng Federal Reserve, ang tunay na lagay ng ekonomiya ng US, at ang kapalaran ng yen carry trade ay malalaman ngayong linggo.

1. Paalam sa “Blind Flying”: Double Non-farm Payrolls Release (Martes) Ayon sa Financial Times, ngayong Martes (Disyembre 16) ilalabas ng US ang non-farm employment report para sa Oktubre at Nobyembre. Hindi lang ito basta datos, kundi isang mahalagang piraso para matapos ng Federal Reserve ang “panghuhula sa dilim.”

• Malalimang Analisis: Kamakailan lang ay ibinaba ng Federal Reserve ang interest rate sa pinakamababang antas sa tatlong taon, sa gitna ng matinding hindi pagkakasundo. Ayon sa mga ekonomista ng Citi, magpapadala ang report na ito ng magkasalungat na signal—inaasahang bababa ng 45,000 ang trabaho noong Oktubre (dahil sa bagyo/strike), ngunit babawi ng 80,000 noong Nobyembre.
• Panganib sa Merkado: Nagbabala ang Citi na ang rebound na ito ay “seasonal adjustment” lamang at hindi tunay na pagbuti ng demand. Kung tataas ang unemployment rate sa 4.52% (mas mataas kaysa 4.5% na inaasahan ng Fed), mapapatunayan ang structural na kahinaan ng US labor market. Para sa crypto market, nangangahulugan ito na maaaring manaig ang “recession trade” logic kaysa sa “rate cut benefit,” na magdudulot ng pagbagsak ng risk assets.

2. Naantalang Inflation: CPI ang Magtatakda ng Dollar Trend (Huwebes) Sa Disyembre 18 (GMT+8), ilalabas ang naantalang US November CPI.

• Logic ng Labanan: Sa konteksto ng rate cut ng Federal Reserve, kung biglang tumaas ang CPI (higit sa 3%), mapapatunayan na “napakaaga” ng rate cut ng Fed, na maaaring magdulot ng matinding rebound ng dollar index at magdulot ng malaking pinsala sa BTC. Sa kabilang banda, kung mahina ang CPI kasabay ng employment data, magbubukas ito ng daan para sa patuloy na malalaking rate cut sa susunod na taon.

3. “Open Card” Rate Hike ng Bank of Japan: 98% na Probabilidad (Biyernes) Sa Disyembre 19 (GMT+8), iaanunsyo ng Bank of Japan ang rate decision. Ayon sa Polymarket data, 98% na ang probabilidad na magtataas ng 25 basis points ang Bank of Japan, at 2% lang ang tsansa na manatili ang rate.

• Nuclear-level na Panganib: Napakadelikado ng signal na ito. Habang ang mga pangunahing central bank sa mundo ay nagpapababa ng rates, tanging Bank of Japan lang ang kumikilos ng kabaligtaran. Ang ganitong “divergence sa monetary policy” ay isang bangungot para sa yen carry trade.
• Crypto Alert: Ang “Black Monday” noong Agosto 5 ay dulot ng rate hike ng yen. Bagama’t inaasahan na ito ng merkado (98% probability), ang volatility ng yen pagkatapos ng “realization of expectation” ay maaari pa ring magdulot ng pag-atras ng high-leverage funds mula sa crypto market. Kung biglang tumaas ang yen sa Biyernes, maaaring harapin ng BTC ang matinding pagsubok na bumaba sa $85,000.

Pangunahing Punto 2: Institutional Breakthrough sa Kabila ng Agos (Miyerkules)

Sa gitna ng macro storm, pinili ng mga pangunahing institusyon sa crypto industry na maglunsad ng strategic counterattack ngayong Miyerkules (Disyembre 17). Ipinapakita nito ang ganap na pagkakahiwalay ng industrial capital at ng emosyon ng secondary market.

• Coinbase: “Deklarasyon ng Digmaan” sa Tradisyonal na Pananalapi Nakatakdang maglunsad ang Coinbase ng prediction market at tokenized stocks sa Disyembre 17.
• Strategic Significance: Isa itong makasaysayang kaganapan. Hindi na kuntento ang Coinbase na maging “crypto exchange” lamang; sinusubukan nitong pumasok sa US stock liquidity sa pamamagitan ng tokenized stocks, at sabayan ang Polymarket sa prediction market. Sa panahon ng matinding kakulangan ng macro liquidity, ang pagpasok ng RWA (real-world assets) ang tanging paraan para “magbigay-buhay” sa crypto market.
• HashKey: Pagbasag ng Yelo ng Hong Kong IPO Inaasahan ng HashKey Group na magdebut sa Hong Kong Stock Exchange sa parehong araw (Disyembre 17), na may target na fundraising na hanggang HK$1.67 billions.
• Market Sentiment: Sa kabila ng “matinding takot,” ipinapakita ng HashKey ang napakalakas na kumpiyansa sa compliance sa pamamagitan ng sapilitang IPO. Kung magiging matatag ang performance nito sa unang araw ng listing, malaki ang maitutulong nito sa kumpiyansa ng Asian capital sa Web3 sector, at makakatulong na i-offset ang ilang macro headwinds.

Pangunahing Punto 3: Regulasyon at Regional Markets

• US: SEC Roundtable at Legislative Sprint (Lunes) Ngayong araw (15th), nagsagawa ng roundtable meeting ang SEC Cryptocurrency Working Group, na nakatuon sa privacy at regulasyon. Kasabay nito, sinusubukan ng Senado na magdaos ng botohan para sa market structure bill ngayong linggo. Bagama’t hindi pa malinaw ang political landscape pagkatapos ng eleksyon, ang pag-usad ng legislative process ay pundasyon ng compliance ng industriya.
• South Korea: Stablecoin Regulation “Delayed” (Bearish?) Ayon sa Korean media, nabigong isumite ng FSC ng Korea ang stablecoin regulation bill sa oras, dahil kailangan pa ng “mas maraming panahon para sa koordinasyon.”
• Pagsusuri: Isa ang South Korea sa pinakamahalagang retail markets sa mundo. Ang pagkaantala ng regulasyon ay nangangahulugan ng hadlang sa compliance ng Korean won stablecoin, na maaaring magpahina sa kakayahan ng Korean market na magbigay ng premium (kimchi premium), at maglimita sa bilis ng pagpasok ng bagong kapital.

Buod at Pagsilip sa Linggong Ito

“Macro ang nagtatakda ng floor, institusyon ang nagtatakda ng ceiling.”

Napakalinaw ng market logic ngayong linggo:

1. Pagsubok sa Floor: Ang non-farm payrolls sa Martes at rate hike ng Bank of Japan sa Biyernes ay parang dalawang espada ni Damocles sa ulo ng BTC. Ang $88,000 support ay hindi lang technical level, kundi macro liquidity dividing line din.
2. Pagsugod sa Ceiling: Ang product launch ng Coinbase at listing ng HashKey sa Miyerkules ang tanging pagkakataon ng bulls para lumaban.

Para sa mga trader, ngayong linggo ay hindi lang dapat nakatutok sa K-line, kundi pati sa dollar index (DXY) at yen exchange rate (USD/JPY). Bago pa man matapos ang Bank of Japan decision sa Biyernes, maaaring ang “cash is king, defensive mode” ang pinakamainam na estratehiya upang malampasan ang macro data “pagbaha” na ito.