Organy regulacyjne i konkurenci przekształcają panowanie stablecoina Tether

Udział rynkowy Tether w sektorze stablecoinów spadł do 59,45%, według danych DeFiLlama, co oznacza najniższy poziom dominacji od marca 2023 roku. Ten spadek sygnalizuje zmianę dynamiki rynku, ponieważ konkurencja między emitentami stablecoinów się nasila. Spadek ten jest znaczący, biorąc pod uwagę, że Tether wcześniej utrzymywał dominujący udział na poziomie 70% w pierwszej połowie 2024 roku. Tymczasem całkowita kapitalizacja rynkowa Tether pozostaje na rekordowym poziomie 168 miliardów dolarów, co podkreśla, że mimo spadku udziału względnego, jego wartość bezwzględna nie zmalała.

USDC od Circle, główny konkurent Tether, odnotował znaczący wzrost udziału rynkowego, zwiększając się z 18% na początku 2024 roku do prawie 30% na dzień 29 sierpnia. Ten wzrost odzwierciedla szerszy trend inwestorów i instytucji preferujących stablecoiny emitowane przez podmioty zgodne z nowymi oczekiwaniami regulacyjnymi. Kapitalizacja rynkowa USDC również osiągnęła rekordowy poziom 70,37 miliarda dolarów, co podkreśla podwójny wpływ rosnącej konkurencji i ekspansji rynku.

Nowi uczestnicy również zyskują na znaczeniu w tym sektorze. USDe od Ethena, uruchomiony w grudniu 2024 roku, już zdobył 4,32% rynku z kapitalizacją rynkową na poziomie 12,25 miliarda dolarów. Ten szybki wzrost pokazuje potencjał innowacji i różnicowania na rynku stablecoinów. Inni nowi gracze, tacy jak powiązany z Trumpem World Liberty Financial z USD1, również zdobywają udziały, choć na mniejszą skalę, z udziałem 0,88%.

Kwestie regulacyjne odgrywają coraz większą rolę w kształtowaniu rynku. Decyzja Tether o odmowie dostosowania się do europejskich regulacji MiCA doprowadziła do usunięcia go z niektórych giełd w Europie. W Stanach Zjednoczonych niedawne przyjęcie ustawy GENIUS Act nakłada nowe wymogi przejrzystości na emitentów stablecoinów, co może dodatkowo wpłynąć na pozycjonowanie rynkowe. Te zmiany regulacyjne tworzą środowisko, w którym zgodność i zaufanie stają się decydującymi czynnikami w zdobywaniu lub utrzymywaniu udziału w rynku.

Pomimo zmieniających się udziałów rynkowych, całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów nadal rośnie. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi obecnie 3,71 biliona dolarów, co wskazuje, że sektor stablecoinów pozostaje kluczowym elementem szerszej adopcji kryptowalut. Konkurencja nie prowadzi do odpływu środków z rynku stablecoinów, lecz raczej do redystrybucji wartości pomiędzy różnymi ofertami. Inwestorzy coraz częściej wybierają stablecoiny oferujące jasność regulacyjną, przejrzystość lub innowacyjne struktury zabezpieczeń.

Źródło: