Ethereum News Today: Tether wybiera kompromis zamiast zamknięcia w zmianie blockchain

Tether, największy emitent stablecoinów pod względem kapitalizacji rynkowej, wycofał się ze swojej wcześniejszej decyzji o wstrzymaniu operacji USDT na pięciu historycznych blockchainach, w tym Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS oraz Algorand. Ta zmiana, ogłoszona w połowie sierpnia 2025 roku, następuje w odpowiedzi na rosnącą presję ze strony użytkowników i społeczności oraz odzwierciedla strategiczną korektę w obliczu zmieniających się warunków regulacyjnych i rynkowych [1].

Początkowo Tether ogłosił, że od 1 września 2025 roku zamrozi smart kontrakty USDT na tych blockchainach, powołując się na zmianę strategii biznesowej i skupienie się na bardziej skalowalnych i szeroko wykorzystywanych sieciach. Jednak w odpowiedzi na opinie społeczności tych blockchainów, firma zdecydowała się obecnie zachować funkcjonalność transferów tokenów, jednocześnie wstrzymując nową emisję i wykup USDT na tych łańcuchach [2]. Ta decyzja pozwala uniknąć blokowania użytkownikom dostępu do ich tokenów, ogranicza ryzyko reputacyjne i utrzymuje bardziej zrównoważone relacje z ekosystemami starszych blockchainów.

Ten ruch podkreśla szerszą strategię Tethera, polegającą na skoncentrowaniu zasobów na blockchainach o wysokim popycie, takich jak Ethereum i Tron, które razem odpowiadają za większość aktywności USDT. Do drugiego kwartału 2025 roku Tron posiadał ponad 80 miliardów dolarów w USDT, co stanowiło 51% całkowitej podaży, podczas gdy Ethereum utrzymywał 72,4 miliarda dolarów, wzmacniając swoją dominację na rynku stablecoinów [3]. BNB Chain, trzeci co do wielkości, posiadał 6,8 miliarda dolarów. Decyzja Tethera o skupieniu się na tych najbardziej obciążonych łańcuchach jest zgodna z potrzebą usprawnienia operacji i zwiększenia efektywności na rynku, który prognozowany jest na znaczny wzrost.

Strategiczny zwrot Tethera zbiega się również z okresem ewolucji regulacyjnej. Wprowadzenie unijnego rozporządzenia Markets in Crypto-Assets (MiCA), które wymusza rezerwy i przejrzystość na emitentach stablecoinów, oraz amerykańskiej ustawy GENIUS Act, wzmacniającej nadzór nad tokenami powiązanymi z dolarem, zwiększyło presję na operatorów stablecoinów, aby spełniali rygorystyczne standardy. Ramy te mają na celu wzmocnienie stabilności finansowej i ochrony konsumentów, jednocześnie wspierając innowacje. Ograniczenie ekspozycji Tethera na rzadko używane blockchainy to pragmatyczny krok, by dostosować się do tych oczekiwań regulacyjnych i ograniczyć potencjalne ryzyko prawne [4].

Wycofanie się z wcześniejszej decyzji podkreśla trwające napięcie między starszymi ekosystemami blockchain a nowymi, bardziej wydajnymi sieciami. Podczas gdy blockchainy takie jak Kusama i EOS odnotowały ograniczoną aktywność USDT — mniej niż 5 milionów dolarów w obiegu — szerszy rynek przesunął się w kierunku szybszych i bardziej opłacalnych rozwiązań. Niskie opłaty transakcyjne i szybkie czasy rozliczeń na Tron uczyniły go atrakcyjną opcją dla przekazów pieniężnych i płatności, szczególnie w regionach takich jak Ameryka Łacińska, Bliski Wschód i Azja-Pacyfik [5]. Dominacja tych blockchainów odzwierciedla szerszy trend branżowy, w którym skalowalność i efektywność kosztowa są coraz bardziej priorytetowe w stosunku do historycznego prestiżu.

Analitycy sugerują, że decyzja Tethera jest również podyktowana potrzebą utrzymania konkurencyjności na szybko ewoluującym rynku stablecoinów. USDC, główny rywal Tethera, rozszerza swoją obecność regulacyjną, szczególnie w Stanach Zjednoczonych i Europie. Strategiczne dostosowanie Tethera, by skupić się na Ethereum i Tron, pozwala mu lepiej konkurować na rynkach regulowanych i instytucjonalnych, jednocześnie utrzymując rolę w zdecentralizowanych finansach (DeFi) i transakcjach transgranicznych.

Pomimo ulgi dla starszych łańcuchów, długoterminowy kierunek Tethera jest jasny. Firma nadal eksploruje innowacje w takich obszarach jak operacje oparte na AI i wydobycie Bitcoin, sygnalizując szersze ambicje dywersyfikacji wpływów poza stablecoiny. Ten zwrot jest zgodny z dojrzewaniem rynku kryptowalut, gdzie konkurencja się zaostrza, a oczekiwania użytkowników co do wydajności i zgodności rosną.

Decyzja ta ma również znaczenie dla szerszego ekosystemu kryptowalut. Utrzymując możliwość transferu na tych łańcuchach, Tether unika scenariusza, w którym użytkownicy byliby zmuszeni do repatriacji swoich tokenów, co mogłoby nadwyrężyć płynność i wywołać zakłócenia. Zamiast tego firma wybrała bardziej wyważone podejście, które równoważy potrzeby użytkowników z długoterminowymi celami strategicznymi. Ta elastyczność odzwierciedla rolę Tethera jako kluczowego dostawcy infrastruktury w przestrzeni kryptowalut, gdzie utrzymanie zaufania i użyteczności jest kluczowe [1].

W miarę jak rynek stablecoinów nadal rośnie, rozwój regulacyjny i technologiczny będzie odgrywał decydującą rolę w kształtowaniu jego trajektorii. Działania Tethera podkreślają wyzwania i możliwości związane z poruszaniem się po rynku, gdzie innowacja musi współistnieć ze zgodnością. Nadchodzące wdrożenie MiCA oraz rosnący wpływ ustawy GENIUS Act jeszcze bardziej przetestują zdolność adaptacji emitentów stablecoinów, czyniąc strategiczną dalekowzroczność kluczowym atutem w tym zmieniającym się krajobrazie.

Source: