Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Hyperliquid otwiera licytację stablecoinów, gdy emitenci rywalizują o USDH

Hyperliquid otwiera licytację stablecoinów, gdy emitenci rywalizują o USDH

CryptotaleCryptotale2025/09/09 18:21
Pokaż oryginał
Przez:Yusuf Islam
Hyperliquid otwiera licytację stablecoinów, gdy emitenci rywalizują o USDH image 0
  • Hyperliquid wprowadza USDH, umożliwiając walidatorom wybór emitenta w nowym procesie głosowania.
  • Paxos, Frax, Agora, Sky i Native Markets złożyły oferty z obietnicami zwrotów i odważnymi deklaracjami.
  • Circle ryzykuje utratę nawet 200 milionów dolarów rocznie, jeśli USDH zmniejszy zależność od rezerw USDC.

Hyperliquid, platforma on-chain dla instrumentów pochodnych, planuje wprowadzić własny stablecoin USDH, ale z unikalnym podejściem. Zamiast emitować go wewnętrznie, platforma zaprosiła zewnętrznych emitentów do rywalizacji o prawa poprzez głosowanie walidatorów on-chain. Ten ruch wywołał zaciętą rywalizację wśród czołowych emitentów stablecoinów, takich jak Paxos, Frax Finance, Agora i inni. Hyperliquid zarządza obecnie rezerwami stablecoinów o wartości około 5,6 miliarda dolarów, z czego 95% stanowi USDC.

Circle, emitent USDC, inwestuje te rezerwy w amerykańskie obligacje skarbowe, uzyskując około 220 milionów dolarów rocznie z tytułu odsetek. Hyperliquid, mimo że generuje popyt na ten kapitał, do tej pory nie uzyskał żadnych zwrotów.

Tym razem platforma zamierza zmienić tę równowagę. Pozwalając walidatorom decydować, kto kontroluje emisję USDH, Hyperliquid dąży do przejęcia wewnętrznych przychodów i zmniejszenia zależności od zewnętrznych dostawców. Przy niemal 400 miliardach dolarów wolumenu handlowego w zeszłym miesiącu, przepływy stablecoinów są kluczowe dla płynności platformy. Czy ten eksperyment może zdefiniować na nowo przyszłość zarządzania stablecoinami?

Konkurencyjne propozycje od głównych emitentów

Gdy tylko Hyperliquid ujawnił swój plan, czołowi emitenci natychmiast złożyli propozycje. Paxos zobowiązał się przeznaczyć 95% dochodów z odsetek rezerw USDH na wykup tokena HYPE Hyperliquid. Zaproponował także wykorzystanie amerykańskich bonów skarbowych i umów odkupu jako zabezpieczenia, powołując się na swoje doświadczenie z integracjami PayPal i Venmo.

Frax Finance przedstawił model natywny dla DeFi. W swojej propozycji zobowiązał się zabezpieczyć USDH za pomocą frxUSD i przekazywać 100% zysków z rezerw bezpośrednio użytkownikom poprzez smart kontrakty, bez zatrzymywania żadnej części dla siebie.

Agora (przy wsparciu VanEck, State Street i MoonPay) zaproponowała propozycję typu koalicyjnego. Zobowiązuje się przeznaczyć 100% dochodu netto, z wyłączeniem opłat powierniczych, na wykup HYPE oraz rozwój ekosystemu.

Startup Sky (dawniej MakerDAO) przedstawił propozycję opartą na innowacjach. Oferuje wyższy zwrot na poziomie 4,85% dla całego USDH w Hyperliquid, co przewyższa zyski z tradycyjnych obligacji skarbowych. Ponadto zobowiązał się przeznaczyć 25 milionów dolarów na rozwój ekosystemu, wykupy oraz subsydia multichain na LayerZero.

Native Markets, projekt natywny dla Hyperliquid współpracujący z platformą Stripe’s Bridge, zaproponował przeznaczenie 50% dochodu z rezerw na wykup HYPE, a pozostałe 50% na rozwój USDH i platformy.

Powiązane: Circle rozszerza Hyperliquid o wdrożenie USDC i CCTP V2

Reakcje społeczności i nadchodzące ryzyka

Propozycje nie przeszły bez echa wśród kluczowych postaci. Jan van Eck, CEO firmy inwestycyjnej VanEck, zwrócił się bezpośrednio do społeczności Hyperliquid. Powiedział: „Bylibyśmy zachwyceni, mogąc być częścią ekosystemu waszej społeczności. Rozmawialiśmy z wieloma czołowymi twórcami HyperEVM i nadal szukamy nowych sposobów na wniesienie wkładu w Hyperliquid, czy to poprzez tę propozycję Agory, czy też inne inicjatywy w przyszłości.”

Dodał również: „Nie lubimy być atakowani grupowo. Nie chcielibyście nas jako partnera, gdybyśmy łatwo dali się zepchnąć.” Obecnie sześć organizacji złożyło oficjalne propozycje na serwerze Discord Hyperliquid. Walidatorzy oddadzą swoje głosy po kolejnej aktualizacji sieci platformy, choć nie ogłoszono jeszcze konkretnego terminu. Tymczasem Circle stoi w obliczu poważnych zagrożeń.

Jeśli Hyperliquid zastąpi zależność od USDC na rzecz USDH, Circle może stracić od 150 do 200 milionów dolarów rocznie przychodu. Firma w dużej mierze polegała na tych rezerwach stablecoinów jako źródle dochodu. Przy niemal ćwierć miliarda dolarów potencjalnych zysków w grze, wynik tej rywalizacji może ukształtować nie tylko przyszłość USDH, ale także szerszy krajobraz zarządzania płynnością DeFi.

Artykuł Hyperliquid Opens Stablecoin Bidding as Issuers Compete for USDH pojawił się najpierw na Cryptotale.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Czy największa hossa na blockchainie jest tuż za rogiem? Czy jesteś gotowy?

Artykuł uważa, że sektor kryptowalut stoi w obliczu największej hossy on-chain w historii, bitcoin pozostaje długoterminowo byczy, jednak w krótkim okresie stosunek ryzyka do zysku nie jest wysoki, popyt na stablecoiny gwałtownie rośnie, a polityka regulacyjna stanie się kluczowym katalizatorem.

MarsBit2025/09/09 22:17
Czy największa hossa na blockchainie jest tuż za rogiem? Czy jesteś gotowy?