Stablecoiny L1 L2: kto definiuje następną generację globalnych płatności?

W fali przejścia branży kryptowalutowej z „napędzanej spekulacją” na „napędzaną zastosowaniami”, stablecoiny szybko przekształcają się z wewnętrznego środka wymiany w globalne narzędzie płatnicze.

Autor: Foresight Ventures

W fali przejścia branży kryptowalutowej z „napędzanej spekulacją” na „napędzaną zastosowaniami”, stablecoiny szybko przekształcają się z wewnętrznego środka wymiany w globalne narzędzie płatnicze. Ta transformacja wynika zarówno z pilnej potrzeby tradycyjnych finansów w zakresie efektywnych rozliczeń transgranicznych, jak i z nieuchronnego dążenia ekosystemu Web3 do powszechności.

Tradycyjne publiczne blockchainy (takie jak ETH, Tron) ze względu na uniwersalny projekt na poziomie podstawowym, ujawniają w przypadku płatności stablecoinami problemy takie jak zmienność opłat transakcyjnych, wolna prędkość transakcji czy trudności z audytem zgodności. W porównaniu z nimi, dedykowane łańcuchy dla stablecoinów, skupiając się na „optymalizacji obiegu stablecoinów”, mogą wprowadzić stablecoiny do głównego nurtu płatności dzięki niższym kosztom, wyższej wydajności i lepszej zgodności.

W przyszłości konkurencja w zakresie płatności i rozliczeń będzie koncentrować się wokół kluczowych możliwości, takich jak przelewy bez opłat, natychmiastowe księgowanie, zgodność i audytowalność oraz łatwa integracja dla handlowców i instytucji.

Niniejszy raport analizuje pięć reprezentatywnych dedykowanych łańcuchów stablecoinów — Plasma, Stable, Codex, Noble i 1Money — w pięciu wymiarach: pozycjonowanie, strategia rynkowa, popularność społeczności, postęp rozwoju i kluczowe dane, ujawniając ich zróżnicowane przewagi i potencjalne wyzwania.

TLDR

Plasma

Podstawowe informacje

Plasma to wysokowydajny blockchain Layer1 zaprojektowany specjalnie dla stablecoinów, wspierany przez takie znane instytucje jak Bitfinex, Founders Fund, Framework.

Strategia GTM

W połowie 2025 roku Plasma otworzyła okno subskrypcji pre-TGE dla XPL, przy czym w procesie „najpierw wpłać, potem aplikuj” w ciągu 30 minut przyciągnięto stablecoiny o wartości około 1 miliarda dolarów, a nadsubskrybowane środki zostały zwrócone proporcjonalnie. Projekt współpracuje z Tether w celu wprowadzenia natywnego USDT oraz z Bitfinex, Flow Traders, DRW i innymi partnerami zapewniającymi płynność.

Mapa drogowa Plasma przewiduje uruchomienie od modelu z uprawnieniami (zweryfikowani walidatorzy), przejście do poziomej skalowalności, a ostatecznie otwarcie zestawu walidatorów.

Beta głównej sieci planowana jest na 25 września 2025 roku.

Następnie na Binance Earn uruchomiono produkt Plasma USDT Locked Product: pierwsza partia 250 milionów USDT została wyprzedana w godzinę, a następnie stopniowo zwiększano limit do 1 miliarda USDT, wypłacając codzienne zyski w USDT i przyznając nagrody XPL po TGE.

We wrześniu 2025 roku zespół uruchomił także Plasma One — natywny neobank dla stablecoinów, którego karta płatnicza jest wydawana przez Signify Holdings na licencji Visa, obsługuje przelewy USDT bez opłat, model konta „zarabiaj podczas wydawania” oraz cashback do 4%.

Społeczność i popularność rynkowa

Dzięki silnemu zapleczu inwestorów, Plasma od momentu powstania w 2024 roku cieszy się ogromnym zainteresowaniem rynku. Na platformie X liczba obserwujących przekroczyła już 130 tysięcy. Po ogłoszeniu publicznej subskrypcji Plasma wywołała szeroką dyskusję w społeczności, stając się gorącym tematem w dziedzinie łańcuchów stablecoinów.

Postęp rozwoju i testów

Główna sieć Plasma jest obecnie w fazie Beta, technicznie zintegrowano ją z sidechainem bitcoin oraz zapewniono kompatybilność z Ethereum EVM i narzędziami do obsługi węzłów, takimi jak QuickNode, Tenderly; jej główny mechanizm konsensusu to PlasmaBFT (oparty na algorytmie Fast HotStuff), a główna sieć będzie wdrażana w trzech etapach: „uruchomienie zaufanych walidatorów → skalowanie → pełne otwarcie”. Funkcja bezpłatnych przelewów USDT na testnecie jest nadal rozwijana. W połowie 2025 roku testowa główna sieć Plasma obsłużyła już stablecoiny o wartości około 1 miliarda dolarów (w tym USDC, USDT) w transakcjach cross-chain, które zostały zmapowane na łańcuch Plasma.

W fazie testowej Plasma nawiązała współpracę z wieloma portfelami i giełdami, potwierdzając zdolność do przelewów stablecoinów bez opłat za gaz oraz stabilność sieci. Dokumentacja i repozytorium kodu Plasma są stale aktualizowane, zapewniając deweloperom możliwość wdrażania kontraktów na łańcuchu EVM.

Pod względem wydajności, ujawnione przez Plasma kluczowe wskaźniki deklarują obsługę ponad 1000 TPS, prędkość generowania bloków na sekundę oraz finalność transakcji w kilka sekund, a większość standardowych opłat transakcyjnych jest niższa niż 0,01 USD; szczególnie dla USDT zaprojektowano mechanizm paymaster na poziomie protokołu, który może bezpośrednio sponsorować opłaty za gaz dla prostych przelewów, umożliwiając transakcje bez kosztów (z ograniczeniami częstotliwości i kwalifikacji), co znacznie poprawia doświadczenie użytkownika w płatnościach stablecoinami. Zgodnie z dokumentacją i danymi testnetu, prędkość transakcji (zwykły przelew w mniej niż 1 sekundę, finalność w kilka sekund, przelew USDT bez opłat nieco wolniejszy, ale nadal w granicach sekund) pokrywa większość głównych scenariuszy — zarówno dla codziennych przelewów detalicznych, operacji DeFi, jak i rozliczeń dla małych i średnich firm, spełniając kluczowe wymagania dotyczące niskich kosztów i stabilności. Jednak w przypadku wysokoczęstotliwościowych transakcji ilościowych, rozliczeń instytucjonalnych w czasie subsekundowym lub ekstremalnych szczytów równoczesności na poziomie milionów, obecna prędkość potwierdzenia i projekt kanałów mogą być niewystarczające, ale ogólnie rzecz biorąc, wydajność jest precyzyjnie dopasowana do potrzeb masowych i instytucjonalnych scenariuszy płatności stablecoinami.

Wsparcie dla USDC: Plasma obsługuje mostkowanie i kontrakty USDC, ale nie jest to natywny USDC od Circle; polityka bezpłatnych transakcji dotyczy wyłącznie USDT, nie obejmuje USDC. Oznacza to, że rozliczenia USDC na Plasma są możliwe, ale doświadczenie kosztowe różni się od USDT.

Kluczowe wskaźniki danych

Poniższy wykres pokazuje główną strukturę depozytów stablecoinów w sieci Plasma: rdzeń stanowią niemal wyłącznie aktywa AETHUSDC i AETHUSDT, stanowiące odpowiednio około 60% i 39%.

Struktura depozytów stablecoinów na łańcuchu Plasma (źródło: Arkham Intelligence)

Plasma oficjalnie ogłosiła, że po uruchomieniu głównej sieci zgromadzi ponad 15 rodzajów stablecoinów i nawiąże ponad 50 partnerstw projektowych. Partnerzy ci obejmują portfele, firmy płatnicze i protokoły DeFi, wprowadzając do ekosystemu Plasma różne zastosowania. Na przykład, można oczekiwać, że bezpośrednie wsparcie Tether uczyni USDT natywnym aktywem na Plasma, a Bitfinex i inne giełdy zapewnią interfejsy wpłat i wypłat, podczas gdy Flow Traders, DRW i inne instytucje market making zapewnią płynność.

Stable

Podstawowe informacje

Stable to dedykowany publiczny łańcuch stablecoinów inkubowany przez zespół Tether/Bitfinex, określany jako pierwszy „Stablechain”. Stable wyróżnia się unikalnym modelem „USDT jako natywny Gas”, czyli opłaty transakcyjne są płacone bezpośrednio w USDT, bez potrzeby posiadania natywnego tokena. To znacznie obniża próg wejścia dla użytkowników i sprawia, że doświadczenie płatnicze jest zbliżone do przelewów fiat.

Strategia GTM

W promocji rynkowej Stable w pełni wykorzystuje wpływy Tether/Bitfinex: w lipcu 2025 roku oficjalnie ogłoszono zakończenie rundy seed o wartości 28 milionów dolarów, z inwestorami takimi jak Bitfinex, Hack VC, Franklin Templeton (znany tradycyjny zarządzający aktywami), Bybit, KuCoin i wiele innych. Po ogłoszeniu finansowania Stable rozpoczęło globalną kampanię promocyjną, obejmującą oficjalny blog, media branżowe i platformę X, znacznie zwiększając swoją widoczność.

Ponadto mapa drogowa Stable przewiduje trzy etapy wdrożenia: etap 1 (obecny) koncentruje się na budowie infrastruktury sieciowej i wdrożeniu modelu USDT Gas; etap 2 wprowadzi agregator transakcji stablecoinów i usługę rezerwacji przestrzeni blokowej dla przedsiębiorstw, aby przyciągnąć użytkowników instytucjonalnych o dużych wolumenach płatności; etap 3 planuje dalszą optymalizację prędkości i udostępnienie narzędzi deweloperskich, wzbogacając ekosystem aplikacji.

Społeczność i popularność rynkowa

Od czasu ujawnienia projektu w połowie 2025 roku, Stable szybko zyskało popularność. Oficjalne konto na platformie X przyciągnęło ponad 160 tysięcy obserwujących (nawet nieco więcej niż Plasma). Główne opinie na temat Stable są optymistyczne, uznając projekt za zgodny z trendami regulacyjnymi i mający szansę na uznanie przez instytucje. Jednak w społeczności pojawiają się również głosy, że Stable musi udowodnić swoją przewagę wydajności i bezpieczeństwa w rywalizacji o płynność z takimi konkurentami jak Plasma, a użytkownicy oczekują rzeczywistych danych z testnetu Stable.

Postęp rozwoju i testów

Projekt Stable oficjalnie wyszedł z trybu stealth pod koniec lipca 2025 roku i jest obecnie na wczesnym etapie rozwoju. Jak wspomniano wcześniej, etap 1 już się rozpoczął, obejmując subsekundowe generowanie bloków i finalność oraz natywny mechanizm USDT Gas. Przewiduje się, że do końca 2025 roku Stable otworzy publiczny testnet i stopniowo uruchomi główną sieć (mówi się, że mainnet może zostać uruchomiony pod koniec 2025 lub na początku 2026 roku). Do tej pory wewnętrzny testnet Stable już działa i zaproszono wybranych partnerów do testów.

Kluczowe wskaźniki danych

Ponieważ główna sieć Stable nie została jeszcze uruchomiona, nie są dostępne dane dotyczące TVL i innych wskaźników on-chain.

Codex

Podstawowe informacje

Codex to firma blockchain skupiająca się na „uniwersalnym systemie elektronicznej gotówki”, której głównym produktem jest dedykowana sieć Layer2 dla stablecoinów zbudowana na Ethereum.

Strategia GTM

Strategia rynkowa Codex koncentruje się na scenariuszach B2B i rozliczeniach stablecoinów na poziomie przedsiębiorstw. Łańcuch oparty jest na technologii Optimism, mając na celu zapewnienie przewidywalnych, niskich opłat i stabilnej wydajności dla transakcji stablecoinów o wysokiej częstotliwości.

W ekspansji rynkowej Codex bardzo dba o współpracę z emitentami stablecoinów i instytucjami finansowymi: projekt uzyskał strategiczne inwestycje od Coinbase, Circle, Foresight, Cumberland (DRW) i innych. Circle, oprócz inwestycji, aktywnie wspiera natywną integrację USDC z łańcuchem Codex. W lipcu 2025 roku Circle wdrożyło kontrakt USDC na Codex, czyniąc Codex jednym z najmłodszych i natywnie wspierających USDC sieci, z bezpośrednim kanałem cross-chain CCTP v2; Circle Mint/API zostało zintegrowane, umożliwiając przedsiębiorstwom bezpośrednie mintowanie/redeemowanie USDC na Codex, rozliczenia cross-chain i on-chain FX/lokalne wejścia i wyjścia fiat, znacznie zmniejszając tarcia po stronie przedsiębiorstw. To posunięcie zapewniło Codex autorytatywne uznanie w ekosystemie stablecoinów i utorowało drogę do przyciągnięcia innych stablecoinów walutowych (np. turecki BiLira został już zintegrowany z platformą Codex). Ponadto Codex współpracuje z głównymi giełdami i brokerami OTC, aby stworzyć off-ramp dla stablecoinów, umożliwiając użytkownikom bezpośrednią wymianę stablecoinów na fiat.

Strategia GTM polega głównie na: ① Skupieniu się na warstwie powierniczej, budowie infrastruktury przechowywania aktywów we współpracy z czołowymi instytucjami powierniczymi, takimi jak Fireblocks, aby zapewnić bezpieczne przechowywanie środków instytucjonalnych na łańcuchu; ② Integracji z warstwą narzędziową, łącząc rozwiązania „wallet-as-a-service” (WaaS) takie jak Dfns, aby zapewnić instytucjonalnym użytkownikom wygodny dostęp do zarządzania aktywami na łańcuchu; ③ Połączeniu z warstwą aplikacji, skupiając się na integracji z dostawcami usług płatniczych (PSP) i instytucjami płatności transgranicznych, najpierw wchodząc w rozliczenia B2B i transakcje transgraniczne o wysokiej częstotliwości, aby zweryfikować wdrożenie płatności instytucjonalnych.

Podsumowując, strategia GTM Codex koncentruje się na zgodności, instytucjach i wielu aktywach: poprzez współpracę z autorytatywnymi instytucjami, takimi jak Circle, zdobywa wiarygodność, koncentruje się na płatnościach transgranicznych, rozliczeniach walutowych i innych zastosowaniach instytucjonalnych, mając nadzieję na ugruntowanie pozycji w tej niszy.

Społeczność i popularność rynkowa

W porównaniu do Plasma i Stable, które koncentrują się na masowym marketingu, społeczność Codex jest stosunkowo umiarkowana. Na platformie X liczba obserwujących wynosi około 7 tysięcy. Oficjalne konto Codex na mediach społecznościowych wypowiada się ostrożnie, skupiając się na postępach produktu i opiniach branżowych. Po ogłoszeniu finansowania w kwietniu tego roku, główne media, takie jak Cointelegraph i Fortune, opisały projekt, wywołując dyskusję w branży na temat modelu „dedykowanego łańcucha stablecoinów”.

Postęp rozwoju i testów

Projekt Codex rozpoczął się w 2024 roku, a po ogłoszeniu finansowania w kwietniu tego roku przyspieszono rozwój sieci. Sieć Codex wykorzystuje architekturę Optimism Rollup, główna sieć została już zasadniczo zbudowana i zintegrowana z główną siecią Ethereum oraz backendem Circle. Z technicznego punktu widzenia główna sieć Codex została uruchomiona w połowie tego roku: oficjalna strona Circle pokazuje, że adres kontraktu USDC na łańcuchu Codex został wdrożony, a platformy powiernicze/płatnicze, takie jak Fireblocks i Dfns, zaczęły wspierać Codex. Oznacza to, że sieć Codex umożliwia już mintowanie i obrót USDC na głównej sieci oraz integrację z systemami czołowych instytucji.

Obecnie publiczny testnet Codex jest otwarty, umożliwiając deweloperom testowanie transferów aktywów cross-chain do Codex i korzystanie z API do szybkich przelewów stablecoinów. Codex skupia się również na rozwoju funkcji zgodności, takich jak wymiana atomowa i kontrole zgodności na łańcuchu: poprzez kanały atomowego wycofania, transakcje FX na łańcuchu itp., zapewnia, że KYC/AML są przeprowadzane podczas transakcji, zmniejszając ryzyko zamrożenia środków i naruszeń. Codex rozwija również platformę natychmiastowych rozliczeń FX cross-border (Codex Avenue), aby umożliwić rozliczenia stablecoinów w wielu walutach w kilka sekund.

Opłaty za gaz w głównej sieci Codex są zwykle tak niskie jak 0,1 centa i płatne w ETH; pierwsza obsługa natywnego mintowania USDC, przelewy bez potrzeby mostów cross-chain, skupienie na cechach sieci płatniczej, koncentrując się na płynności aktywów, a nie na DeFi TVL, obecnie głównie skupia się na natychmiastowych przelewach USDC, umożliwiając wysoką przepustowość. W wywiadzie współzałożyciel Codex wspomniał o planach wsparcia USDT, EURC i innych głównych stablecoinów, ale nie ogłoszono jeszcze konkretnego harmonogramu integracji USDT.

Pod względem aktywności deweloperskiej, zespół Codex wywodzi się z OP Labs i społeczności Ethereum, ma silne kompetencje techniczne, a kod sieci i moduł TokenFactory są stale aktualizowane na Githubie, aby sprostać wymaganiom różnych emitentów.

Kluczowe wskaźniki danych

Jako nowa sieć, Codex nie osiągnął jeszcze dużej skali on-chain. Obecnie, na podstawie interfejsu wielołańcuchowego Circle, natywny USDC na łańcuchu Codex jest już dostępny i obsługiwany przez CCTP v2, a obecna podaż wynosi około 1,7 miliona dolarów. Jednak takie agregatory danych jak DefiLlama nie wyodrębniły jeszcze Codex jako osobnego łańcucha, więc nie ma porównywalnych statystyk „DeFi TVL”, co jest zgodne z pozycjonowaniem Codex jako sieci B2B i kanału zgodności, a nie ogólnej płynności DeFi. Poniżej dane dotyczące emisji USDC na łańcuchu Codex:

Emisja USDC na łańcuchu Codex (źródło: Circle)

Noble

Podstawowe informacje

Noble to pierwsza w ekosystemie Cosmos aplikacyjna sieć skoncentrowana na emisji aktywów on-chain (szczególnie stablecoinów).

Strategia GTM

Strategia rynkowa Noble opiera się na ekosystemie wielołańcuchowym Cosmos, dążąc do stania się „centrum emisji stablecoinów” i głębokiego powiązania z potrzebami aplikacji na różnych publicznych łańcuchach. Punktem wejścia była współpraca z Circle, która w kwietniu 2023 roku umożliwiła natywną emisję USDC na Noble, rozwiązując problem braku głównych stablecoinów w Cosmos.

Noble pozycjonuje się jako „natywny łańcuch emisji stablecoinów i RWA”: każdy stablecoin chcący obsługiwać użytkowników Cosmos może wybrać emisję na Noble, a następnie dzięki protokołowi IBC płynnie przepływać do prawie 50 łańcuchów w ekosystemie. Taki model „emisja w jednym miejscu, obieg w wielu” znacznie ułatwia aplikacjom pozyskiwanie wiarygodnej płynności stablecoinów.

Ponadto Noble współpracuje z dostawcą zdecentralizowanej infrastruktury stablecoinów M^0, w styczniu 2025 roku wprowadzając własny stablecoin z dochodem USDN (Noble Dollar), który innowacyjnie wprowadza dochód z amerykańskich obligacji skarbowych. Dzięki USDN Noble chce zwiększyć atrakcyjność stablecoinów Cosmos i wyróżnić się na tle tradycyjnych USDT/USDC.

Strategia GTM jest również jasna: ① Bezpośrednie połączenie z Circle Mint/API, umożliwiające instytucjom/fiat bezpośrednie mintowanie USDC@Noble, eliminując konflikty wielu wersji i zmniejszając tarcia rozliczeniowe; ② Szybka dystrybucja USDC do aplikacyjnych łańcuchów w ekosystemie Cosmos, priorytetowo obsługując scenariusze transakcji i rozliczeń; ③ Wprowadzenie stablecoina z dochodem USDN, tworząc ścieżkę „bezodsetkowy USDC → odsetkowy USDN”, wdrażając go w kontach depozytowych, rozliczeniach transakcyjnych i scenariuszach DeFi w różnych łańcuchach aplikacyjnych.

Te działania pokazują, że strategia GTM Noble jest „dwutorowa”: z jednej strony zapewnia most dla głównych stablecoinów do wejścia do Cosmos, zaspokajając potrzeby DeFi, z drugiej strony wprowadza innowacyjne lokalne stablecoiny, aby zwiększyć retencję użytkowników i przechwytywanie wartości. Noble bardzo dba o doświadczenie użytkownika i zgodność: współpracuje z Circle, korzystając z ich protokołu cross-chain (CCTP), aby zapewnić płynność i bezpieczeństwo wymiany USDC z Ethereum do Cosmos; projekt wspiera funkcje takie jak czarna lista i zamrażanie adresów, aby spełnić wymagania zgodności emitentów.

W przypadku Noble użytkownicy mogą wymieniać USDC na USDN i odwrotnie. Są dwa rodzaje skarbców do wyboru, aby zmaksymalizować zyski z USDN:

Skarbiec punktowy: rezygnacja z zysków na rzecz zdobywania punktów. Im dłużej USDN jest zablokowany, tym szybciej gromadzą się punkty, a po 30 dniach jest dodatkowy mnożnik.

Skarbiec z podwyższonym zyskiem: umożliwia uzyskanie podstawowego dochodu z amerykańskich obligacji skarbowych (obecnie 4,07%) oraz dodatkowego zysku z rezygnacji użytkowników skarbca punktowego.

Wzór mechanizmu: Boosted APR ≈ r_tbill × (1 + saldo puli punktów / saldo puli Boosted). Gdy obie pule są podobnej wielkości, roczna stopa zwrotu to około 2x podstawowej stopy (~8%+). Na początku uruchomienia obserwowano nawet ~16% APR (w tym podstawowy zysk).

Od 6 sierpnia skarbiec z podwyższonym zyskiem został wyłączony, obecnie dostępny jest tylko skarbiec punktowy. Do sierpnia 2025 roku roczna stopa zwrotu z USDN wynosi około 4,08%.

Podstawowe odsetki pochodzą z krótkoterminowych obligacji skarbowych USA i są dystrybuowane uczestnikom. Średnia opłata za przelew w sieci to około 0,01 USD i jest płatna w USDC, a wymiana USDC na USDN (lub odwrotnie) wiąże się z opłatą transakcyjną 0,1%.

Społeczność i popularność rynkowa

Jako ważna infrastruktura ekosystemu Cosmos, Noble cieszy się pewną rozpoznawalnością w branży. Na platformie X oficjalne konto Noble ma około 30 tysięcy obserwujących. W porównaniu z projektami powiązanymi z Tether, społeczność Noble jest średniej wielkości, ale użytkownicy są bardzo zaangażowani — większość fanów to uczestnicy ekosystemu Cosmos i deweloperzy cross-chain.

Ogólnie rzecz biorąc, opinie rynkowe na temat Noble są pozytywne: po pierwsze, wprowadzenie USDC przez Noble jest postrzegane jako znak dojrzałości Cosmos, co jest powszechnie uznawane przez społeczność; po drugie, model USDN Noble również spotkał się z pozytywnym odzewem, uznając, że wprowadzenie dochodu z obligacji skarbowych na łańcuch w sposób zgodny z przepisami to wartościowa innowacja. Oczywiście pojawiają się również wątpliwości, np. że USDN korzysta ze scentralizowanych aktywów powierniczych, co może prowadzić do zbyt silnych powiązań z tradycyjnymi instytucjami finansowymi. Jednak zespół Noble (w tym byli menedżerowie Polychain, tacy jak Jelena) aktywnie uczestniczy w dialogu ze społecznością, wyjaśniając środki bezpieczeństwa i plany decentralizacji, co utrzymuje zaufanie społeczności. Ogólnie rzecz biorąc, Noble zbudował wizerunek OG w Cosmos i dziedzinie cross-chain, nazywany jest „OG łańcuchem emisji stablecoinów w Interchain”, a jego rozpoznawalność i reputacja stale rosną.

Postęp rozwoju i testów

Noble uruchomił główną sieć w Q2 2023 roku, stając się dedykowanym łańcuchem emisji aktywów zbudowanym na Cosmos SDK. Technicznie Noble w pełni obsługuje protokół IBC, umożliwiając natychmiastowe cross-chain wykorzystanie aktywów wydanych na Noble na takich łańcuchach jak Osmosis, Cosmos Hub, Kujira i innych. W kwietniu 2023 roku Noble wraz z Circle przeprowadził pierwszą emisję USDC cross-chain, a następnie wielokrotnie aktualizował sieć, aby obsłużyć nowe typy aktywów: w 2024 roku obsłużono emisję OUSD (USDY) od Ondo i euro (EURe) od Monerium; w styczniu 2025 roku z powodzeniem wydano stablecoina USDN.

Sieć Noble wykorzystuje modułową architekturę Cosmos SDK, wprowadzając moduł TokenFactory, który umożliwia emitentom samodzielne mintowanie/palanie tokenów i wykonywanie operacji takich jak czarna lista. W ciągu ostatnich dwóch lat Noble znacznie zwiększył interoperacyjność z Ethereum: pod koniec 2023 roku zintegrowano protokół cross-chain Circle (CCTP), umożliwiając szybkie przenoszenie USDC z Ethereum na Noble, a następnie dystrybucję przez IBC, znacznie poprawiając doświadczenie użytkownika.

Dla deweloperów Noble udostępnia Range API i inne usługi danych, pomagając ekosystemowi śledzić przepływ USDC na różnych łańcuchach. Obecnie Noble testuje wsparcie dla zdecentralizowanego stablecoina Frax oraz emisję japońskiego stablecoina Progmat. Widać, że postęp rozwoju Noble jest stabilny i celowy: ciągłe wprowadzanie nowych aktywów i utrzymanie stabilności sieci. Wraz z integracją kolejnych RWA, takich jak obligacje skarbowe, Noble ma szansę nadal prowadzić innowacje stablecoinów w Cosmos.

Kluczowe wskaźniki danych

W ciągu ostatniego roku emisja stablecoinów na łańcuchu Noble gwałtownie wzrosła, z USDC na czele: jako główny dolarowy stablecoin w ekosystemie Cosmos, USDC na Noble osiągnął w pewnym momencie ponad 500 milionów dolarów w obiegu. Według danych DeFiLlama, obecna kapitalizacja stablecoinów na Noble wynosi około 408 milionów dolarów, z czego USDC stanowi 82%, a USDN 16%. Poniżej szczegółowa podaż stablecoinów na Noble:

Struktura stablecoinów na łańcuchu Noble (źródło: DeFiLlama)

Warto zauważyć, że w ciągu zaledwie pół roku obieg USDN osiągnął około 64 milionów sztuk, co jest bardzo szybkim wzrostem. W zakresie współpracy ekosystemowej Noble połączył się z ponad 50 łańcuchami Cosmos przez IBC, umożliwiając swobodne korzystanie ze stablecoinów na tych łańcuchach. Wiele czołowych protokołów DeFi Cosmos (takich jak zdecentralizowana giełda Osmosis, rynek pożyczek Kujira itp.) włączyło USDC wydane przez Noble do głównych par handlowych i pul stablecoinów, znacznie zwiększając płynność ekosystemu Cosmos.

Wolumen transakcji: w pierwszym roku działania główna sieć Noble przetworzyła ponad 5 miliardów dolarów w transakcjach USDC, co świadczy o wysokiej przepustowości. Opłaty są płatne w USDC: oficjalnie podano, że opłaty na Noble są pobierane w USDC, a średnia opłata za przelew wewnętrzny to około 0,01 USD. W przypadku potrzeby USDT należy najpierw wymienić USDT na USDC po stronie źródłowej, a następnie rozprowadzić przez Noble/IBC do Cosmos.

Dzienne obroty USDN na Noble wynoszą około 50 milionów do 100 milionów dolarów (źródło: Dune)

Podsumowując, Noble znacznie zwiększył płynność dolara w ekosystemie Cosmos, a jego krzywa wzrostu jest ściśle powiązana z rozwojem DeFi Cosmos, wykazując silną dynamikę zarówno w strategii, jak i danych.

1Money

Podstawowe informacje

1Money to nowy projekt blockchain założony przez byłego CEO Binance.US Briana Shrodera, mający na celu stworzenie pierwszej na świecie sieci Layer1 zoptymalizowanej pod kątem płatności stablecoinami.

Strategia GTM

Strategia rynkowa 1Money koncentruje się na głównych użytkownikach płatności, podkreślając zalety „prostoty, zgodności, szybkości”. W przeciwieństwie do tradycyjnych publicznych łańcuchów, 1Money wyraźnie stwierdza, że „nie potrzebuje złożonej tokenomiki” — brak natywnego tokena Gas, brak stakingu, brak głosowania nad zarządzaniem, użytkownik nie odczuwa korzystania z blockchaina. Ten projekt odpowiada na potrzeby przedsiębiorstw i zwykłych użytkowników w zakresie prostoty. Na przykład, podczas przelewu USDC w sieci 1Money, opłata jest płacona bezpośrednio w USDC i jest niska i stała, bez potrzeby posiadania dodatkowych tokenów.

Główna ścieżka to: ① Najpierw uczynić płatności stablecoinami bez opłat domyślnym doświadczeniem, planując oferowanie ścieżek bez opłat przez partnerów ekosystemowych; opłaty są płacone bezpośrednio w stablecoinie, bez potrzeby drugiego tokena gas. ② Narracja zewnętrzna to „dedykowana sieć płatnicza dla stablecoinów”, odpowiednia do wejścia przez e-commerce, mikropłatności transgraniczne i P2P; na stronie i w mediach podkreśla się „brak smart kontraktów, brak przeciążeń, brak wzrostu opłat”, co ułatwia oferowanie przewidywalnych standardów usług dla handlowców. ③ Zespół równolegle prowadzi markę 1Money Global, oferującą infrastrukturę kart debetowych i kont dolarowych opartych na stablecoinach, co może przyciągnąć ruch z organizacji kartowych/banków do rozliczeń on-chain.

W promocji rynkowej 1Money podkreśla swoje zalety zgodności: do zarządu dołączyli byli urzędnicy amerykańskiego FinCEN Ken Blanco, były p.o. dyrektora OFAC Michael Mosier i inni doświadczeni regulatorzy, wspierając architekturę zgodności sieci.

Pod względem finansowania, w styczniu 2025 roku 1Money ogłosiło pozyskanie ponad 20 milionów dolarów w rundzie seed, z inwestorami takimi jak F-Prime (Fidelity), Galaxy, Kraken, KuCoin, BitGo i inni. Inwestorzy ci obejmują zarówno tradycyjne finanse, jak i kryptowaluty, zapewniając nie tylko kapitał, ale także zasoby do przyszłej integracji z bankami, giełdami itp. 1Money podkreśla, że stanie się mostem łączącym tradycyjne finanse i Web3, prezentując wizję „stablecoiny jako fundament nowoczesnego systemu finansowego”.

Ogólnie rzecz biorąc, w strategii GTM 1Money z jednej strony przyciąga zwykłych użytkowników do płatności stablecoinami dzięki innowacjom technologicznym (bardzo wysoki TPS, ultra-prosty UX), z drugiej strony dzięki zgodności i relacjom branżowym stara się przekonać banki i firmy płatnicze do włączenia swojej sieci do infrastruktury. Ta podwójna strategia ma na celu wprowadzenie stablecoinów z branży kryptowalutowej do głównego nurtu płatności.

Społeczność i popularność rynkowa

Jako nowy projekt ogłoszony w tym roku, społeczność 1Money jest obecnie stosunkowo niewielka. Oficjalne konto na platformie X ma około 7 tysięcy obserwujących, głównie z branży kryptowalutowej i inwestorów zainteresowanych sektorem płatności. 1Money na początku nie prowadziło dużych airdropów ani kampanii marketingowych skierowanych do detalistów, więc nie jest tak popularne wśród detalistów jak Plasma.

Postęp rozwoju i testów

W technicznej strategii 1Money kluczowe są „prędkość + bezpieczeństwo + prostota”. Od początku projektu zespół potajemnie opracowywał innowacyjny konsensus BCB (Byzantine Consensus Broadcast). 6 sierpnia 2025 roku 1Money oficjalnie otworzyło publiczny testnet i portal deweloperski. Według oficjalnego bloga testnet wykazał „bezprecedensową prędkość” i potwierdził wykonalność działania sieci bez natywnego tokena.

Obecnie 1Money optymalizuje stabilność protokołu BCB na podstawie opinii z testnetu, aby zapewnić spójność i wydajność w różnych warunkach sieciowych. Oficjalnie planuje się uruchomienie głównej sieci najwcześniej w Q4 2025 roku (pierwotnie planowano Q2, ale nastąpiło niewielkie opóźnienie), a przed uruchomieniem mainnetu odbędzie się co najmniej jeden audyt bezpieczeństwa i testy obciążeniowe.

1Money aktywnie rozwija ekosystem deweloperski, mimo że sieć nie obsługuje smart kontraktów, udostępni łatwe w użyciu API dla portfeli i aplikacji płatniczych. Dokumentacja deweloperska i SDK są już dostępne na portalu, a niektórzy dostawcy portfeli rozpoczęli integrację testową.

Kluczowe wskaźniki danych

Ponieważ 1Money nie uruchomiło jeszcze głównej sieci, wskaźniki on-chain opierają się głównie na danych z testów wydajności.

W zamkniętych testach sieć 1Money osiągnęła limit wydajności 250 000 TPS, znacznie przewyższając Ethereum i większość istniejących publicznych łańcuchów. Oficjalnie podano, że liczba ta może być liniowo skalowana, co oznacza możliwość obsługi globalnych wolumenów płatności w przyszłości. Czas potwierdzenia transakcji w testach utrzymywał się poniżej 1 sekundy, zapewniając użytkownikom doświadczenie zbliżone do tradycyjnych płatności elektronicznych. Jeśli chodzi o opłaty, 1Money planuje ustalić bardzo niską, stałą opłatę podstawową i we współpracy z partnerami (np. firmami obsługującymi płatności) zapewnić użytkownikom końcowym zerowe opłaty.

Wskaźniki zgodności to także wyróżnik 1Money: sieć ma wbudowany mechanizm blokowania adresów objętych sankcjami, uniemożliwiając niezgodnym portfelom realizację transakcji. Walidatorzy przechodzą KYC, co oznacza, że bloki są produkowane przez zweryfikowane instytucje, z wiarygodnością zbliżoną do sieci konsorcjalnych.

W zakresie ekosystemu 1Money zgromadziło już ponad 20 inwestorów/partnerów, w tym giełdy (Kraken, KuCoin), firmy płatnicze (MoonPay, CoinFlip), bezpieczeństwo powiernicze (BitGo), tradycyjne VC (F-Prime) itd. To zapewni wsparcie dla stablecoinów po uruchomieniu — oczekuje się, że USDC, USDT i inne główne stablecoiny zostaną natychmiast zintegrowane z siecią 1Money, a także możliwa jest integracja nowych stablecoinów (wielowalutowych) wydawanych przez partnerów.

Podsumowując, obecnie twarde wskaźniki 1Money koncentrują się na wydajności i zgodności, a sukces będzie zależał od tego, czy uda się przyciągnąć wystarczającą liczbę aktywnych użytkowników i transakcji w przyszłości.

Podsumowanie

Podsumowując, Plasma, Stable, Codex, Noble i 1Money to projekty z kategorii „publicznych łańcuchów stablecoinów”, które różnią się strategią, postępem i akceptacją rynkową:

Pozycjonowanie rynkowe i strategia

Zarówno Plasma, jak i Stable mają zaplecze Tether/Bitfinex i skłaniają się ku budowie sieci płatniczej skoncentrowanej na USDT. Porównując je, Plasma bardziej podkreśla przełom technologiczny (brak opłat, bardzo wysoką prędkość) i wykorzystanie bezpieczeństwa bitcoina jako gwarancji; Stable skupia się na szansach regulacyjnych w USA, promując zgodność i łatwość użycia USDT jako Gas. W porównaniu z nimi Codex i 1Money idą ścieżką instytucjonalną/zgodności: Codex, opierając się na Ethereum L2, oferuje instytucjom przewidywalne opłaty i integrację z istniejącą infrastrukturą (Circle, Coinbase itd.); 1Money projektuje architekturę zgodności od podstaw, rezygnując nawet ze smart kontraktów, aby wyeliminować złożoność, celując bezpośrednio w płatności transgraniczne i detaliczne. Strategia Noble różni się od pozostałych — jako część ekosystemu Cosmos, Noble koncentruje się na emisji wielołańcuchowej, będąc zarówno partnerem emitentów stablecoinów (pomagając USDC wejść do Cosmos), jak i wprowadzając własne innowacje stablecoinów (USDN) dla potrzeb ekosystemu.

Pod względem strategii: Plasma/Stable koncentrują się na istniejącym rynku USDT, Codex/1Money celują w rozwój rynku płatności instytucjonalnych, a Noble skupia się na dostarczaniu stablecoinów w ekosystemie cross-chain.

Postęp rozwoju i realizacja technologiczna

Pod względem postępu głównej sieci, Noble jest najbardziej zaawansowany — działa stabilnie od ponad roku, wyemitował wiele stablecoinów i umożliwił obieg na setki milionów dolarów cross-chain. Plasma w połowie 2025 roku zakończyła rekordowe testowe depozyty i przygotowuje się do uruchomienia głównej sieci, a szczegóły techniczne są zasadniczo gotowe. Stable jest w fazie wewnętrznych testów, a główna sieć spodziewana jest pod koniec roku lub później, a wiele koncepcji (jak agregator USDT, dedykowana przestrzeń blokowa dla przedsiębiorstw) wymaga jeszcze weryfikacji. Codex, mimo że zebrał fundusze dopiero na początku 2025 roku, dzięki dojrzałemu rozwiązaniu OP Stack, szybko uruchomił natywny USDC, co sugeruje, że główne funkcje są już gotowe i trwają optymalizacje. 1Money, budując innowacyjny konsensus od zera, jest nieco wolniejszy, ale w Q3 2025 roku uruchomił publiczny testnet.

Zastosowania

Pięć projektów pokazuje różnorodność eksploracji w dziedzinie publicznych łańcuchów stablecoinów: niektóre wybierają szybkie skalowanie dzięki największemu istniejącemu stablecoinowi USDT; inne skupiają się na poprawie technologii i zgodności, starając się zdobyć uznanie tradycyjnych finansów; jeszcze inne koncentrują się na ekosystemie publicznych łańcuchów, rozwiązując problem płynności stablecoinów wewnątrz systemu. W przyszłości te projekty mogą obsługiwać różne segmenty rynku, a nawet się uzupełniać. Na przykład Plasma i Stable mogą dominować w płatnościach detalicznych, Codex i 1Money mogą obsługiwać rozliczenia instytucjonalne i przekazy transgraniczne, a Noble będzie nadal rozwijać emisję aktywów cross-chain i produkty odsetkowe.

Można przewidzieć, że wraz z wyjaśnieniem regulacji i edukacją rynku, łańcuchy stablecoinów przeżyją okres szybkiego rozwoju. Wtedy konkurencja będzie dotyczyć nie tylko wydajności technologicznej, ale także budowy ekosystemu i zaufania do zgodności. Spośród powyższych projektów ten, który jako pierwszy wdroży kluczowe zastosowania i zdobędzie zaufanie użytkowników, wygra w wyścigu o „infrastrukturę stablecoinów on-chain”, wprowadzając stablecoiny do głównego nurtu płatności.