Jaki będzie szczyt Ethereum?

Jeśli hossa będzie trwać, Ethereum może osiągnąć ponad 8000 dolarów.

Autor: Michael Nadeau

Tłumaczenie: Luffy, Foresight News

Tom Lee podczas niedawnego Korea Blockchain Week zasugerował, że średnioterminowy cel cenowy dla Ethereum to 60 000 dolarów, wskazując, że Ethereum znajduje się w supercyklu trwającym 10-15 lat.

Jeśli jego ocena jest trafna, ten supercykl będzie przebiegał falami, obejmując wiele cykli, z naprzemiennymi okresami hossy i bessy.

Obecnie jesteśmy w trakcie hossy, ale nie będzie ona trwać wiecznie.

Patrząc wstecz, Ethereum spadło o 94% w 2018 roku i o 80% w 2022 roku, dlatego mamy powody przypuszczać, że w przyszłości nastąpi kolejna głęboka korekta.

Obecnie nie możemy przewidzieć, kiedy nastąpi korekta, ale śledząc kilka kluczowych wskaźników, możemy odnieść się do poziomów osiąganych przez Ethereum w poprzednich cyklach i wykorzystać je jako wskazówki dla przyszłych trendów.

Analiza kluczowych wskaźników i cele cenowe

200-tygodniowa średnia krocząca

Źródło danych: The DeFi Report

Obecnie cena Ethereum jest o 92% wyższa od swojej 200-tygodniowej średniej kroczącej (2400 dolarów).

W cyklu z 2021 roku, gdy rynek osiągnął szczyt, cena Ethereum była o 492% wyższa od 200-tygodniowej średniej kroczącej.

Analiza scenariuszy:

• 200% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum wynosi 7300 dolarów
• 250% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum wynosi 8500 dolarów
• 300% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum wynosi 9800 dolarów
• 350% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum wynosi 11 000 dolarów
• 400% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum wynosi 12 200 dolarów

Uwaga: 200-tygodniowa średnia krocząca to wskaźnik dynamiczny, ale z czasem stopniowo zastępujemy dane cenowe Ethereum z przed około 4 lat z przedziału 3000-4000 dolarów. Dlatego oczekuje się, że do końca tego roku zmienność 200-tygodniowej średniej kroczącej będzie bardzo mała.

Stosunek ceny Ethereum do ceny zrealizowanej

Źródło danych: The DeFi Report, Glassnode

Cena zrealizowana może być alternatywnym wskaźnikiem kosztów bazowych. Od 1 stycznia 2017 roku średni stosunek ceny Ethereum do ceny zrealizowanej wynosi 1,6. Obecnie ten stosunek wynosi 1,9.

W cyklu z 2017 roku szczytowy stosunek wyniósł 5; w cyklu z 2021 roku szczyt w kwietniu wyniósł 3,5, a w listopadzie 2,9.

Analiza scenariuszy (przy założeniu stosunku 2,9):

• Jeśli cena zrealizowana wynosi 3000 dolarów: cena Ethereum wynosi 8700 dolarów
• Jeśli cena zrealizowana wynosi 3500 dolarów: cena Ethereum wynosi 10 200 dolarów
• Jeśli cena zrealizowana wynosi 4000 dolarów: cena Ethereum wynosi 11 600 dolarów

MVRV Z-score

Źródło danych: The DeFi Report, Glassnode

Z-score służy do mierzenia, o ile jednostek zmienności kapitalizacja rynkowa jest wyższa lub niższa od kosztów bazowych on-chain. Im wyższy Z-score, tym większa gorączka rynkowa; ujemny Z-score oznacza niedowartościowanie rynku.

Od 1 stycznia 2017 roku średni Z-score dla Ethereum wynosi 0,99, co wskazuje na ogólny optymizm rynku.

Obecny Z-score wynosi 1,66, co jest powyżej średniej historycznej, ale jeszcze nie wskazuje na przegrzanie rynku.

W cyklu z 2021 roku szczytowy Z-score w kwietniu wyniósł 6,5, a w listopadzie 3,48.

Analiza scenariuszy:

• Jeśli Z-score wynosi 2,21: cena Ethereum wynosi 7000 dolarów
• Jeśli Z-score wynosi 2,77: cena Ethereum wynosi 8000 dolarów
• Jeśli Z-score wynosi 3,33: cena Ethereum wynosi 9000 dolarów
• Jeśli Z-score wynosi 3,9: cena Ethereum wynosi 10 000 dolarów

Uwaga: zakładając, że do końca tego roku cena zrealizowana wzrośnie o 22% (do 3000 dolarów). Dla porównania, od kwietnia tego roku do teraz cena zrealizowana wzrosła już o 24%.

Stosunek kapitalizacji rynkowej Ethereum do Bitcoin

Źródło danych: The DeFi Report

Obecnie kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi około 23,4% kapitalizacji rynkowej Bitcoin.

W listopadzie 2021 roku kapitalizacja rynkowa Ethereum osiągnęła 55,5% kapitalizacji rynkowej Bitcoin.

Jeśli cena Bitcoin osiągnie 150 000 dolarów (wzrost o 23% względem obecnej ceny), jego kapitalizacja rynkowa wyniesie 3 biliony dolarów.

Analiza scenariuszy:

• Jeśli kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 35% kapitalizacji Bitcoin: całkowita kapitalizacja Ethereum wynosi 1,05 biliona dolarów, co odpowiada cenie jednostkowej 8658 dolarów
• Jeśli kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 45% kapitalizacji Bitcoin: całkowita kapitalizacja Ethereum wynosi 1,35 biliona dolarów, co odpowiada cenie jednostkowej 11 132 dolarów
• Jeśli kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 55% kapitalizacji Bitcoin: całkowita kapitalizacja Ethereum wynosi 1,64 biliona dolarów, co odpowiada cenie jednostkowej 13 559 dolarów

Kluczowe pytanie brzmi: czy Bitcoin odnotuje znaczący wzrost? Czy w porównaniu z poprzednim cyklem wzrost Ethereum względem Bitcoin będzie łagodny czy eksplodujący?

Stosunek Ethereum do indeksu Nasdaq

Źródło danych: The DeFi Report

W maju i listopadzie 2021 roku szczytowy stosunek Ethereum do indeksu Nasdaq wynosił odpowiednio 0,31 i 0,30.

Obecnie ten stosunek wynosi 0,20, a indeks Nasdaq jest na poziomie 22 788 punktów.

Jeśli do końca tego roku indeks Nasdaq wzrośnie o 5% (wzrost o 23% w skali roku), osiągnie poziom 23 927 punktów.

Analiza scenariuszy cenowych Ethereum:

• Jeśli stosunek wynosi 0,25: cena Ethereum wynosi 5981 dolarów
• Jeśli stosunek wynosi 0,30: cena Ethereum wynosi 7178 dolarów
• Jeśli stosunek wynosi 0,35: cena Ethereum wynosi 8374 dolarów
• Jeśli stosunek wynosi 0,40: cena Ethereum wynosi 9570 dolarów

Naszym podstawowym założeniem jest, że trend wzrostowy stosunku Ethereum do indeksu Nasdaq będzie się utrzymywał w tym cyklu i osiągnie nowy szczyt (powyżej 0,30).

Podsumowanie

Nasze podstawowe założenia są następujące:

• Cena Ethereum jest o 250% wyższa od 200-tygodniowej średniej kroczącej, co odpowiada cenie 8500 dolarów;
• Cena zrealizowana osiąga 3000 dolarów, a stosunek ceny do ceny zrealizowanej wynosi 2,9, co daje cenę Ethereum na poziomie 8700 dolarów;
• Kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 35% kapitalizacji Bitcoin, a przy cenie Bitcoin na poziomie 150 000 dolarów cena Ethereum wynosi 8600 dolarów;
• Stosunek Ethereum do indeksu Nasdaq osiąga nowy szczyt, a przy stosunku 0,35 cena Ethereum wynosi 8300 dolarów.

Jeśli hossa będzie trwać, cena Ethereum może przekroczyć 10 000 dolarów; jeśli rynek przejdzie w fazę bessy, a wzrost Bitcoin osiągnie szczyt, Ethereum również znajdzie się pod presją.

Jednocześnie, wraz ze wzrostem nastrojów rynkowych, pojawia się coraz więcej dyskusji na temat „wydłużenia cyklu”, co przypomina mi narrację „supercyklu” popularną w 2021 roku.

Jak już wcześniej wspomnieliśmy, naszym podstawowym założeniem pozostaje: w tym kwartale Ethereum osiągnie szczyt obecnego cyklu.