Bitcoin ETF doświadczają odpływu 866 milionów dolarów, jednak rynek byka pozostaje nienaruszony

Amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoin odnotowały w czwartek odpływy netto w wysokości 866 milionów dolarów, co stanowi ich drugi najgorszy dzień w historii. Według Cointelegraph, miało to miejsce zaledwie dzień po tym, jak prezydent Donald Trump podpisał ustawę o finansowaniu rządu. Odpływy nastąpiły pomimo oczekiwań, że zakończenie 43-dniowego zamknięcia rządu USA przywróci zaufanie inwestorów. Fundusze ETF na Bitcoin wcześniej odnotowały największy jednodniowy odpływ 25 lutego 2025 roku, kiedy z funduszy wycofano 1.14 miliarda dolarów.

Wypłaty dotknęły wszystkich głównych dostawców ETF na Bitcoin. Produkty Fidelity, BlackRock, Ark i Grayscale odnotowały netto wykupy przez całą sesję handlową. To drugi z rzędu dzień odpływów dla tych instrumentów inwestycyjnych. Cena Bitcoina spadła do około 97 000 dolarów po tych wykupach. Ustawa o finansowaniu rządu zapewnia wsparcie do 30 stycznia 2026 roku.

Analiza rynku pokazuje, że cykl hossy wciąż trwa

Pomimo dużych odpływów, czołowi analitycy utrzymują, że rynek byka na Bitcoinie pozostaje nienaruszony. Ki Young Ju, założyciel i CEO CryptoQuant, stwierdził, że cykl bessy nie zostanie potwierdzony, dopóki Bitcoin nie spadnie poniżej 94 000 dolarów. Ten poziom reprezentuje średni koszt zakupu dla inwestorów, którzy nabyli Bitcoina w ciągu ostatnich sześciu do dwunastu miesięcy. Ju podkreślił znaczenie oczekiwania na potwierdzenie, zamiast wyciągania przedwczesnych wniosków co do kierunku rynku.

CoinDesk informuje, że przepływy ETF na krótko stały się dodatnie 7 listopada, z napływem 240 milionów dolarów, kończąc sześciodniową serię odpływów. Zamknięcie rządu, które rozpoczęło się 1 października, przyczyniło się do zmniejszenia popytu instytucjonalnego na ETF na Bitcoin. Bitcoin spadł o 11% od początku zamknięcia, podczas gdy tradycyjne aktywa, takie jak Nasdaq i złoto, wzrosły odpowiednio o 2% i 4%. Platforma predykcyjna Polymarket szacuje, że istnieje 50% szans, iż zamknięcie może potrwać dłużej niż do 16 listopada.

Hunter Horsley, CEO Bitwise, zasugerował, że tradycyjna teoria czteroletnich cykli może już nie mieć zastosowania do Bitcoina. Twierdził, że uruchomienie ETF na Bitcoin oraz nowa administracja USA stworzyły inną strukturę rynku. Horsley uważa, że rynek mógł już znajdować się w fazie bessy przez prawie sześć miesięcy i może zbliżać się do jej końca. Wcześniej informowaliśmy, że ETF na Bitcoin BlackRock osiągnął 700 000 BTC o wartości 75,5 miliarda dolarów, co stanowi 55% wszystkich amerykańskich aktywów ETF na Bitcoin. Ta koncentracja odzwierciedla silne pozycjonowanie instytucjonalne pomimo ostatniej zmienności.

Implikacje dla adopcji instytucjonalnej i stabilności rynku

Odpływy z ETF odzwierciedlają szersze obawy dotyczące apetytu na ryzyko instytucji w okresach niepewności makroekonomicznej. ETF na Bitcoin były głównymi motorami wzrostu Bitcoina w 2025 roku, obok korporacyjnych nabywców, takich jak Strategy Michaela Saylora. Brak utrzymującego się popytu rodzi pytania o krótkoterminowe wsparcie cenowe. Jednak skumulowane napływy od czasu uruchomienia ETF w styczniu 2024 roku wciąż przekraczają 60 miliardów dolarów we wszystkich dostawcach.

Tradycyjne instytucje finansowe coraz częściej postrzegają ETF na Bitcoin jako barometr nastrojów instytucjonalnych wobec aktywów cyfrowych. Koncentracja aktywów wśród głównych dostawców, takich jak BlackRock i Fidelity, zapewnia pewną stabilność. Całkowite aktywa netto we wszystkich ETF na Bitcoin pozostają powyżej 130 miliardów dolarów. Ta znaczna baza sugeruje, że zainteresowanie instytucjonalne utrzymuje się pomimo krótkoterminowych wykupów.

Pojawiające się ETF na altcoiny pokazują utrzymujące się zainteresowanie ekspozycją na kryptowaluty poprzez regulowane produkty. Canary Capital XRP ETF zadebiutował w czwartek z wolumenem 58 milionów dolarów w pierwszym dniu, przewyższając wszystkie inne debiuty ETF w 2025 roku. ETF na Solana utrzymały 13-dniową passę zwycięstw z napływem 1,5 miliona dolarów. Te pozytywne przepływy wskazują, że zainteresowanie inwestorów rotuje, a nie znika całkowicie. Połączenie skoncentrowanych aktywów instytucjonalnych i różnorodnych debiutów produktów sugeruje, że rynek ETF na kryptowaluty dojrzewa, a nie upada.