Michael Saylor: Bitcoin está construindo uma base enquanto os vendedores 'OG' saem e o grande capital se prepara

De acordo com Michael Saylor, Executive Chairman da Strategy (MSTR), o recente período de ação de preço contida do bitcoin é um sinal de força, não de fraqueza.

Falando em um episódio do podcast "Coin Stories" de Natalie Brunell, lançado na sexta-feira, Saylor argumentou que o mercado está em uma fase de consolidação, enquanto detentores de longo prazo vendem partes de seus ativos e instituições se preparam para alocações maiores. “Se você ampliar e olhar para o gráfico de um ano, o bitcoin subiu 99%”, disse ele. “A volatilidade está saindo do ativo — isso é um sinal muito bom.”

Saylor descreveu o ambiente atual como um em que os primeiros adotantes que compraram bitcoin a preços de um dígito estão vendendo quantias modestas para financiar necessidades do mundo real, como moradia ou mensalidades.

Ele comparou isso a funcionários de uma startup de alto crescimento liquidando opções de ações, não como uma perda de confiança, mas como um passo natural rumo à maturidade. Esse processo, segundo ele, está abrindo caminho para que corporações e grandes fundos entrem assim que a volatilidade diminuir.

Ele descartou preocupações de que a falta de fluxos de caixa do bitcoin o torne inferior a investimentos tradicionais, apontando que muitos ativos valiosos — de terras a ouro e arte — também não possuem fluxos de renda.

“O dinheiro perfeito não tem fluxos de caixa”, disse ele, acrescentando que instituições ancoradas em décadas de estruturas de ações e títulos têm sido lentas para se adaptar, mas eventualmente serão forçadas a repensar.

Um tema central da conversa foi o esforço da Strategy para reengenheirar os mercados de crédito usando bitcoin como garantia. Saylor afirmou que os títulos convencionais estão “carentes de rendimento” e subcolateralizados, enquanto instrumentos lastreados em bitcoin podem ser estruturados para oferecer rendimentos mais altos e menor risco.

Ele detalhou a linha de produtos de ações preferenciais da empresa — Strike, Strife, Stride e Stretch — que são projetados para fornecer aos investidores rendimentos de até 12%, sendo fortemente sobrecolateralizados com bitcoin.

Ao fazer isso, Saylor argumentou, a empresa está dando ao bitcoin características semelhantes a fluxos de caixa, permitindo que ele seja incluído tanto em índices de crédito quanto de ações. “Estamos dando fluxo de caixa ao bitcoin”, disse ele, enquadrando isso como uma forma de ampliar a adoção institucional e atrair mais capital para o ecossistema.

Saylor também abordou por que a Strategy ainda não foi incluída no S&P 500, apesar de seu porte e lucratividade.

Ele disse que a empresa só se tornou elegível este ano após mudanças nas regras contábeis e observou que a Tesla também esperou além do seu primeiro trimestre de elegibilidade. Ele espera a inclusão eventual à medida que o mercado se torne mais confortável com o modelo de tesouraria em bitcoin, o que ele prevê para o final de 2024.

Olhando para o futuro, Saylor retratou o surgimento de empresas de tesouraria em bitcoin como análogo aos primeiros dias da indústria petroquímica, com múltiplos produtos, modelos de negócios e fortunas surgindo em uma década caótica, porém transformadora.

Ele previu que o bitcoin continuará a se valorizar a uma taxa média próxima de 29% ao ano nas próximas duas décadas, impulsionando novas formas de instrumentos de crédito e ações.

Ao encerrar, ele adotou um tom otimista tanto sobre o bitcoin quanto sobre a sociedade de forma mais ampla, dizendo que grande parte da toxicidade online de hoje é amplificada por bots e campanhas pagas, em vez de descontentamento genuíno.

“O bitcoin é uma maneira pacífica, justa e equitativa de resolvermos nossas diferenças”, disse ele. “À medida que todos o adotam, a paz se espalhará, a equidade se espalhará, a justiça se espalhará.”