Novo artigo de Vitalik: DeFi de baixo risco para Ethereum é como a busca para o Google

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Vou ser honesto, antes era por necessidade, mas agora estou muito otimista com DeFi e também quero ganhar dinheiro com DeFi. A versão em chinês foi publicada e traduzida pela equipe da Odaily.

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Vitalik Buterin

Opinião:

Vitalik Buterin: A comunidade Ethereum tem enfrentado um dilema central há muito tempo: de um lado, existem aplicações capazes de gerar valor econômico suficiente para sustentar todo o ecossistema, manter o preço do ETH ou apoiar projetos individuais; do outro, há aplicações que se alinham mais com o propósito original das pessoas ao ingressarem no Ethereum. Historicamente, essas duas categorias de aplicações costumam estar desconectadas: a primeira inclui NFT, Memecoins e certos ciclos de DeFi impulsionados por empréstimos e incentivos — usuários tomam empréstimos para obter incentivos, chegando ao ponto de o ETH ter valor porque as pessoas o utilizam para negociar e alavancar ETH como uma autocomprovação de valor; já a segunda categoria inclui Lens, Farcaster, ENS, Polymarket, Seer ou protocolos de privacidade, aplicações não financeiras ou semi-financeiras que são culturalmente atraentes, mas têm baixo uso real e pouca contribuição financeira, insuficientes para sustentar uma economia de ETH de 500 bilhões de dólares. Essa desconexão gera conflitos na comunidade, com muitos depositando esperanças em uma aplicação que possa atender ambas as demandas. Até este ano, o DeFi de baixo risco começou a desempenhar esse papel: sua importância para o Ethereum é comparável à busca para o Google. O Google tem navegador, celulares Pixel, modelos de IA, linguagem Go e outras inovações, mas o verdadeiro lucro vem da busca e dos anúncios. O DeFi de baixo risco é semelhante, sendo o núcleo dos pagamentos e poupança acessíveis globalmente, capaz de fornecer suporte econômico contínuo. Diferente do Google, o Ethereum tem uma filosofia de descentralização mais forte, e o DeFi de baixo risco apresenta uma alta consistência entre “fazer o bem” e “fazer bem feito”, algo que não existe no modelo de anúncios. O chamado DeFi de baixo risco inclui funções básicas como pagamentos e poupança, bem como ferramentas como ativos sintéticos, empréstimos totalmente colateralizados e a capacidade de trocá-los entre si. Existem dois motivos para focar no DeFi de baixo risco: primeiro, ele oferece valor insubstituível para o Ethereum e seus usuários; segundo, ele se alinha culturalmente com os objetivos da comunidade Ethereum e as características técnicas do L1. Historicamente, o DeFi dependeu mais de altos riscos e altos retornos para atrair usuários, como o leilão BAYC Otherdeeds, que fez as taxas do ETH atingirem recordes históricos, mas esse tipo de atividade carece de utilidade a longo prazo. O ambiente regulatório agravou o problema — quanto mais transparente a aplicação, maior a chance de ser considerada um valor mobiliário, enquanto aplicações especulativas “inúteis” acabam sendo mais seguras. Além disso, vulnerabilidades em protocolos iniciais, riscos de oráculos e outros riscos desconhecidos eram altos demais, forçando o mercado a depender de incentivos e subsídios de curto prazo. Mas, à medida que a segurança dos protocolos aumenta, o risco diminui gradualmente e as aplicações de baixo risco começam a se destacar. Embora ainda ocorram ataques e perdas, eles estão mais presentes em áreas especulativas marginais, enquanto o DeFi central e mainstream se torna cada vez mais robusto. Do ponto de vista do risco extremo, as finanças tradicionais também são incertas, e podem até ser mais arriscadas em meio a turbulências políticas globais. Para muitos usuários e empresas sem canais financeiros tradicionais confiáveis, o DeFi acaba sendo uma porta de entrada global mais segura. O DeFi de baixo risco não pode criar retornos do nada, mas pode tornar oportunidades reais da economia global acessíveis e sem necessidade de permissão. O DeFi de baixo risco também possui várias características que o tornam uma escolha ideal alinhada com a cultura do Ethereum: utiliza ETH como colateral e consome Gas, fornecendo suporte econômico ao ecossistema; tem objetivos claros — pagamentos e acumulação de riqueza acessíveis globalmente; não introduz incentivos inadequados ao L1, como a busca por eficiência de alta frequência que leva à centralização (essa demanda é mais adequada ao L2). Diferente dos anúncios do Google, que dependem da coleta de dados, o DeFi de baixo risco pode manter o espírito de soma positiva do Ethereum. Aplicações que geram receita podem não ser as mais inovadoras ou emocionantes, mas pelo menos não são embaraçosas ou antiéticas. Se a maior aplicação do Ethereum fosse uma moeda Meme política, a legitimidade do ecossistema seria prejudicada; já o DeFi de baixo risco realiza a inclusão financeira global. No futuro, ele ainda pode evoluir para aplicações mais complexas: à medida que o ecossistema de atividades financeiras e não financeiras on-chain amadurece, empréstimos de baixo colateral baseados em reputação podem se tornar um ponto de ruptura para a inclusão financeira; mercados de previsão mais eficientes podem servir como ferramentas de hedge, integrando-se ao DeFi na mesma plataforma e reduzindo as barreiras de entrada; além disso, embora o DeFi de baixo risco seja amplamente baseado em stablecoins em dólar, ele pode gradualmente se expandir para cestas de moedas, stablecoins atreladas ao CPI ou tokens pessoais. Por meio dessas evoluções, o DeFi de baixo risco não só pode sustentar a economia do Ethereum a longo prazo, mas também colaborar com aplicações experimentais, formando uma direção de que a comunidade pode se orgulhar.