Aquele "velho trapaceiro" do mercado cripto silenciosamente se tornou um gigante das exchanges

As nuvens de litígio da Securities and Exchange Commission dos EUA (SEC) finalmente se dissiparam, e a Ripple Labs, empresa que há muito se autodenomina uma companhia de pagamentos em blockchain, mas com poucas operações reais, finalmente embarcou em um caminho de aquisições, avançando para construir um império de criptomoedas genuíno no valor de dezenas de bilhões de dólares.

Brad Garlinghouse, CEO da Ripple Labs. Fonte da imagem: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

Em março de 2024, publicamos uma reportagem sobre “blockchains zumbis”, listando pelo menos 50 projetos de criptomoedas com valor de mercado superior a 1 bilhão de dólares, sustentados principalmente pela especulação e não por aplicações reais. A Ripple, que tentou substituir o sistema global de mensagens bancárias SWIFT, mas não teve sucesso, ficou em primeiro lugar.

Na época, seu valor de mercado era de 36 bilhões de dólares, mas sua receita anual de taxas era de apenas 583 mil dólares.

No entanto, recentemente, a Ripple Labs tem mostrado um crescimento impressionante.

No mercado privado, o preço das ações da empresa atualmente oscila entre 135 e 170 dólares, um aumento de cerca de 2 a 3 vezes em relação ao início do ano, com uma avaliação entre 22 bilhões e 30 bilhões de dólares. Para referência, essa avaliação já se aproxima da da emissora de stablecoin Circle. A Ripple deseja competir com a Circle e até tentou adquiri-la antes de seu IPO em junho. Atualmente, a Circle está avaliada em cerca de 34 bilhões de dólares, e seu preço das ações subiu 352% desde o IPO em 5 de junho. O token da Ripple, XRP (que não concede aos detentores participação acionária na empresa), subiu 366% este ano, com valor de mercado próximo a 150 bilhões de dólares.

Agora, a Ripple também embarcou na onda das tesourarias de ativos digitais.

Nas últimas semanas, várias empresas anunciaram estratégias de tesouraria envolvendo XRP, sendo a mais notável a Evernorth, que planeja levantar mais de 1 bilhão de dólares. O fato de uma empresa que há muito tempo teve dificuldade em avançar nos negócios agora ter empresas dispostas a considerar a posse de seu token demonstra uma grande confiança na Ripple.

Com o fim da disputa judicial de cinco anos entre a Ripple e a SEC, essa transformação não é realmente surpreendente.

Em 2020, a SEC processou a Ripple, acusando-a de vender XRP como um valor mobiliário não registrado, resultando em uma multa de 125 milhões de dólares para a Ripple. Além disso, a Ripple concluiu várias aquisições de destaque: adquiriu a fornecedora de software de gestão de tesouraria GTreasury por 1 bilhão de dólares, a corretora principal Hidden Road por 1,25 bilhão de dólares e a plataforma de pagamentos em stablecoin Rail por 200 milhões de dólares. Entre 2023 e 2024, a Ripple também adquiriu a empresa de custódia de ativos digitais Metaco (por 250 milhões de dólares) e a Standard Custody (valor da aquisição não divulgado).

Embora, em termos de uso de aplicativos e atividade de desenvolvedores, o XRP Ledger ainda fique atrás de outras blockchains mais populares, é evidente que a Ripple de hoje é completamente diferente da de um ano atrás.

“Às vezes, as pessoas acham que mudanças são ruins, mas eu acredito que isso é exatamente um sinal de desenvolvimento saudável e excelência, especialmente em áreas de tecnologia emergente.” disse Joe Naggar, CEO e CIO do fundo de hedge de criptomoedas Feynman Point Asset Management, que também é um dos investidores da Ripple.

Ele acrescentou: “A Ripple tem uma abordagem meticulosa em sua estrutura de capital, mas anteriormente não pôde demonstrá-la plenamente devido à pressão regulatória. Eu acredito que a Ripple mostra vividamente como uma empresa pode se desenvolver sem um ambiente legislativo e regulatório rigoroso. Essa consideração cuidadosa diferencia a Ripple de outros protocolos com grandes tesourarias — cujas fundações carecem de liderança real e não sabem a quem servem. Mas se você perguntar a Brad Garlinghouse (CEO da Ripple), a resposta dele será muito clara: servir aos acionistas.”

Naggar acredita que, atualmente, se for para encontrar um comparativo para a Ripple, não deve ser a Circle ou outras empresas de blockchain, mas sim a Coinbase. A Coinbase também oferece serviços de custódia e corretagem principal, e tem um acordo de divisão de receitas com a Circle.

A visão de Austin King, CEO da empresa de negociação de criptomoedas Nomina (que vendeu sua primeira empresa para a Ripple em 2019), é ainda mais clara: “Muitas pessoas no setor de criptomoedas têm críticas à Ripple, mas o fato é que a Ripple tem uma visão impressionante. Sua tecnologia existe há dez anos. Eu acredito que a aposta da Ripple agora é encontrar sinergias entre esses diferentes negócios e integrá-los em um grupo abrangente de serviços financeiros.”

Portanto, a próxima grande questão para a Ripple é se ela conseguirá integrar os negócios adquiridos em um sistema unificado, criando assim valor real para sua tecnologia central — o XRP Ledger.

Tradução deste artigo de:

Autora: Nina Bambysheva

Tradução: Lemin

Título original: “O caminho de transformação de 180 bilhões de dólares da Ripple Labs”