CITIC Securities: A narrativa da IA apenas influenciou a inclinação do mercado, não a tendência

De acordo com uma reportagem da Jinse Finance, um relatório de pesquisa da CITIC Securities afirma que, desde outubro, a volatilidade do mercado aumentou, mas a taxa de sucesso no timing de mercado não tem sido alta. A razão por trás disso é que a estrutura subjacente dos fundos incrementais está mudando, com fundos de rendimento absoluto e estáveis entrando continuamente no mercado, reduzindo a eficácia das estratégias tradicionais mais agressivas de timing. Atualmente, as variáveis realmente importantes continuam a ser a estabilidade do ambiente para a internacionalização das empresas e a inteligência artificial (AI), o que envolve as relações China-EUA e o progresso na construção de infraestrutura de AI. No momento, não é apenas o setor TMT que está sendo impactado; até mesmo os setores de metais não ferrosos, químicos e energia elétrica têm suas altas influenciadas direta ou indiretamente pela narrativa de AI, e juntos esses setores já representam mais de 60% das posições institucionais. Nessa situação, a estratégia de ajuste de portfólio não é evitar deliberadamente a narrativa de AI, mas sim escolher, sempre que possível, ativos cujo ROE esteja numa tendência ascendente a partir de um ponto baixo; a narrativa de AI apenas afeta a inclinação do movimento do mercado, e não a tendência.