A Rússia pode em breve permitir que fundos de investimento negociem derivativos de criptomoedas

O regulador financeiro da Rússia, geralmente cauteloso, está se preparando para realizar uma das mudanças mais significativas dos últimos anos.

O Banco da Rússia está agora a preparar o terreno para permitir que fundos de investimento tenham acesso a derivados de criptomoedas — um passo importante para abrir o cenário cripto fortemente restrito do país.

Durante anos, apenas corretores podiam oferecer derivados ligados a cripto, deixando as sociedades gestoras e fundos mútuos completamente excluídos. Mas essa barreira pode finalmente cair em breve.

Revisão Regulamentar Chega em 2026

Pelas regras atuais, os gestores de fundos de investimento estão legalmente proibidos de oferecer ou adquirir derivados baseados em cripto.

De acordo com Olga Shishlyannikova, chefe do Departamento de Intermediação Financeira de Investimento do Banco da Rússia, essa restrição será removida no próximo ano.

Falando num fórum financeiro em Ecaterimburgo, ela confirmou que o banco central planeja reescrever as regulamentações relevantes no primeiro trimestre de 2026, eliminando a cláusula que impõe a proibição total.

Resumindo: os fundos poderão entrar no jogo assim que a documentação estiver atualizada.

“São necessárias alterações à regulamentação. Planeamos fazê-lo no primeiro trimestre do próximo ano. Vamos remover a disposição que impôs a proibição.”

Construindo uma Lista de Ativos Subjacentes Aprovados

A mudança não aconteceu da noite para o dia. No início deste ano, Valery Krasinsky — vice de Shishlyannikova — afirmou que o regulador quer “nivelar o campo de jogo” para diferentes instituições financeiras.

Juntamente com o levantamento da proibição, o Banco da Rússia está a preparar uma lista aprovada de ativos subjacentes para derivados ligados a cripto, garantindo clareza e consistência em todo o mercado.

A postura da Rússia em relação às criptomoedas sempre foi uma mistura de ceticismo e pragmatismo silencioso.

Mas, nos últimos meses, a posição do banco central suavizou-se notavelmente, em parte devido à crescente utilidade estratégica e ao forte desempenho desta classe de ativos.

Investidores de Alto Patrimônio Têm o Primeiro Acesso

Esta não é a primeira experiência da Rússia com derivados de cripto. Em maio de 2025, o banco central lançou um “regime jurídico experimental” permitindo que instituições financeiras oferecessem derivados atrelados às principais criptomoedas como Bitcoin e Ethereum.

Grandes players domésticos — incluindo Sberbank, a Bolsa de Moscovo e a corretora Finam — rapidamente lançaram futuros de Bitcoin.

Ainda assim, aplicam-se limitações rigorosas:

• Não há entrega física de Bitcoin

• Apenas “investidores altamente qualificados” que cumpram critérios rigorosos de renda e ativos podem participar

Este ambiente controlado deu ao regulador espaço para observar o comportamento do mercado sem expor investidores de varejo a riscos elevados.

Uma Mudança Lenta, mas Significativa

Os passos podem ser cautelosos, mas a direção é inequívoca.

Permitir que fundos de investimento entrem no espaço de derivados de cripto marcaria uma das mudanças regulatórias mais substanciais no setor financeiro russo em anos.

Se tudo correr conforme o planeado, os fundos de investimento poderão entrar legalmente no mercado de derivados de cripto já em 2026, sinalizando uma nova fase na forma como a Rússia integra ativos digitais ao seu sistema financeiro mais amplo.