À medida que a adoção de tesouraria de bitcoin cresce, analistas dizem que empresas de menor capitalização seriam melhor servidas ao seguir o exemplo da MicroStrategy

A empresa de inteligência de negócios MicroStrategy vem comprando e mantendo bitcoin em seu balanço há anos, acumulando US$ 37 bilhões em BTC no momento da publicação.

"Em última análise, acho que a maneira certa de pensar nisso é que sempre será o ativo de capital mais forte em comparação com um índice convencional S&P," disse recentemente o cofundador e presidente executivo Michael Saylor à CNBC.

A acumulação ajudou a elevar o preço das ações da MicroStrategy (ticker MSTR) a níveis recordes e a um valor de mercado de US$ 85 bilhões. Saylor também está tentando fazer com que outras empresas sigam o exemplo da MicroStrategy.

"Colocar bitcoin no balanço era uma realidade apenas para os nativos do cripto; agora está se tornando mainstream com a perspectiva promissora pós-eleição," disse Nathan McCauley, CEO e cofundador da Anchorage Digital, ao The Block em um e-mail. "Com as comportas começando a abrir, espere que mais e mais nomes de capital aberto coloquem o excesso de caixa do tesouro para trabalhar olhando para o bitcoin como um ativo de reserva."

Outras empresas podem igualar a MicroStrategy, ou todos estão apenas tentando alcançar?

"Eu diria que o sucesso de Saylor está tornando a estratégia de tesouraria em BTC mais aceitável para outras empresas públicas e suspeito que mais surgirão em um futuro próximo," disse Alexander Blume, CEO da Two Prime Digital Assets, ao The Block. "Há uma recompensa por ser pioneiro nisso."

A gigante da tecnologia Microsoft está incluindo uma "avaliação de investimento em bitcoin" como um item de votação dos acionistas na agenda de sua reunião anual em 10 de dezembro. Saylor se ofereceu para se encontrar em particular com o CEO da Microsoft, Satya Nadella, para discutir a adoção do bitcoin, mas foi recusado, então agora ele está enviando uma proposta de três minutos ao conselho.

Se a empresa fizesse tal movimento, tornaria a Microsoft (valor de mercado de US$ 3 trilhões) a maior empresa por valor de mercado a deter bitcoin. O maior detentor corporativo público é a Tesla (valor de mercado de US$ 1 trilhão), que possui 11.509 bitcoins.

"Para ser claro. Isso é interessante, mas minha visão é: é altamente improvável que a $MSFT faça isso," disse o analista de ETF da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, no X. "Mas, novamente, se você me dissesse há um ano que haveria conversas legítimas acontecendo em partes do governo dos EUA sobre uma reserva estratégica de bitcoin em 2024... eu provavelmente teria rido de você."

As empresas de tecnologia de mega capitalização têm muito dinheiro livre para investir em bitcoin, mas dada a dominância de seus respectivos negócios principais, o Bitcoin provavelmente será uma parte não material de sua estratégia, de acordo com analistas da Bernstein, que observaram que os negócios principais dessas mega capitalizações continuam a exigir capex de crescimento futuro, e o bitcoin seria uma digressão.

"No entanto, empresas menores com excesso de caixa e negócios principais enfraquecendo, poderiam seguir o modelo MSTR," escreveram analistas da Bernstein em uma nota aos clientes. "Empresas de tecnologia maiores não escalariam o Bitcoin devido à dominância do negócio principal e empresas menores estão começando novas nos mercados de capitais, ao contrário da MSTR com um histórico de 4 anos, incluindo sobreviver a um mercado de baixa brutal em 2022/23 e tirar o máximo proveito disso."

Isso pode ser o motivo pelo qual empresas menos conhecidas, como Metaplanet e Semler Scientific, começaram a acumular BTC este ano. Esta semana, a plataforma de compartilhamento de vídeos Rumble anunciou uma estratégia de alocação de Bitcoin que incluirá compras de até US$ 20 milhões.

"Michael Saylor é essencialmente um evangelista do Bitcoin, e sua recente apresentação ao conselho da Microsoft será fascinante de assistir," disse Louis Sykes, analista de cripto da All-Star Charts, ao The Block. "Espero uma exploração medida e estratégica de outras grandes capitalizações – não uma adoção em massa."