Aquele "velho trapaceiro" do mercado cripto silenciosamente comprou e se tornou um gigante das exchanges

As nuvens de litígio da Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos (SEC) finalmente se dissiparam, e a Ripple Labs, que há muito se autodenomina uma empresa de pagamentos em blockchain, mas com poucos negócios reais, finalmente embarcou em um caminho de aquisições, avançando para construir um império de criptomoedas genuíno no valor de dezenas de bilhões de dólares.

Brad Garlinghouse, CEO da Ripple Labs. Fonte da imagem: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

Em março de 2024, publicamos uma reportagem sobre “blockchains zumbis”, listando pelo menos 50 projetos de criptomoedas com valor de mercado superior a 1 bilhão de dólares, sustentados principalmente por especulação em vez de aplicação real. A Ripple, que tentou substituir o sistema global de mensagens bancárias SWIFT, mas não teve sucesso, ficou no topo da lista.

Na época, seu valor de mercado era de 36 bilhões de dólares, mas sua receita anual de taxas era de apenas 583 mil dólares.

No entanto, recentemente a Ripple Labs tem mostrado um crescimento acelerado.

No mercado privado, o preço das ações da empresa atualmente oscila entre 135 e 170 dólares, um aumento de cerca de 2 a 3 vezes desde o início do ano, com uma avaliação entre 22 bilhões e 30 bilhões de dólares. Para referência, essa avaliação já se aproxima da Circle, emissora de stablecoin. A Ripple deseja competir com a Circle e até tentou adquiri-la antes de seu IPO em junho. Atualmente, a Circle está avaliada em cerca de 34 bilhões de dólares, e seu preço das ações subiu 352% desde o IPO em 5 de junho. O token da Ripple, XRP (que não concede direitos de propriedade sobre a empresa aos detentores), subiu 366% este ano, com valor de mercado próximo de 150 bilhões de dólares.

Agora, a Ripple também embarcou na onda das tesourarias de ativos digitais.

Nas últimas semanas, várias empresas anunciaram estratégias de tesouraria envolvendo XRP, sendo a mais notável a Evernorth, que planeja levantar mais de 1 bilhão de dólares. O fato de uma empresa que por tanto tempo teve dificuldades em avançar nos negócios agora ter empresas dispostas a considerar a posse de seu token demonstra uma grande confiança na Ripple.

Com o fim da disputa legal de cinco anos entre a Ripple e a SEC, tal mudança não é surpreendente.

Em 2020, a SEC processou a Ripple, acusando-a de vender XRP como um valor mobiliário não registrado. O resultado final foi que a Ripple pagou uma multa de 125 milhões de dólares. Além disso, a Ripple concluiu várias aquisições de destaque: adquiriu a fornecedora de software de gestão de tesouraria GTreasury por 1 bilhão de dólares, a corretora principal Hidden Road por 1,25 bilhão de dólares e a plataforma de pagamentos em stablecoin Rail por 200 milhões de dólares. Entre 2023 e 2024, a Ripple também adquiriu a empresa de custódia de ativos digitais Metaco (por 250 milhões de dólares) e a Standard Custody (valor da aquisição não divulgado).

Apesar de, em termos de uso de aplicativos e atividade de desenvolvedores, o XRP Ledger ainda ficar atrás de outros blockchains mais populares, é evidente que a Ripple de hoje é completamente diferente daquela de um ano atrás.

“Às vezes as pessoas acham que mudança é algo ruim, mas eu acredito que isso é um sinal de desenvolvimento saudável e de busca pela excelência, especialmente em áreas de tecnologia emergente.” disse Joe Naggar, CEO e CIO do fundo de hedge de criptomoedas Feynman Point Asset Management, que também é um dos investidores da Ripple.

Ele acrescentou: “A Ripple tem uma consideração meticulosa sobre sua estrutura de capital, mas isso não pôde ser plenamente demonstrado anteriormente devido à pressão regulatória. Eu acredito que a Ripple mostra vividamente como uma empresa pode se desenvolver sem um ambiente legislativo e regulatório rigoroso. Essa consideração cuidadosa diferencia a Ripple de outros protocolos com grandes tesourarias — as fundações por trás desses protocolos carecem de liderança real e não sabem a quem devem servir. Mas se você perguntar a Brad Garlinghouse (CEO da Ripple), a resposta dele será muito clara: servir aos acionistas.”

Naggar acredita que, atualmente, se for buscar um comparativo para a Ripple, não deveria ser a Circle ou outras empresas de blockchain, mas sim a Coinbase. A Coinbase também oferece serviços de custódia e corretagem principal, e tem um acordo de divisão de receitas com a Circle.

A opinião de Austin King, CEO da empresa de trading de criptomoedas Nomina (que vendeu sua primeira empresa para a Ripple em 2019), é ainda mais enfática: “Há muitas pessoas no setor de criptomoedas que criticam a Ripple, mas o fato é que a Ripple tem uma visão incrível. Sua tecnologia existe há dez anos. Eu acredito que a aposta da Ripple agora é encontrar sinergias entre esses diferentes negócios e integrá-los em um grupo abrangente de serviços financeiros.”

Portanto, a próxima grande questão para a Ripple é se ela conseguirá integrar os negócios adquiridos em um sistema unificado, criando assim valor real para sua tecnologia central — o XRP Ledger.

Tradução deste artigo de:

Autora: Nina Bambysheva

Tradução: Lemin

Título original: “A jornada de transformação de 180 bilhões de dólares da Ripple Labs”