Охота продолжается: Hyperliquid XPL подвергся молниеносному шорт-сквизу, убытки могут превысить 60 миллионов долларов

Автор: Frank, PANews

Оригинальное название: На Hyperliquid снова трагедия: XPL подвергся молниеносному шорт-сквизу, убытки пользователей могут превысить 60 миллионов долларов, когда же прекратится охота китов?

Токен Hyperliquid HYPE 27 августа вновь достиг нового максимума, а накануне, 26 августа, тщательно спланированная "молниеносная атака на шортистов" обрушилась на рынок предторговых контрактов XPL на Hyperliquid. Менее чем за час график цены был вытянут почти вертикальной линией, счета бесчисленных трейдеров в шорте были мгновенно обнулены, а манипуляторы ушли с прибылью более 46 миллионов долларов.

Это событие быстро вызвало бурю в криптосообществе, где смешались вопли, гнев и теории заговора. Люди задаются вопросом: это была случайная экстремальная волатильность рынка или тщательно рассчитанная "резня" с использованием уязвимостей протокола? И почему Hyperliquid снова и снова становится идеальной охотничьей площадкой для китов?

Давно спланированная "охота"

Это, казалось бы, внезапное рыночное крушение на самом деле было тщательно подготовленной охотой.

Согласно ончейн-отслеживанию Ai姨, эта скоординированная атака была проведена как минимум четырьмя основными адресами кошельков. Среди них особенно выделяются два главных адреса и их распределение средств: один начинается с 0xb9c0, другой — адрес с ником "silentraven" на DeBank. Еще два адреса играли вспомогательную роль. Эти кошельки действовали схожим образом: с 23 по 25 число три адреса перевели крупные суммы для открытия лонгов по XPL. В частности, основной адрес 0xb9c0 заранее использовал 11 миллионов долларов в USDC, чтобы открыть лонги по XPL на Hyperliquid по средней цене около 0,56 доллара.

Адрес с ником "silentraven" на DeBank за последние три дня также по средней цене 0,56 доллара использовал 9,5 миллиона долларов в USDT для создания лонговой позиции в 21,1 миллиона XPL.

В целом эти адреса вложили более 20 миллионов долларов, набирая крупные лонговые позиции почти по одной и той же цене, поэтапно и в разное время. Некоторые из этих адресов после создания занимались только XPL и только лонгами.

Около 5:30 утра 26 августа, когда большинство трейдеров в азиатском регионе еще спали, наступил момент охоты.

Адрес 0xb9c0 дополнительно перевел 5 миллионов долларов на платформу Hyperliquid. Затем началась безразборная раскрутка цены токена. На таком изначально крайне неликвидном предторговом рынке XPL эти средства стали искрой в бочке с порохом, мгновенно взорвав весь стакан ордеров. За считанные минуты цена XPL взлетела с примерно 0,6 доллара до 1,8 доллара, рост составил более 200%.

Такой краткосрочный рост приводит к очевидным последствиям. Во-первых, большинство трейдеров не успевают добавить маржу для повышения цены ликвидации. Во-вторых, даже хеджирующие ордера с минимальным плечом x1 также ликвидируются. В-третьих, по мере поочередной ликвидации шортов, принудительные покупки еще больше разгоняют цену, формируя самый страшный для финансовых рынков "шорт-сквиз".

В конечном итоге, на пике цены манипуляторы начали закрывать позиции по 1,1–1,2 доллара. По подсчетам Ai姨, эта атака принесла манипуляторам более 46 миллионов долларов прибыли.

60 миллионов долларов убытков и "равнодушие" платформы

Пиршество капитала всегда сопровождается воплями другой группы людей. Пока манипуляторы уходят с прибылью, остальным участникам рынка остаются только кроваво-красные счета и бесконечные вопросы.

Крипто-KOL @Cbb0fe сообщил, что распределил 10% своих средств для хеджирования на Hyperliquid, в результате чего потерял 2,5 миллиона долларов и больше не будет торговать на изолированных рынках.

Некоторые СМИ сообщают, что максимальный убыток одного адреса составил около 7 миллионов долларов. Однако конкретные адреса не были названы, что вызывает вопросы.

Судя по прибыли манипуляторов, максимальная сумма действительно превысила 46 миллионов долларов, и пока неизвестно, были ли еще невыявленные сообщники.

По изменению открытых позиций видно, что до начала атаки открытый интерес по XPL на Hyperliquid достигал 153 миллионов долларов, а затем быстро упал до 22,44 миллиона, сокращение составило более 130 миллионов долларов. Ожидается, что общий убыток пользователей в шорте может достичь 60 миллионов долларов.

Эти убытки даже превысили мартовский случай с токеном JELLY, когда Hyperliquid понес максимальные плавающие убытки в 11 миллионов долларов. Но на этот раз, возможно, потому что официальные лица не понесли прямых потерь, пострадавшие вынуждены были молча проглотить убытки.

В обсуждениях сообщества часто упоминалось знакомое имя — основатель Tron Джастин Сан. Некоторые пользователи отметили, что один из адресов несколько лет назад переводил ETH на связанный с Джастином Саном адрес, однако это не доказывает их прямую связь.

После инцидента многие пользователи возлагали надежды на Hyperliquid, ожидая объяснений или компенсации. Однако на этот раз Hyperliquid не стал, как в марте с токеном JELLY, грубо закрывать прибыльные ордера и блокировать счета. Вместо этого в официальном Discord-сообществе был опубликован ответ: рынок XPL пережил сильную волатильность, но блокчейн Hyperliquid работал штатно, без технических проблем. Механизмы ликвидации и автоматического сокращения позиций (ADL) сработали по публичному протоколу, а благодаря полностью изолированной системе маржи инцидент затронул только позиции XPL, и протокол не понес никаких убытков.

Для многих сторонних наблюдателей отсутствие изменений вполне логично. Ведь при запуске XPL Hyperliquid уже предупреждал о высокой волатильности и рисках, и подобная манипуляция происходила строго в рамках рыночных правил.

Однако для пострадавших пользователей такой ответ кажется довольно холодным.

Причины трагедии: фатальный сговор платформы, инструмента и момента

Если оглянуться на весь процесс, это уже не первый случай манипуляций на Hyperliquid. Очевидно, что манипуляторы действовали заранее и тщательно планировали свои действия. С другой стороны, это тесно связано с особенностями самой платформы Hyperliquid.

Во-первых, подобные шорт-сквизы не редкость на финансовых рынках, особенно на рынках с низкой ликвидностью и изолированными ценами. Операция на Hyperliquid была возможна благодаря нескольким особенностям платформы: во-первых, максимальная прозрачность ончейн — манипуляторы могут по открытым данным о позициях, ценах ликвидации и ставках финансирования рассчитать необходимый капитал и ожидаемый эффект. Во-вторых, изолированная система оракулов Hyperliquid: XPL использует независимую ценовую систему, не зависящую от внешних оракулов. Это позволяет манипуляторам свободно управлять ценой внутри "осажденной крепости", не опасаясь арбитража с другими биржами.

Кроме того, выбор инструмента для манипуляции тоже не случаен. XPL (и другой токен WLFI, где была похожая, но менее масштабная ситуация) — это еще не запущенные токены, то есть "бумажные контракты", не требующие поставки спота и не подверженные давлению спотового рынка, что облегчает манипуляции.

Наконец, выбор момента. Перед атакой пятиминутный объем торгов XPL составлял всего десятки тысяч токенов, что эквивалентно примерно 50 тысячам долларов. Это был самый слабый период после листинга, когда ликвидность была минимальной, что дало атакующим шанс манипулировать рынком с минимальными затратами.

Инцидент с XPL выявил глубокие структурные риски, которые требуют переосмысления как со стороны платформы, так и пользователей.

С точки зрения платформы, прежде всего, речь о уязвимости механизмов. С 2025 года на Hyperliquid уже произошло три случая рыночных манипуляций. Каждый раз вскрывались уязвимости децентрализованной деривативной биржи Hyperliquid. В результате страдают средства обычных пользователей, а доверие к платформе падает. В данном случае, с одной стороны, изолированная система оракулов создает "осажденную крепость", с другой — при появлении аномальных позиций платформа не вмешивается для стабилизации цены.

Во-вторых, что важнее: равное отношение к злоумышленникам или сохранение децентрализованной оболочки? В случае с JELLY Hyperliquid без колебаний инициировал ончейн-голосование, чтобы спасти средства пользователей и изгнать злоумышленников, пусть и в ущерб децентрализации. А теперь, когда убытки намного больше, неужели платформа игнорирует ситуацию только потому, что ее казна не пострадала или чтобы не подорвать флаг децентрализации? Этот вопрос останется у пользователей.

Наконец, для пользователей. Инцидент с XPL вновь напомнил о рисках низкой ликвидности и изолированных рынков. На рынке именно такие малоликвидные предторговые контракты без спотовой привязки часто становятся "охотничьими угодьями" китов. Кроме того, снижение плеча и установка стоп-лоссов — это не просто слова, а важные правила торговли.