Почему Pump.fun по-прежнему остается "местом рождения богов" для Meme

С момента запуска в начале 2024 года, Pump.fun остается самой заметной платформой для запуска meme-коинов в экосистеме Solana. Изначально это был просто инструмент для создания токенов с низким порогом входа, но за полтора года он вырос в комплексную платформу, сочетающую выпуск токенов, стриминг и рынок капитала для создателей.

В августе 2025 года Pump.fun продолжает лидировать с совокупным доходом в 800 миллионов долларов и более 70% доли рынка, причем платформа не ограничивается ярлыком "казино meme-коинов", а с помощью стриминга, CCMs (рынков капитала для создателей), динамического механизма комиссий Ascend и других нововведений еще больше укрепляет свое доминирование.

Стриминг: превращая meme-коины в социальное и развлекательное явление

В 2024 году Pump.fun попробовал добавить функцию стриминга, позволяя создателям одновременно выпускать токены и взаимодействовать с сообществом.

Изначально этот формат вызвал споры из-за чрезмерно эпатажного поведения: некоторые стримеры напивались, поджигали что-либо, а иногда даже жестоко обращались с животными. В ноябре 2024 года платформа была вынуждена экстренно отключить стриминг и пересмотреть систему модерации. Однако с повторным запуском в 2025 году стриминг постепенно вернулся в нормальное русло и стал центром трафика Pump.fun.

Данные показывают, что стриминг не только повысил вовлеченность пользователей, но и принес ощутимый доход.

Например, у стримера Rasmr до запуска Ascend дневной доход составлял всего 5,12 долларов, а на следующий день после внедрения новой системы комиссий его доход взлетел до 2290 долларов.

Другой создатель, Jytol, отметил, что среднее количество зрителей его стримов увеличилось с 4 до 15 человек, а доход вырос с 2,33 до 9,30 долларов. Хотя суммы не кажутся большими, для обычных создателей такой темп роста значительно превосходит традиционные платформы, такие как Twitch или Kick.

Значение стриминга в том, что он превращает процесс выпуска meme-коинов в социальное и развлекательное событие. Пользователи больше не просто покупают токены, а взаимодействуют с создателями в реальном времени через стримы. Как сказал один из стримеров: "Pump.fun позволяет обычным людям зарабатывать на стримах в небольших сообществах — это больше, чем я зарабатывал на Twitch за год."

CCMs: зачатки рынка капитала для создателей

Стриминг приносит трафик, но как превратить его в долгосрочную ценность? Ответ Pump.fun — CCMs (Creator Capital Markets, рынки капитала для создателей).

В логике CCMs каждый создатель — не просто эмитент токена, а "объект для инвестиций". Пользователи могут косвенно делать ставку на репутацию и влияние создателя, покупая выпущенные им токены.

Например, Basedd House на Pump.fun объединяет группу стримеров, которые одновременно являются и контент-мейкерами, и эмитентами токенов. Создатель Goon за три месяца заработал 9400 долларов комиссионных для создателей.

Фактически, это финансовизация "социального капитала": чем выше трафик и вовлеченность сообщества у создателя, тем ценнее его токены. В отличие от традиционных meme-коинов, которые держатся только на мемах и краткосрочных спекуляциях, CCMs предлагают долгосрочную систему связывания создателей и пользователей, способствуя переходу Pump.fun к платформе экономики создателей.

Ascend: институциональное обновление благодаря динамическим комиссиям

В сентябре 2025 года Pump.fun запустил Project Ascend, полностью изменив механизм мотивации на платформе. В основе новой модели — динамическая комиссия: создатель получает часть комиссии с каждой сделки, но этот процент постепенно снижается по мере роста рыночной капитализации токена.

• При капитализации от 88 000 до 300 000 долларов создатель получает максимальную комиссию в 0,95% от сделки;

• С ростом капитализации до 20 миллионов долларов комиссия снижается до 0,05%, но к этому времени объем торгов значительно увеличивается.

Результаты не заставили себя ждать:

В течение 24 часов после запуска Ascend создатели заработали в общей сложности более 2,4 миллиона долларов, тогда как за день до запуска эта сумма составляла всего 198 000 долларов;

Некоторые создатели заработали более 80 000 долларов за один день — ранее такие цифры были немыслимы;

Общий доход платформы от комиссий в день запуска достиг 2,55 миллиона долларов, что на время превзошло даже гиганта деривативов Hyperliquid.

Как отметил аналитик Dune, Adam Tehc: "Создатели — это ядро экономики meme-коинов. Более эффективная мотивация укрепляет их позиции в этой экосистеме."

Пользовательский опыт: минимализм и мгновенное удовлетворение

Помимо различных изощренных механизмов, пользовательский опыт Pump.fun — это "мягкая сила", сделавшая платформу вирусной. На Pump.fun любой человек может создать meme-коин за считанные минуты, просто введя название токена, символ и загрузив изображение.

Платформа использует bonding curve (механизм ценообразования по кривой) вместо традиционных книг заявок и пулов ликвидности, что избавляет пользователей от необходимости изучать сложные торговые правила:

• Покупка: когда пользователь хочет купить токен, он отправляет средства (например, ETH или USDT) в смарт-контракт. Контракт рассчитывает цену на основе формулы Bonding Curve, исходя из текущего объема обращения, и выпускает новые токены пользователю. Поскольку выпуск новых токенов увеличивает общий объем, следующая покупка будет по более высокой цене.

• Продажа: когда пользователь хочет продать токены, он отправляет их обратно в смарт-контракт для сжигания. Контракт рассчитывает цену на основе объема обращения и возвращает средства пользователю. Поскольку сжигание токенов уменьшает общий объем, следующая продажа будет по более низкой цене.

Эта простая и наглядная механика, в сочетании с постоянно обновляющимися графиками и ценовыми кривыми, обеспечивает сильную мгновенную обратную связь.

Данные показывают, что с 2024 года Pump.fun привлек миллионы пользователей, попробовавших создать токены, причем значительная часть из них впервые столкнулась с блокчейн-приложениями. Именно этот минималистичный интерфейс и ощущение мгновенного результата сделали Pump.fun естественным инкубатором meme-культуры.

Заключение: от "парка развлечений" к "экосистеме"

Лидерство Pump.fun основано на постоянной эволюции по нескольким направлениям:

В плане данных — абсолютный доход и доля рынка обеспечивают защиту от конкурентов;

В плане механизмов — Project Ascend превращает краткосрочные спекуляции в долгосрочную экосистему создателей;

В плане пользовательского опыта — минимализм и мгновенная обратная связь делают платформу естественной средой для meme;

А KOL и сообщество придают ей настоящую силу распространения и сплочения.

Все это делает Pump.fun не просто "спекулятивным парком", а настоящей платформой экономики создателей.

Поэтому, как бы ни менялся рынок meme-коинов — твой "старший брат" всегда останется им. В следующем цикле роста это по-прежнему будет одна из самых заметных сцен.

Автор: Seedco