Дневник новичка④: Колебания между убытками и прибылью — Polymarket преподал мне урок

Рынки прогнозов могут научить нас мыслить о будущих результатах событий с точки зрения вероятности.

Автор: 1912212.eth, Foresight News

Удача всегда благоволит смелым. Сегодняшние рынки прогнозов могут научить нас мыслить о будущих результатах событий с точки зрения вероятности. Из-за интереса к исследованию ставок и airdrop Polymarket, я в последние месяцы активно участвовал в торговле на рынках прогнозов.

Polymarket — это децентрализованная платформа для рынков прогнозов, где пользователи делают прогнозы, покупая "доли", представляющие исход событий, а цена доли отражает ожидаемую вероятность результата по мнению рынка. Если прогноз оказался верным, можно получить прибыль. В противном случае, если после наступления срока результат окажется ошибочным, вложенные средства обнуляются. Трейдеры также могут выбрать стратегию "купить дешево — продать дорого" до наступления срока, чтобы зафиксировать прибыль и выйти из позиции.

Рынки прогнозов — это дикий запад, где соревнуются в скорости, информационном преимуществе, сборе и анализе данных, а также в исполнительности. Каждая ставка — это авантюра для ваших знаний и убеждений. Здесь есть немало арбитражных возможностей, но и немало ловушек.

В июне этого года партнер Paradigm Matt Huang после того, как возглавил раунд инвестиций в Kalshi, сказал: «Рынки прогнозов напоминают мне криптовалюту десятилетней давности: новый класс активов, который движется к триллионам долларов». Прошло всего три месяца, а Polymarket и Kalshi уже рассматривают новые раунды финансирования с оценкой в 9 billions и 5 billions долларов соответственно, причем оценка Kalshi более чем удвоилась по сравнению с 2 billions долларов несколько месяцев назад. Популярность рынков прогнозов очевидна.

Я опущу суммы прибыли и убытков, и рассмотрю реальные примеры успеха и неудачи для анализа.

Рынок вознаграждает исследование, ИИ помогает в поиске и анализе

Я лично слежу за тремя-четырьмя знакомыми вертикалями на Polymarket, включая Crypto, технологии, Трампа и снижение ставки ФРС, некоторые возможности для ставок требуют ежедневного мониторинга. Например, 29 июля я обнаружил в технологическом разделе интересный рынок ставок: достигнет ли ChatGPT 1 billions MAU в 2025 году?

На тот момент вероятность составляла всего 30%, и мне стало интересно, почему так низко? Вопрос можно разбить на две части: сколько MAU у OpenAI сейчас? Как далеко до 1 billions? Второй момент — есть ли у OpenAI ожидаемые позитивные события, например, запуск крупных продуктов, которые могут увеличить MAU.

До выхода ChatGPT5, который активно обсуждался на рынке, оставалась всего неделя, и ожидания были высоки, так что второй пункт не вызывал вопросов. Ключевым был текущий MAU. Тогда ни ChatGPT, ни Grok не дали точных данных, но с помощью Perplexity я нашёл относительно достоверную информацию: в одном из месяцев этого года суд раскрыл, что MAU OpenAI достиг 600 миллионов.

31 июля, просматривая новости, я увидел, что Wallstreetcn со ссылкой на The Information сообщил: годовой доход OpenAI достиг 12 billions, а недельная активность пользователей превысила 700 миллионов. Таким образом, первый ключевой момент был решён.

Поэтому я решил увеличить позицию и зафиксировал прибыль, когда вероятность достигла 81%.

Здесь стоит напомнить, что сегодня Grok4 и ChatGPT5 уже очень хорошо справляются с поиском, обработкой и анализом информации, и по многим спорным вопросам можно просто задать конкретный вопрос ИИ. Однако ИИ иногда ошибается, поэтому необходима перекрёстная проверка.

Например, с помощью ИИ можно узнать, что вероятность землетрясения выше 7 баллов в мире каждый месяц довольно высока, и это действительно так: за последние два месяца такие землетрясения происходили каждый месяц. 17 июля у побережья полуострова Аляска произошло землетрясение магнитудой 7.3, 30 июля у восточного побережья Камчатки — 7.9, 22 августа в проливе Ледек — 7.4, 13 сентября у восточного побережья Камчатки — 7.1.

Как видно, когда вероятность падает ниже 60%, коэффициенты становятся выше.

Скорость и терпение — ключевые факторы, достаточно приблизительной правоты

23 сентября, просматривая криптовалютные рынки прогнозов на Polymarket, я случайно обнаружил рынки прогнозов по срокам выпуска токенов Rabby и MetaMask.

Выпустят ли эти два кошелька токены в этом году? Кроме команд основателей, никто не может быть уверен на 100%, но достаточно приблизительной правоты. Судя по официальным твитам и открытым новостям, вероятность выпуска токенов в этом году всё ещё довольно высока.

Действительно стоящим для смелого участия является сочетание высокой вероятности выигрыша и высокого коэффициента: если проиграешь — потеряешь всё, если выиграешь — получишь 3-4-кратную отдачу.

24 сентября вероятность того, что Rabby выпустит токен в этом году, на рынке ставок подскочила до 44%.

Вероятность выпуска токена MetaMask в этом году на рынке ставок даже поднималась до 68%.

Однако на неопределённом рынке на каждую удачную сделку приходится столько же болезненных уроков с большими потерями.

«Сюрпризы» учат меня быть осторожнее

Вероятность на Polymarket — это всего лишь мнение рынка, выраженное деньгами, и даже высокая вероятность не гарантирует, что событие произойдёт.

Вечером 30 августа я заметил ставку: будет ли у японской публичной компании Metaplanet 20 000 BTC на балансе к 31 августа 11:59 PM ET (восточное время США). На тот момент вероятность "NO" достигла 98%. 25 августа компания объявила о покупке ещё 103 BTC, доведя общий баланс до 18 991 BTC, то есть до 20 000 не хватало более 1 000 BTC.

Время расчёта ставки по пекинскому времени — 1 сентября 11:59 утра. Когда я уже был уверен в лёгком арбитраже, случился сюрприз.

1 сентября в 10:22 утра, за 90 минут до расчёта рынка, официальный аккаунт компании объявил о покупке BTC — ровно до 20 000 BTC. В результате весь капитал был потерян.

Не умеешь фиксировать прибыль — получишь по заслугам

В начале августа я заметил ставку «Лучшая AI-модель до 1 сентября». Тогда Google лидировал, а OpenAI сильно отставал. Я решил, что с выходом ChatGPT5 у OpenAI есть шанс.

Я сделал немалую ставку на победу OpenAI, и по мере приближения даты публикации вероятность победы OpenAI выросла выше 70%. Прибыль была значительной, и я был доволен, но вдруг рыночное мнение резко изменилось: большинство стало недовольно незначительными улучшениями OpenAI. Я тоже заметил эти отзывы, но не придал значения, решив, что это временно. В результате рынок быстро наказал меня: вероятность победы OpenAI резко упала, и вся прибыль ушла обратно рынку.

После выпуска важных продуктов и функций рыночная реакция сильно влияет на динамику вероятности. Если не обратить на это внимания и не зафиксировать прибыль вовремя, можно потерять всё.

Кроме того, если срок исполнения ставки на рынке прогнозов наступает через несколько месяцев, своевременная фиксация прибыли может значительно снизить альтернативные издержки.

Следите за ликвидностью рыночных ордеров

Из-за удобства и скорости я часто делаю ставки на Polymarket по рыночным ордерам, однако на некоторых рынках с небольшим объёмом торгов и низкой ликвидностью ордеров, после нажатия buy можно сразу получить плавающий убыток 5-10%, а иногда и до 20%.

Обычно, если объём торгов на рынке прогнозов превышает десятки тысяч долларов, ликвидность ордербука хорошая. Однако на некоторых рынках, если сумма ставки мала или общий объём торгов низкий, перед сделкой стоит проверить ордербук, чтобы не купить с убытком.