SEC открывает путь для токенов DePIN с помощью редкого письма о бездействии

Краткий обзор 

• No-action letter от SEC защищает токен 2Z DoubleZero от мер принудительного исполнения.
• Комиссар Пирс подчеркивает, что DePIN-токены являются стимулами, а не ценными бумагами.
• Реакция рынка сдержанная: несмотря на ясность, DePIN-токены снизились на 2%.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала понять, что не будет предпринимать меры против токенов, связанных с децентрализованными физическими инфраструктурными сетями (DePIN) на блокчейне.

В редком письме о неприменении мер, letter , опубликованном в понедельник, Майкл Симан, главный юрисконсульт Департамента корпоративных финансов SEC, подтвердил, что он «не будет рекомендовать меры принудительного исполнения» в отношении предстоящего запуска токена DoubleZero — проекта DePIN, сосредоточенного на раскрытии неиспользуемых частных волоконно-оптических линий для блокчейн-систем.

Гордимся тем, что @SECGov выдала @DoubleZero письмо о неприменении мер для 2Z. 🦅🇺🇸

Это первое в своем роде письмо о неприменении мер дает нам уверенность, что 2Z не нужно регистрировать как класс «долевых ценных бумаг», а программируемые потоки 2Z в сети DoubleZero... pic.twitter.com/gSgiN6tpQj

— DoubleZero IBRL/acc (@doublezero) 29 сентября 2025

Токен DoubleZero не классифицируется как ценная бумага

Согласно письму SEC, планируемый токен 2Z DoubleZero не подпадает под действие законодательства США о ценных бумагах и не считается классом долевых ценных бумаг. Фонд пояснил, что участники сети получают вознаграждение в токенах за предоставление инфраструктурных мощностей, а не инвестируют с ожиданием прибыли от работы других.

«Это не просто веха для DoubleZero — это доказательство того, что основатели и инноваторы из США могут работать с регуляторами для достижения ясности и при этом двигаться быстро», — сказал Остин Федера, соучредитель DoubleZero и бывший руководитель Solana Foundation.

Главный юрисконсульт Мари Томунин добавила, что это решение подчеркивает четкий путь к запуску функциональных токенов, отметив, что тест Хауи не применяется, когда ценность возникает из прямого вклада участников.

Комиссар Пирс: SEC не обязана регулировать всю деятельность

Комиссар SEC Хестер Пирс приветствовала это решение, подчеркнув, что роль агентства ограничивается надзором за рынками ценных бумаг, а не регулированием всей экономической деятельности.

«Конгресс создал SEC для надзора за рынками ценных бумаг, а не для регулирования всей экономической деятельности», — сказала она. Пирс утверждала, что DePIN-токены лучше рассматривать как функциональные стимулы для развития инфраструктуры, а не как акции компании.

Она добавила, что классификация таких токенов как ценных бумаг будет сдерживать рост сетей и вынуждать блокчейн-проекты работать в рамках, не подходящих для их архитектуры.

Реакция рынка сдержанная

Несмотря на регуляторный прорыв, DePIN-токены практически не изменились в цене. Согласно данным CoinGecko, токены, связанные с этим сектором, за последние 24 часа упали примерно на 2%.

Тем временем SEC США готовится rule по 16 заявкам на запуск биржевых фондов (ETF) на криптовалюту в октябре — это может стать ключевым моментом, открывающим путь для волны инвестиционных продуктов, ориентированных на альткоины.

«Возьмите под контроль свой криптопортфель с помощью MARKETS PRO — набора аналитических инструментов от DeFi Planet.»