- Наратив о полной изоляции криптовалют и традиционных финансов постепенно исчезает: стейблкоины способствуют финансированию казначейских облигаций и перенаправляют капитал в Bitcoin.
- Потоки стейблкоинов теперь заметно влияют на доходность краткосрочных казначейских облигаций США: притоки понижают, а оттоки повышают ставки.
В последние годы рост стейблкоинов, привязанных к доллару, незаметно создал мост между криптовалютой и традиционными государственными финансами. С одной стороны, эмитенты стейблкоинов все чаще держат значительные объемы краткосрочного государственного долга США, фактически выступая покупателями казначейских векселей и помогая финансировать государственные заимствования.
С другой стороны, эти же стейблкоины играют роль в более широкой криптоэкосистеме, включая функцию шлюза в Bitcoin (BTC), тем самым связывая рынки государственного долга США и крипторынки новыми и недооцененными способами.
В недавнем посте Паоло Ардоино, CEO Tether, раскрыл, насколько велика стала экспозиция компании к государственному долгу США. «С 135 миллиардами долларов в казначейских облигациях США Tether теперь занимает 17-е место среди крупнейших держателей долга США, обогнав даже Южную Корею. Вскоре — Бразилия!» Пока Tether и другие эмитенты стейблкоинов тихо накапливают казначейские облигации США, многие центральные банки делают наоборот.
По данным Bank for International Settlements (BIS), притоки в стейблкоины могут снизить доходность трехмесячных казначейских векселей на 2–2,5 базисных пункта в течение десяти дней, а оттоки могут повысить доходность на 6–8 базисных пунктов за тот же период. Другими словами, движение средств в крипторынок и из него теперь способно влиять на краткосрочные процентные ставки.
После того как США повысили потолок государственного долга в 2025 году, стейблкоины помогли поглотить увеличенный еженедельный выпуск казначейских векселей примерно на 100 миллиардов долларов.
В ответ на это Саймон Диксон, рыночный аналитик и ранний инвестор в Bitcoin, высказал провокационное мнение:
Центральные банки продают долг США. Стейблкоины покупают долг США. Что происходит с доходностью стейблкоинов от долга США у Tether? Она покупает Bitcoin. Она также покупает бальный зал Белого дома, потому что эмитенты стейблкоинов стали планом выхода для долга США. Стейблкоины — новый инструмент в долговой пирамиде.
Правительства и центральные банки сокращают свои запасы казначейских облигаций США, а частные криптоинституты, такие как Tether, заполняют этот спрос. Делая это, они косвенно финансируют правительство США, одновременно реинвестируя доходность обратно в криптоактивы, такие как Bitcoin.
Глобальное принятие стейблкоинов
В начале этого года Соединенные Штаты представили закон GENIUS Act, регулирующий деятельность эмитентов стейблкоинов в стране. Это происходит на фоне продолжающегося роста рынка стейблкоинов, который, по прогнозам, может достичь 2 триллионов долларов к 2028 году по сравнению с 307 миллиардами сегодня.
В настоящее время рынок доминируют Tether и USD Coin (USDC), которые вместе занимают более 80% рынка с рыночной капитализацией 183 миллиарда и 76,4 миллиарда долларов соответственно.
Тем временем, как сообщает Reuters, первый японский стейблкоин, обеспеченный иеной, JPYC, официально запущен 27 октября. JPYC полностью конвертируем в иену и будет обеспечен внутренними сбережениями и государственными облигациями Японии, что обеспечит прочную связь между традиционными финансами и платежами на блокчейне.
Для дальнейшего продвижения этого перехода «большая тройка» японских банков — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui и Mizuho — планируют внедрить совместную систему стейблкоинов, обеспеченных иеной, которая может объединить более 600 000 платежных терминалов NetStars по всей стране.
Как сообщал CNF 11 октября, десять глобальных банков, включая Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs и UBS, а также Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander и BNP Paribas, сотрудничают над мультивалютным стейблкоином, обеспеченным валютами G7. Они планируют создать безопасную, совместимую цифровую платежную сеть, которая объединит традиционный банкинг с блокчейн-технологиями.
Рекомендуем вам:
- Руководство по покупке Bitcoin
- Инструкция по Bitcoin-кошельку
- Проверьте цену Bitcoin за 24 часа
- Больше новостей о Bitcoin
- Что такое Bitcoin?
