Крипто-менеджер активов VanEck недавно опубликовал отчет, в котором отмечается, что снижение активности майнинга Bitcoin указывает на то, что дно уже достигнуто. Ссылаясь на исторические тенденции, они отметили, что капитуляция майнеров часто является бычьим сигналом для цены Bitcoin. В настоящее время BTC торгуется на уровне $87,348. Однако ему сложно преодолеть уровень сопротивления в $90K.
Цена Bitcoin может вырасти на фоне капитуляции майнеров, считает VanEck
В своем последнем отчете под названием “Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck” VanEck отметил, что недавнее снижение активности майнинга свидетельствует о достижении дна цены Bitcoin. Ссылаясь на исторические тенденции с 2014 года, аналитики заявили, что 90-дневная доходность Bitcoin была положительной в 65% случаев в периоды, когда хешрейт сети снижался.
Таким образом, управляющая компания заявила, что падающий хешрейт выступает контр-трендовым бычьим сигналом для цены Bitcoin. Это также отражает капитуляцию майнеров, когда менее эффективные майнеры покидают сеть из-за финансового давления.
По данным VanEck, эта историческая модель проявляется вновь. Они отметили, что хешрейт Bitcoin снизился примерно на 4% за месяц до 15 декабря, что стало самым резким падением с апреля 2024 года.
В отчете также говорится, что “когда сжатие хешрейта сохраняется в течение длительных периодов, положительная доходность в будущем возникает чаще и с большей величиной.”
Цена безубыточности для майнеров Bitcoin снизилась на 35%
На фоне недавней коррекции цены Bitcoin прибыльность майнинга также снизилась. По данным VanEck, безубыточная стоимость электроэнергии для майнинговых установок среднего поколения, таких как Antminer S19 XP, резко упала — с примерно $0.12 за киловатт-час в конце 2024 года до примерно $0.077 к середине декабря 2025 года.
Снижение цены безубыточности для майнеров Bitcoin | Источник: VanEck
Безубыточная стоимость электроэнергии представляет собой максимальную цену за электроэнергию, которую майнеры могут платить, не работая в убыток. Снижение цены безубыточности указывает на ухудшение экономики майнинга, поскольку прибыльными остаются только операторы с доступом к более дешевой электроэнергии.
По данным VanEck, недавнее снижение хешрейта Bitcoin на 4% стало самым резким с апреля 2024 года. Это падение, вероятно, было вызвано отключением примерно 1.3 гигаватта майнинговых мощностей в Китае.
Они добавили, что значительная часть этой мощности может быть перенаправлена для поддержки растущего спроса со стороны рабочих нагрузок искусственного интеллекта. По их оценкам, этот сдвиг может в конечном итоге убрать до 10% общего хешрейта Bitcoin.
VanEck оценивает, что почти 400,000 майнинговых машин Bitcoin были отключены на фоне продолжительного периода низкой прибыльности майнинга. Управляющая компания также заявила, что, по их мнению, до 13 стран в настоящее время поддерживают майнинг Bitcoin при поддержке центральных правительств.
Бхушан — энтузиаст FinTech и хорошо разбирается в финансовых рынках. Его интерес к экономике и финансам привел его к новым развивающимся рынкам Blockchain Technology и криптовалют. Он постоянно учится и мотивирует себя, делясь приобретенными знаниями. В свободное время он читает триллеры и иногда пробует себя в кулинарии.
