Правила криптовалютної скарбниці MSCI можуть спричинити примусовий продаж на $15 мільярдів

Компанії, що зберігають криптовалюту в своїх казначействах, можуть бути змушені продати до 15 мільярдів доларів у криптоактивах, якщо Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) продовжить і виключить їх зі своїх індексів. 

BitcoinForCorporations, група, яка виступає проти пропозиції MSCI, прогнозує відтік від 10 до 15 мільярдів доларів на основі “перевіреного попереднього списку” з 39 компаній із загальною ринковою капіталізацією з урахуванням вільного обігу у 113 мільярдів доларів.

Вони додали, що за оцінкою JPMorgan, компанія Strategy Майкла Сейлора може зазнати відтоку у 2,8 мільярда доларів, якщо її виключать з MSCI. Ця компанія зберігає 74,5% від загальної ринкової капіталізації з урахуванням вільного обігу, на яку вплине це рішення.

Аналітики підрахували, що потенційний відтік може скласти 11,6 мільярда доларів по всіх компаніях, яких це стосується. Такий великий відтік створить додатковий тиск на продаж на крипторинку, який вже майже три місяці перебуває у низхідному тренді.

На момент написання петицію BitcoinForCorporations підписали 1 268 осіб.

Балансова вартість — не об'єктивний показник

MSCI оголосила у жовтні, що консультується з інвестиційною спільнотою щодо можливого виключення компаній з криптоказначейством, у яких більшість активів на балансі складає криптовалюта. 

Індекси MSCI є ключовими бенчмарками, які визначають, які компанії повинні входити до портфелів пасивних інвестиційних фондів, тому рішення про включення мають велике значення для доступу компаній до капіталу.

Однак BitcoinForCorporations заявила, що показник балансу є несправедливим для оцінки компанії. 

“Один показник балансу не може відобразити, чи є компанія діючим бізнесом. Це правило виключить компанії навіть тоді, коли їхні клієнти, доходи, операції та бізнес-модель залишаються незмінними.”

Вони додали, що MSCI має “відкликати цю пропозицію і продовжувати класифікувати компанії на основі їхньої реальної бізнес-моделі, фінансових результатів та операційних характеристик.”

Остаточні висновки MSCI будуть оголошені до 15 січня, а запропоновані зміни планується включити до огляду індексу у лютому 2026 року.

Зростаюча кількість заперечень проти пропозиції 

Декілька великих гравців індустрії нещодавно висловили свої заперечення щодо пропозиції MSCI.

5 грудня компанія Strive, що котирується на Nasdaq, закликала MSCI “дати ринку вирішити”, чи варто включати компанії, що володіють Bitcoin, до пасивних інвестицій.

Через кілька днів Strategy у листі заявила, що запропонована зміна політики створить упередженість MSCI проти криптовалюти як класу активів, замість того, щоб індексна компанія залишалася нейтральним арбітром.