У нещодавньому оновленні ринку аналітик CryptoQuant зазначив, що загальний відтік коштів з моменту досягнення історичного максимуму (ATH) сягнув вражаючих $5,55 мільярда.
Чи панікують інвестори?
Прихильники Bitcoin часто стверджують, що ETF є "стійким капіталом", тобто інституційних інвесторів заохочують до довготривалого утримання. Вони вважають, що такі гіганти, як BlackRock і Fidelity, мають довгострокові горизонти. Тому потоки ETF часто розглядаються як "алмазні руки" на відміну від роздрібних інвесторів, які можуть бути доволі мінливими.
Однак ця теза може бути випробувана найближчим часом. Поточний графік демонструє зниження, що значно глибше, ніж під час великої корекції у березні 2025 року. Червона затінена область, яка відображає масштаб втечі капіталу, впала до нового рекордного мінімуму.
Якщо біла лінія (ціна Bitcoin) продовжить падати до сірої лінії (реалізована ціна ETF), звичайні інституційні власники опиняться "у мінусі".
Попередні зниження, для порівняння, супроводжувалися швидкими V-подібними відновленнями. Деякі інституційні інвестори, ймовірно, поспішили скористатися просіданням ціни.
Проте це падіння свідчить про те, що інституційні інвестори також схильні до страху. Капітал був "злитий", а не утриманий. Це, звісно, кидає виклик тезі про постійну підтримку з боку інституційних гравців.
Панель SoSoValue показує щоденний чистий відтік у розмірі $275,88 мільйона станом на 26 грудня. Лідером відтоку є IBIT від BlackRock, беззаперечний лідер ринку, який викинув $192,61 мільйона лише за один день.
Варто зазначити, що ETF все ще мають вражаючий сукупний чистий приплив у розмірі $56,62 мільярда. Однак наратив про "вічне накопичення" зараз піддається випробуванню.
