Bitcoin-dan Ethereum-ga o‘tish: Kitlar boshchiligidagi qayta taqsimlash va Altcoin Season 2025-ning ko‘tarilishi

2025-yilning ikkinchi choragida kriptovalyuta bozori kapital oqimlarida kuchli o‘zgarishlarga guvoh bo‘ldi, bunda institutsional va “kit” darajasidagi aktivlar strategik tarzda Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) ga qayta taqsimlandi. On-chain xatti-harakatlar va makroiqtisodiy omillar bilan boshqarilayotgan bu harakat yangi altcoin mavsumining boshlanishini bildiradi — unda Ethereum’ning foydalilikka asoslangan ekotizimi va deflyatsion dinamikasi bozor manzarasini o‘zgartirmoqda.

Kitlarning On-Chain Qayta Taqsimlashi Dalillari

Lookonchain kabi blokcheyn tahlil platformalari Bitcoin’dan Ethereum’ga yirik miqdordagi konversiyalar ko‘payganini qayd etdi. E’tiborga molik misollardan biri — 7 yillik Bitcoin kitining 22,769 BTC ($2.59 milliard) ni sotib, tushumlarni 472,920 ETH ($2.22 milliard) ga qayta investitsiya qilgani va Ethereum derivativlarida $577 millionlik long pozitsiya ochganidir. Ushbu kit keyinchalik 95,053 ETH long pozitsiyasini yopib, $33 million foyda oldi va spot ETH to‘plashda davom etdi, bu esa uzoq muddatli optimistik pozitsiyani ko‘rsatadi. Bunday harakatlar yakka emas; yana bir kit 9,142 BTC ($1.05 milliard) sotib, 207,584 ETH to‘pladi, uning bir qismini stakingga qo‘ydi va qo‘shimcha ravishda leveredj qildi.

Umumiy BTC’dan ETH’ga qayta taqsimlash $2.59 milliarddan oshdi, bu esa tizimli o‘zgarishni aks ettiradi. Ethereum kitlari — 10,000–100,000 ETH saqlovchi hamyonlar — ikkinchi chorakda 200,000 ETH ($515 million) qo‘shib, umumiy ulushini muomaladagi taklifning 22% ga yetkazdi. Mega kitlar (100,000+ ETH) esa 2024-yil oktabridan beri o‘z ulushini 9.31% ga oshirdi, bu Ethereum’ning institutsional jozibasining o‘sishini ko‘rsatadi.

Institutsional Qabul va Regulyatoriy Imkoniyatlar

Ethereum’ning o‘sishi institutsional qabul bilan yanada kuchaydi. SEC’ning 2025-yil iyul oyida Ethereum ETF’lari uchun in-kind qaytarib olishlarni tasdiqlashi operatsiyalarni soddalashtirdi va ikkinchi chorakda $9.4 milliardlik inflowlarni jalb qildi. BlackRock’ning ETHA ETF’i ushbu inflowlarning 90% ini o‘zlashtirdi, Bitcoin ETF’lari esa outflowlarni boshdan kechirdi, jumladan BlackRock’ning IBIT’idan $220 million net outflow. 69 dan ortiq korporatsiyalar $17.6 milliard ETH’ni stakingga qo‘ydi va yillik 4–6% daromad olishdi — bu Bitcoin’ning passiv qiymat saqlash modelidan ancha farq qiladi.

CLARITY va GENIUS qonunlari doirasida regulyatoriy aniqlik ham Ethereum’ning institutsional qabulini kuchaytirdi. 2025-yil may oyida amalga oshirilgan Pectra va Dencun yangilanishlari Ethereum’ning throughputini soniyasiga 100,000 tranzaksiyaga yetkazdi va gaz to‘lovlarini 90% ga kamaytirdi, bu esa DeFi va markazlashtirilmagan birjalar (DEX) uchun yanada kengaytiriladigan va arzon platformaga aylantirdi. Natijada, 2025-yil iyun oyida Ethereum asosidagi DEX hajmi bozorning 29.65% ini tashkil etdi, bu esa likvidlik dinamikasida tuzilmaviy o‘zgarishni bildiradi.

Makroiqtisodiy va Texnik Katalizatorlar

Ethereum’ning deflyatsion taklif modeli va daromad keltiruvchi imkoniyatlari uni an’anaviy fiksatsiyalangan daromadli aktivlarga nisbatan jozibali alternativaga aylantirdi. AQShning 10 yillik g‘aznachilik obligatsiyalari daromadi 3.8% atrofida bo‘lsa, Ethereum staking daromadi 4–6% ni tashkil etadi va bu yuqoriroq daromad izlovchi kapitalni jalb qilmoqda. Birjalardagi ETH balanslari 2025-yil ikkinchi choragida 9 yillik minimumga — 14.88 million token darajasiga tushdi, bu esa tarixiy jihatdan narx o‘sishi uchun indikator hisoblanadi.

Texnik jihatdan, Ethereum haftalik grafikda simmetrik uchburchakdan chiqib, 2025-yil 23-avgustda $4,953 bilan tarixiy maksimumga yetdi. Optimistik tasdiq MACD kesishmasi va ijobiy Chaikin Money Flow (CMF) ko‘rsatkichlari bilan keldi, Supertrend indikatori esa yashilga o‘tdi va to‘plash signallarini mustahkamladi. Fyuchers ochiq foizlari $60 milliardga yetdi, birjalardan salbiy net transfer hajmlari esa kuchli institutsional to‘planishni ko‘rsatdi.

Sarmoyadorlar Uchun Ahamiyati

Bitcoin’dan Ethereum’ga qayta taqsimlash kapitalning faol daromad va foydalilikka ega aktivlarga kengroq yo‘nalishini aks ettiradi. Bitcoin makroiqtisodiy hedj sifatida qolayotgan bo‘lsa-da, Ethereum’ning DeFi, staking va stablecoin chiqarish (barcha stablecoin’larning 50% i Ethereum asosida) uchun asosiy aktiv sifatidagi roli uni uzoq muddatli kuchli tanlovga aylantiradi.

Sarmoyadorlar portfellarida Ethereum ulushini oshirishni, ayniqsa staking va DeFi protokollari orqali ko‘rib chiqishlari kerak. $4,700–$4,900 kabi asosiy qo‘llab-quvvatlash darajalarida strategik to‘plash, Fibonacci extension maqsadi bo‘lgan $5,200 ga potentsial o‘sishdan foyda olish imkonini beradi. Bundan tashqari, leveredj kitlar sababli yuzaga keladigan o‘zgaruvchanlikka qarshi hedj qilish — masalan, avgust oyida $2.7 milliardlik BTC sotuvi natijasida yuzaga kelgan 2.2% Bitcoin pasayishi — ehtiyotkorlik bo‘lib qoladi.

Xulosa

2025-yil ikkinchi choragida Bitcoin’dan Ethereum’ga qayta taqsimlash faqat taktik harakat emas, balki institutsional va kit kapitalining fundamental qayta joylashuvi hisoblanadi. Ethereum’ning texnik yangilanishlari, regulyatoriy aniqlik va daromad ustunliklari bilan boshqarilayotgan bu trend uni kripto kapital oqimlarining yangi markaziga aylantirmoqda. Altcoin mavsumi kuchayib borar ekan, Ethereum’ning infratuzilmasi va deflyatsion dinamikasi uni navbatdagi bull siklining asosiy toshi sifatida joylashtiradi. Bu o‘zgarishni erta anglagan sarmoyadorlar rivojlanayotgan kripto landshaftidan foyda olish imkoniyatiga ega bo‘lishlari mumkin.