Goldman Sachs treyderi: Bitcoin "dushanba kutilmagan qulash" bu "yetakchi signal"

Bozor ritmi sekinlashmoqda, ba'zi konsensus savdolari stop-loss to'lqiniga duch kelmoqda.

Muallif: Dong Jing

Manba: Wallstreetcn

Goldman Sachs treyderi Paolo Schiavone ogohlantirishicha, dushanba kuni bitcoin’ning keskin qulashini bozor tez orada yo‘nalishini o‘zgartirishining birinchi signali deb hisoblash mumkin, bu esa so‘nggi uch haftadagi riskli aktivlar bo‘yicha “bayram” sovuqlashayotganini ko‘rsatadi.

26-sentabr kuni Goldman Sachs treyderi va strateg Paolo Schiavone o‘z maqolasida so‘nggi uch hafta davomida riskli aktivlar mutlaq sprint bosqichini boshdan kechirganini, momentum savdolari aniq daromad keltirganini, biroq ritm o‘zgarayotganini ta’kidladi.

Joriy haftaning dushanbasida bitcoin kutilmaganda keskin qulab tushdi, bu treyderlar nazarida “birinchi haqiqiy signal” bo‘ldi — bozor ritmi sekinlashmoqda va qisqa muddatda “tezlikni pasaytirish” zarur.

Kriptovalyuta bozori dushanba kuni kutilmaganda keskin pasaydi, 1.7 milliard dollarlik long pozitsiyalar majburan yopildi, bitcoin, ethereum va deyarli barcha asosiy kriptovalyutalar zarba oldi. Payshanba kuni bitcoin pasayishda davom etdi, 110,000 dollar darajasidan pastga tushdi va hozirda 109,000 dollar atrofida savdo qilinmoqda.

Uning fikricha, bu holat asosan “oy oxiri effekti”ning namoyon bo‘lishi bo‘lsa-da, bozordagi ba’zi muhim tendensiyalar haddan tashqari kengayib ketgan ko‘rinadi. Masalan: makro muhit hali ham juda o‘zgaruvchan; konsensus savdolari (dollarni short qilish, foiz stavkalari egri chizig‘ini tiklash) katta bosim ostida.

Qisqa muddatli tuzatish xavfi mavjud bo‘lsa-da, bu treyderning asosiy bahosi shuki, bozor “meltdown” (keskin ko‘tarilish) bosqichiga kirib bormoqda. U riskli aktivlardagi pasayish xaridorlar tomonidan qabul qilinishini kutmoqda, sabablari sifatida tariflarning ta’siri cho‘qqiga chiqqani, fiskal rag‘batlar oldindan amalga oshirilishi, moliyaviy sharoitlar yumshatilayotgani, foiz stavkalari pasayishi yaqinlashayotgani va AI’ning haqiqiy ta’siri keltirilgan.

Bitcoin texnik signallari e’tiborni tortmoqda

Paolo Schiavone hozirgi bozor holatidagi o‘zgarishlarni batafsil tushuntirdi.

U so‘nggi uch hafta davomida bozor “mutlaq sprint” bosqichini boshdan kechirganini, momentum savdolari aniq daromad keltirganini ta’kidladi. Biroq, hozir vaziyat o‘zgarib bormoqda.

Dushanba kuni bitcoin’ning keskin qulashini bozor yo‘nalishining birinchi belgisi deb hisoblash mumkin, bu bitcoin boshqa aktivlardan orqada emas, balki yetakchi rol o‘ynayotgan muhitda yuz berdi.

Schiavone alohida ta’kidlashicha, 110,000 dollar atrofidagi daraja bitcoin uchun muhim texnik qo‘llab-quvvatlash nuqtasiga aylandi, “200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha chiziqdan past bo‘lsa, yaxshi narsa bo‘lmaydi.”

U bu daraja ko‘proq qo‘llab-quvvatlash, emas balki qarshilik sifatida harakat qilishini, bitcoin’ning strukturaviy ahamiyati kripto aktivlarning o‘zidan oshib, umumiy riskka moyillik ramziga aylanganini bildiradi.

Makro vaziyat “tebranishda”, konsensus savdolari bosim ostida

U hozirgi bozor zaifligini “oy oxiri effekti” sifatida ko‘rsa-da, bozordagi ba’zi tendensiyalar “aniq haddan tashqari cho‘zilganini” ham tan oldi.

Masalan, asosiy “dollarni short qilish”, “daromadlar egri chizig‘ini tiklash” kabi konsensus savdolari uzluksiz stop-lossga duch kelmoqda, makro vaziyat hamon “juda tebranuvchan”.

Paolo Schiavone ta’kidlaydiki, texnik darajalar va stop-loss harakatlari ustunlik qilayotgan bozor muhitida bitcoin’ning keskin o‘zgarishi makro xavflarning boshlanishi bo‘lishi mumkin.

Maqolada aytilishicha, u mijozlar guruhini o‘rganganida, katta xavf o‘sishmi yoki inflyatsiyami degan savolga javoblar 50/50 nisbatda taqsimlangan. Bu bozor ishtirokchilarining iqtisodiy istiqbolga nisbatan chuqur tafovutini aks ettiradi.

U alohida ta’kidlashicha, bozor kelajakdagi o‘sish va inflyatsiya xavfi borasida hali ham yuqori darajada bo‘lingan, “mijozlarning 50% inflyatsiyadan, 50% o‘sishdan xavotirda.” Bu o‘zi bozor yo‘nalishining yo‘qligini bildiradi.

Yil oxirigacha AQSh iqtisodiyoti bo‘yicha, bu treyder GDP o‘sishini 2%, asosiy PCE’ni 3%, ishsizlik darajasini 4.5% deb baholaydi. Asosiy savol — cheklovchi siyosiy foiz stavkalari kerakmi yoki neytral stavkadan past daraja yetarlimi. U yakuniy foiz stavkasi 2.5% atrofida bo‘lishi mumkin deb hisoblaydi.

Obligatsiyalar bozori bo‘yicha, u “men har doim fiskal holatga nisbatan pessimistman, lekin hozir ‘fiskal ustunlik’ haqidagi hikoyaga ishonish qiyin,” deydi. U 2025-yilda 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadi 4.25–4.5% oraliqda bo‘lishini kutmoqda.

“Meltdown” mantiqiy zanjiri shakllanmoqda, texnik tahlil ogohlantiruvchi signallar beradi

Bu treyder bozorni “meltdown”ga olib boradigan to‘liq mantiqiy zanjirni qurdi.

Avvalo, tariflarning ta’siri cho‘qqiga chiqdi va riskli aktivlar uchun nisbatan barqaror siyosiy muhit yaratildi.

Keyin, fiskal rag‘batlar oldindan amalga oshiriladi va iqtisodiy o‘sishga turtki beradi.

Shu bilan birga, moliyaviy sharoitlar yumshatilmoqda va bozor likvidligiga yordam bermoqda.

Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish sikli boshlanish arafasida, bu treyder “uch marta sug‘urta pasaytirilishi” prognozini saqlab qolmoqda, agar non-farm bandlik ma’lumotlari pasayishda davom etsa, oktyabr oyida hatto 50 bazis punktga pasayish ehtimoli bor.

AI’ning haqiqiy ta’siri ham uzoq muddatli o‘sish istiqbolini qo‘llab-quvvatlaydi.

Uning fikricha, ushbu omillarning kombinatsiyasi riskli aktivlardagi har qanday tuzatish xaridorlar tomonidan qabul qilinishini anglatadi.

Fundamental asoslar “meltdown” mantiqini qo‘llab-quvvatlasa-da, texnik tahlilchi sifatida Paolo Schiavone ba’zi ogohlantiruvchi signallarga e’tibor qaratmoqda. Nvidia yuqori nuqtani samarali yenga olmadi, Nasdaq indeksi muvaffaqiyatsiz “bosh va yelka” shaklini hosil qildi va “kengayuvchi yuqori” shakllanishi mumkin.

Bu treyder ta’kidlaydi: “Yuqori nuqta hech qachon qo‘ng‘iroq bilan e’lon qilinmaydi — bu faqat signallar yig‘indisi. Past nuqta — bu voqea, yuqori nuqta esa jarayon.”