Muallif: Bayberry Capital
Tarjima qilgan: Deep Tide TechFlow
Bozor XRP ni doimiy ravishda noto‘g‘ri baholamoqda, sababi u aslida nimani baholayotganini to‘liq tushunmaydi. U faqat tokenni ko‘radi, lekin token ortidagi tizimni e’tibordan chetda qoldiradi.
Yillar davomida bozor XRP ni noto‘g‘ri ko‘rsatkichlar asosida baholab keldi. Treyderlar faqat o‘zgaruvchanlikka e’tibor qaratadi, tahlilchilar esa yangilik sarlavhalarini quvadi, biroq ikkalasi ham uning infratuzilmasini chuqur o‘rganmaydi. XRP ko‘ngilochar vosita emas, u moliyaviy vosita bo‘lib, global tizimda qiymatni aniq, yakuniy va neytral tarzda uzatish uchun mo‘ljallangan. Uning narxi hali uning funksiyasini aks ettirmaydi, chunki dunyo hali bu funksiyaning o‘ziga to‘g‘ri baho bermagan.
Bozor hali infratuzilmani baholash usulini o‘zlashtirmagan
Infratuzilma dastlabki bosqichlarda doimo noto‘g‘ri talqin qilinadi. Investorlar ko‘pincha ko‘zga ko‘rinadigan o‘sishni quvadi, biroq bu o‘sishni ta’minlaydigan asoslarni e’tibordan chetda qoldiradi. Xuddi shu dinamika internetning dastlabki davrida ham kuzatilgan. O‘sha paytda marshrutizatorlar, tarmoqlar va ma’lumot markazlarini qurayotgan kompaniyalar aksiyalari barqaror bo‘lgan, spekulyativ kapital esa amalda mahsulotsiz internet kompaniyalariga oqib kirgan edi.
Faqat ushbu infratuzilma ajralmas bo‘lib qolgach, kapital haqiqiy quruvchilarga qayta yo‘naltirildi. Bugun XRP xuddi shunday holatda. U kelajak moliya davrining asosiy quvuri hisoblanadi. Bozor faqat tinch narxlar jadvalini ko‘radi va uni ahamiyatsiz deb o‘ylaydi. Aslida esa, bozor global likvidlikning muhim tayanchiga aylanadigan yashirin tarmoqning asta-sekin shakllanishiga guvoh bo‘lmoqda.
XRP ning haqiqiy funksiyasi kamdan-kam odamlar tomonidan tushuniladi
XRP ning yaratilish maqsadi spekulyatsiya uchun aktiv bo‘lish emas, uning vazifasi ajratilgan moliyaviy tizimlarni bog‘lovchi ko‘prik aktiv bo‘lishdir. XRP likvidlikni turli valyutalar, to‘lov tarmoqlari va tokenlashtirilgan qiymatlar o‘rtasida erkin harakatlanishini ta’minlaydi. Bunga erishish uchun keng ko‘lamli institutsional qabul, aniq tartibga solish va chuqur texnik integratsiya talab etiladi. Bu jarayonlar haftalar emas, yillar davomida amalga oshiriladi.
Bozor tushunmaydigan narsaga narx belgilay olmaydi. U hali ham XRP ni narrativ sikllarga bog‘liq spekulyativ aktivlar bilan solishtiradi, aslida esa XRP ning butun arxitekturasi pul xususiyatiga ega, reklama emas. Noto‘g‘ri tushunish qancha uzoq davom etsa, amaliylik diqqat markaziga chiqqanda qayta baholash shunchalik katta bo‘ladi.
Likvidlik amaliyligi va bozor kayfiyati butunlay farq qiladi
Amaliylikni qabul qilish yo‘li bozor kayfiyatidan butunlay farq qiladi. Likvidlik infratuzilmasining o‘sishi sokin va uzluksiz bo‘ladi, to tizim uchun zarur bo‘lgan kritik nuqtaga yetmaguncha. Shu bosqichda mavjud ta’minot talabni qondira olmaydi va narx yangi amaliy qiymatni aks ettirish uchun tezda moslashadi.
Ko‘pchilik treyderlar bunday holatni ko‘rmagan, chunki bu chakana bozorni harakatlantiruvchi kuchlarga zid. Haqiqiy qabul jarayoni sekin, jimjit va yakuniydir. Moliyaviy institutlar haqiqiy tranzaktsiyalar hajmini taqsimlangan tizimlar orqali hisob-kitob qilganda, bu likvidlik yo‘qolmaydi, balki vaqt o‘tishi bilan chuqurlashadi. XRP ning barqarorligi zaiflik emas, balki uning hozirgi bosqichining haqiqiy aksidir.
Ta’minot bo‘yicha bahslar muhim masalani e’tibordan chetda qoldiradi
Tanqidchilar ko‘pincha XRP ning umumiy ta’minotini uning salohiyatini baholashda yagona mezon sifatida ko‘rsatadi, lekin aslida bu unday emas. Eng muhimi — amaliy ehtiyojga nisbatan samarali muomaladagi ta’minot. Ko‘plab XRP escrow hisoblarida yoki uzoq muddatli saqlovda bloklangan, global hisob-kitob uchun haqiqiy muomaladagi miqdor yuzaki raqamlardan ancha past.
Tranzaktsiyalar hajmi oshgani sayin, likvidlik aylanishi tezlashadi va mavjud likvidlik siqiladi. Ushbu muomaladagi siqilish va talabning o‘sishi birgalikda haqiqiy narx aniqlanishini ta’minlaydi. Bu spekulyatsiya emas, balki mexanizmning o‘zidir.
Regulyatsiya amaliylik uchun asos yaratadi
An’anaviy moliya bozorlari odatda regulyatsiya kelishidan oldin narx omillarini hisobga oladi, raqamli aktivlar sohasida esa regulyatsiya ko‘pincha keyingi bosqich sifatida qaraladi. Biroq, XRP ning huquqiy maqomi aniqlashgani bilan, bu regulyatsion aniqlik tarixiy ahamiyat kasb etadi. Bu XRP ni huquqiy xavfdan banklar va institutlar amalda foydalanishi mumkin bo‘lgan muvofiq ko‘prik mexanizmiga aylantiradi.
Bozor hali bu o‘zgarishga moslashmagan, XRP ni hanuz chekka vosita sifatida sotmoqda, tan olingan moliyaviy kanal emas. Bu nomutanosiblik bugungi raqamli aktivlar sohasidagi eng yaqqol asimmetriyadan biridir.
Yaqinlashib kelayotgan tokenlashtirilgan qiymat to‘lqini
Dunyo butunlay yangi moliyaviy tuzilma yoqasida turibdi, real dunyo aktivlari reyestrga yoziladi. Obligatsiyalar, davlat qarzlari, valyutalar va tovarlar tokenlashtiriladi va raqamli tarzda almashiladi. Bu tizimlar o‘zaro ishlashga erishishi uchun tarmoqlararo hisob-kitob qiluvchi neytral ko‘prik aktiv zarur bo‘ladi. XRP aynan shu funksiyani bajarish uchun yaratilgan.
Tokenlashtirilgan tranzaktsiyalar hajmi kengaygani sayin, ko‘prik likvidligi global moliyaning yangi “nefti”ga aylanadi. Har bir blokcheynga o‘tkazilgan aktiv harakati neytral hisob-kitob vositasiga bo‘lgan talabni oshiradi. Bu talab tuzilmaviy bo‘lib, spekulyatsiya emas, balki haqiqiy ehtiyoj bilan belgilanadi.
Institutsional integratsiyaning sokin mohiyati
Haqiqiy qabul jarayoni ko‘pincha jimjit o‘tadi. Ripple va uning hamkorlari regulyatsiyalangan muhitda ishlaydi, oshkoralikdan ko‘ra ishonchlilikni ustun qo‘yadi. Pilot kanallar, korporativ yechimlar va likvidlik bo‘yicha hamkorliklar odatda yopiq muhitda ishlab chiqiladi, sokin sinovdan o‘tkaziladi va faqat mukammal ishlaganda kengaytiriladi.
Chakana bozor ochiq shov-shuvni quvadi, institutlar esa aniqlikni qadrlaydi. Bugun qurilayotgan infratuzilma faqat operatsion muhim qismga aylanganda narxda aks etadi. O‘shanda bozor yillar davomida bo‘lgan sukunat aslida qurilish jarayoni bo‘lganini anglaydi.
Nuqtai nazar idrokni belgilaydi
Spekulyator va investor o‘rtasidagi farq — hozirgi vaziyatni yorib o‘tib, kelajakni ko‘ra olishidadir. XRP ning hozirgi bozor qiymati boshqa raqamli aktivlar bilan solishtirilganda katta ko‘rinadi, biroq uni global hisob-kitob hajmi, valyuta likvidligi va tokenlashtirilgan aktivlarning prognoz qilingan hajmi bilan solishtirganda, u juda kichik ko‘rinadi.
Bu noto‘g‘ri narx belgilash sababi — bozor XRP ni tranzaksiya sifatida ko‘radi, o‘zgarish emas. Unga berilgan qiymat boshqa raqamli valyutalarga o‘xshash, aslida esa u global trillionlab dollarlar harakatini ta’minlaydigan moliyaviy infratuzilma sifatida baholanishi kerak. Nuqtai nazar narx jadvalidan likvidlik mexanizmlariga o‘tganda, baholash modeli tubdan o‘zgaradi.
XRP past baholangan, chunki bozor uni voqea sifatida ko‘radi, tizim emas. Bozor hali moliyaviy arxitekturadagi qiymat to‘planishi sekin bo‘lishini, biroq pishganda tezda portlashini anglamagan.
Ta’qsimlangan tizimlar hisob-kitobi tajriba emas, me’yorga aylanganda, XRP ga reklama yoki himoya kerak bo‘lmaydi, uning amaliyligi o‘z-o‘zidan ayon bo‘ladi.
O‘shanda bozor yangi aktivni emas, balki allaqachon mavjud bo‘lgan aktivni tan oladi — u jimjit tarzda keyingi avlod qiymat uzatishining asosini qurib berdi.
