Stablecoins trở thành xương sống mới của thanh toán toàn cầu: Cuộc cách mạng chuyển tiền xuyên biên giới với USDC

Thế giới tài chính đang đứng trước ngưỡng cửa của một sự chuyển mình mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi việc tích hợp stablecoin vào các hệ thống thanh toán xuyên biên giới. Trọng tâm của sự chuyển đổi này là mối quan hệ hợp tác giữa Circle Internet Group (CRCL) và Finastra, một sự kết hợp có thể tái định nghĩa cách các ngân hàng xử lý giao dịch quốc tế. Bằng cách tích hợp stablecoin USDC của Circle vào nền tảng Global PAYplus (GPP) của Finastra, hai công ty đang tạo ra một mô hình lai kết hợp tốc độ của blockchain với sự tin cậy của ngân hàng truyền thống. Đối với các nhà đầu tư, đây là cơ hội hấp dẫn để tận dụng giai đoạn tiếp theo của quá trình hiện đại hóa hạ tầng tài chính.

Sức mạnh chiến lược: USDC gặp gỡ hệ thống truyền thống

Nền tảng GPP của Finastra xử lý hơn 5 nghìn tỷ USD giao dịch xuyên biên giới mỗi ngày, trở thành huyết mạch quan trọng của tài chính toàn cầu. Việc tích hợp USDC, stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, cho phép các ngân hàng thanh toán giao dịch gần như theo thời gian thực qua blockchain trong khi vẫn giữ được khả năng tương thích với các quy trình hiện tại như SWIFT và nhắn tin ISO 20022. Đây là một bước ngoặt lớn. Ngân hàng đại lý truyền thống, vốn dựa vào mạng lưới trung gian phức tạp, nổi tiếng là chậm chạp và tốn kém—việc thanh toán có thể mất vài ngày và chịu phí lên tới 6%. Với USDC, các giao dịch tương tự có thể hoàn tất chỉ trong vài phút, giảm mạnh chi phí và rủi ro đối tác.

Kiến trúc kỹ thuật hỗ trợ cho sự tích hợp này cũng rất vững chắc. Các API cho việc phát hành và quy đổi USDC, kết hợp với xử lý ngoại tệ tích hợp và kiểm soát tuân thủ, đảm bảo các ngân hàng có thể duy trì tuân thủ quy định trong khi tận dụng hiệu quả của blockchain. Các thử nghiệm ban đầu đã chứng minh thời gian thanh toán giảm 90% và yêu cầu tiền gửi trước giảm 40% ở một số hành lang giao dịch. Đối với các tổ chức, điều này không chỉ đồng nghĩa với chi phí vận hành thấp hơn mà còn là khả năng thử nghiệm các mô hình thanh toán mới mà không cần đại tu toàn bộ hạ tầng.

Xu hướng thị trường: Tăng trưởng, quy định và sự chấp nhận của tổ chức

Thị trường stablecoin đang chuẩn bị cho sự tăng trưởng bùng nổ. Goldman Sachs dự báo nó có thể trở thành ngành công nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ USD vào năm 2030, được thúc đẩy bởi các trường hợp sử dụng B2B, P2P và tổ chức. USDC của Circle, với lượng lưu hành 65,2 tỷ USD tính đến tháng 8 năm 2025, là một nhân tố chủ chốt trong sự mở rộng này. Việc thông qua GENIUS Act gần đây tại Hoa Kỳ, quy định stablecoin phải được bảo chứng 1:1 bằng trái phiếu kho bạc Mỹ hoặc dự trữ tiền mặt, càng củng cố niềm tin của các tổ chức. Sự rõ ràng về quy định này đã thu hút những ông lớn như BlackRock và Franklin Templeton, những đơn vị hiện đang mã hóa tài sản và tích hợp đường ray stablecoin để thanh toán nhanh hơn.

Trong khi đó, quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) của Liên minh Châu Âu, có hiệu lực từ tháng 6 năm 2024, đã tạo ra một khuôn khổ thống nhất cho việc phát hành và giao dịch stablecoin. Những phát triển này không chỉ mang tính lý thuyết—chúng là động lực thực tế cho các công ty như Circle và Finastra. Kế hoạch hai hướng của EU cho các giao dịch DLT, bao gồm các sáng kiến "Pontes" và "Appia" của ECB, báo hiệu một sự chuyển dịch toàn cầu sang các hệ thống thanh toán gốc blockchain.

Tài chính và Định giá: IPO của Circle và các bước đi chiến lược của Finastra

IPO gần đây của Circle vào tháng 6 năm 2025 đã trở thành chất xúc tác cho định giá của công ty. Mặc dù lỗ ròng quý 2/2025 là 482 triệu USD (do các khoản phí liên quan đến IPO), doanh thu của công ty đã tăng vọt 53% so với cùng kỳ năm trước lên 658 triệu USD, với EBITDA điều chỉnh tăng 52% lên 126 triệu USD. Lượng lưu hành USDC tăng 90% so với cùng kỳ năm trước lên 61,3 tỷ USD, và cổ phiếu (CRCL) đã tăng hơn 450% kể từ mức giá IPO 31 USD. Các nhà phân tích như Needham tiếp tục duy trì đánh giá "Mua", nhấn mạnh đà tăng trưởng của USDC và chiến lược phát triển hạ tầng blockchain độc quyền của Circle (ví dụ: blockchain Arc sắp ra mắt).

Finastra, mặt khác, đang điều hướng một bối cảnh tài chính phức tạp. Khoản vay đòn bẩy mở rộng 4,2 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025 và thương vụ bán bộ phận Treasury and Capital Markets (TCM) trị giá 2 tỷ USD cho Apax Partners đang chờ hoàn tất phản ánh sự chuyển hướng chiến lược sang các sản phẩm fintech cốt lõi. Dù việc thoái vốn TCM có thể giải phóng vốn, nó cũng đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì đổi mới của Finastra trong lĩnh vực stablecoin. Tuy nhiên, tệp khách hàng hiện tại của công ty—45 trong số 50 ngân hàng hàng đầu thế giới—là nền tảng vững chắc để mở rộng tích hợp USDC.

Hàm ý đầu tư: Rủi ro và phần thưởng

Thành công của mối quan hệ hợp tác này phụ thuộc vào ba yếu tố then chốt: sự phù hợp về quy định, thanh khoản và tỷ lệ chấp nhận. Dù GENIUS Act và MiCA tạo ra môi trường thuận lợi, các thay đổi chính sách trong tương lai có thể làm gián đoạn đà phát triển. Ngoài ra, việc USDC dựa vào trái phiếu kho bạc Mỹ làm dự trữ khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất. Nếu Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách tiền tệ, lợi suất trên dự trữ của Circle có thể bị thu hẹp, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

Ở chiều ngược lại, tiềm năng lợi nhuận là rất lớn. Nếu USDC chiếm chỉ 10% thị trường thanh toán xuyên biên giới trị giá 5 nghìn tỷ USD, tác động doanh thu đối với Circle sẽ rất đáng kể. Finastra, trong khi đó, sẽ hưởng lợi từ các khoản phí định kỳ gắn liền với khả năng mở rộng của nền tảng GPP. Đối với nhà đầu tư, mối quan hệ hợp tác này là một cơ hội kép: đặt cược vào vị thế thống trị stablecoin của Circle và vai trò cầu nối giữa hệ thống truyền thống và blockchain của Finastra.

Kết luận: Đặt cược tốc độ cao vào tương lai tài chính

Việc tích hợp USDC vào hạ tầng của Finastra không chỉ là một nâng cấp công nghệ—đó là sự tái định hình chiến lược của thanh toán toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn trung hạn, mối quan hệ hợp tác này mang lại cơ hội tiếp cận một thị trường vừa tăng trưởng nhanh vừa có tác động lớn. Tuy nhiên, con đường phía trước không phải không có rủi ro. Sự giám sát của cơ quan quản lý, cạnh tranh từ các stablecoin đối thủ và thách thức kỹ thuật trong việc mở rộng giải pháp blockchain có thể làm giảm kỳ vọng.

Đối với những ai sẵn sàng vượt qua các phức tạp này, phần thưởng là rõ ràng. IPO của Circle đã xác nhận nhu cầu của thị trường đối với đổi mới stablecoin, và mối quan hệ sâu rộng của Finastra với các ngân hàng là kênh phân phối đã được kiểm chứng. Khi "mùa hè stablecoin" năm 2025 diễn ra, sự hợp tác này có thể trở thành hình mẫu cho thế hệ hạ tầng tài chính tiếp theo—nơi tốc độ, minh bạch và hiệu quả không còn là mục tiêu mà là nền tảng.

Kết luận cuối cùng: Nhà đầu tư nên theo dõi báo cáo tài chính quý 3/2025 của Circle để cập nhật về tăng trưởng lưu hành USDC và tiến độ của Finastra trong việc thu hút khách hàng mới. Phân bổ 10% vào CRCL, kết hợp với vị thế dài hạn vào cổ phiếu hoặc trái phiếu của Finastra, có thể mang lại cách tiếp cận cân bằng cho cơ hội chuyển đổi này.