Các chuyên gia dự đoán Ethereum sẽ thắng lớn trong nền kinh tế stablecoin mới

Đạo luật GENIUS được kỳ vọng sẽ thúc đẩy việc sử dụng stablecoin toàn cầu lên một tầm cao mới. Với vị thế thống trị thị trường đã được thiết lập, Ethereum sẽ hưởng lợi một cách vượt trội từ sự chuyển đổi này.

Trong một cuộc trò chuyện với BeInCrypto, Sanjay Shah, nhà nghiên cứu tại quỹ đầu tư mạo hiểm Electric Capital, nhấn mạnh rằng blockchain Ethereum có những lợi thế kiến trúc độc đáo sẽ củng cố vai trò của mạng lưới này như lớp nền tảng cho nền kinh tế stablecoin sắp tới.  

Sự Thống Trị Thị Trường của Ethereum

Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký ban hành Đạo luật GENIUS vào tháng trước, nó đã kích hoạt một đợt tăng giá mạnh trên toàn thị trường tiền mã hóa.

Tuy nhiên, hiệu suất của Ethereum là không ai sánh kịp. Nó đã trải qua tác động tích cực và bền vững nhất, vượt qua mọi đối thủ ngay sau đó.

Trong những ngày trước khi dự luật được thông qua, giá Ethereum đã tăng vọt, tăng hơn 20% và vượt qua mốc 3.500 USD. Đà tăng tiếp tục ngay cả sau khi dự luật được ký, với giá trị của mạng lưới đạt đỉnh 3.875 USD vào tuần tiếp theo.

Tại thời điểm viết bài, giá của nó đang ở mức 4.465 USD.

Ethereum Price Chart. Source:

Phản ứng mạnh mẽ của thị trường này đã củng cố niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng tận dụng môi trường pháp lý mới của Ethereum.

Đạo luật GENIUS đã loại bỏ hiệu quả những rào cản lớn, mở đường cho việc áp dụng stablecoin rộng rãi hơn và tiếp cận đồng đô la Mỹ dễ dàng hơn trên toàn cầu, và các nhà đầu tư đang đặt cược vào Ethereum để dẫn đầu xu hướng này.

Liệu Đạo luật GENIUS Có Biến Ethereum Thành Mỏ Neo Tài Chính?

Stablecoin sẽ trở thành thành phần trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, đóng vai trò là đường dẫn đô la chính thống cho nhiều giao dịch, từ tiết kiệm, trả lương đến thanh toán xuyên biên giới. 

Sự rõ ràng về quy định mà Đạo luật GENIUS mang lại là chìa khóa để mở ra sự chấp nhận rộng rãi này, cho phép các tổ chức được quản lý phát hành và sử dụng stablecoin một cách tự tin.

Ethereum đang bứt phá và Đạo luật GENIUS có thể là lý do lớn tại sao. Đây là những gì đang thúc đẩy $ETH (và tại sao tôi nghĩ nó chỉ mới bắt đầu): Các nhà đầu cơ dường như đã đón đầu câu chuyện này (thành thật mà nói, nhiều người có thể đã chuẩn bị từ vài tuần trước), đặt cược rằng… pic.twitter.com/gGJxIBEOVi

— Crypto Auris (@crypto_auris) July 16, 2025

Theo Shah, sự chuyển đổi này sẽ thiết lập một hạ tầng tài chính mở mới, với Ethereum đóng vai trò như một mỏ neo.

“Việc phát hành được quản lý sẽ mở khóa phân phối thông qua các ngân hàng và fintech. Ethereum có thể là mỏ neo cho phía mở, toàn cầu của hệ thống đó, với L2 xử lý các hoạt động thông lượng cao và L1 cung cấp bảo mật và tính cuối cùng. ETH có thể đóng vai trò là tài sản dự trữ trung lập, sinh lợi, làm tài sản thế chấp cho các dịch vụ cho vay và các dịch vụ khác trong lĩnh vực tài chính,” ông nói với BeInCrypto.

Vì Ethereum đã lưu trữ phần lớn thanh khoản stablecoin, nó sẽ chiếm phần lớn hoạt động gia tăng này.

Tại Sao Ethereum Được Định Vị Để Dẫn Đầu

Vị thế vững chắc hiện tại của Ethereum được xây dựng trên ba đặc tính then chốt quan trọng cho việc chấp nhận toàn cầu và tổ chức: khả năng tiếp cận toàn cầu, an toàn cho các tổ chức và khả năng chống can thiệp từ chính phủ. 

Trọng tâm của luật pháp về tuân thủ và bảo mật càng củng cố những phẩm chất này, thu hút thêm nhiều thành phần tham gia vào mạng lưới. Như hiện tại, Ethereum đã chiếm lĩnh thị trường.

Theo dữ liệu gần đây từ DefiLlama, Ethereum chịu trách nhiệm cho hơn 52% trong tổng vốn hóa thị trường stablecoin trị giá 278 billions USD.

Ethereum hiện đang thống trị hơn một nửa thị trường stablecoin. Source:

“Ethereum có thể hưởng lợi vượt trội từ Đạo luật GENIUS vì nó đã thống trị các phần của nền kinh tế crypto mà Đạo luật này có khả năng thúc đẩy [như] stablecoin được bảo chứng bằng USD và các dịch vụ tài chính phát triển xung quanh chúng,” Shah nói.

Ông còn nhấn mạnh thêm rằng sự tăng trưởng sẽ tự nhiên nghiêng về phía người dẫn đầu đã được thiết lập:

“Vì Ethereum đã lưu trữ phần lớn việc phát hành và thanh khoản stablecoin, phần lớn sự tăng trưởng đó có thể sẽ chảy vào hệ sinh thái của nó, củng cố vị thế dẫn đầu mà nó đã có.”

Tuy nhiên, làn sóng nhu cầu stablecoin sắp tới chắc chắn sẽ tạo áp lực lớn hơn lên các mạng lưới trong việc xử lý giao dịch hiệu quả. Thực tế này đặt ra một thách thức lớn cho Ethereum do lịch sử các vấn đề về khả năng mở rộng.

Theo Shah, Ethereum hoàn toàn có thể đáp ứng được thách thức này. 

L2s: Giải Quyết Vấn Đề Khả Năng Mở Rộng

Vấn đề về khả năng mở rộng của Ethereum là một mối quan tâm đã được biết đến rộng rãi trong ngành crypto. Mainnet của nó truyền thống chỉ xử lý được một số lượng nhỏ giao dịch mỗi giây, thường dẫn đến tắc nghẽn mạng và phí giao dịch tăng cao trong những giai đoạn nhu cầu lớn. 

Khi Đạo luật GENIUS có hiệu lực, sự bùng nổ dự kiến trong việc sử dụng stablecoin sẽ đặt áp lực chưa từng có lên năng lực của mạng lưới.

Theo các tuyên bố công khai từ Vitalik Buterin và Ethereum Foundation, câu trả lời dài hạn của mạng lưới để chấm dứt lịch sử các thách thức về khả năng mở rộng nằm ở các giải pháp Layer 2 (L2s). 

Các L2 này xử lý phần lớn các giao dịch stablecoin của người tiêu dùng và tổ chức một cách hiệu quả, chi phí thấp. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng mạng lưới có thể xử lý việc chấp nhận đại trà mà không làm tổn hại đến các nguyên tắc cốt lõi về phi tập trung và bảo mật. 

Mainnet Ethereum (L1) sẽ đóng vai trò khác nhưng cũng quan trọng không kém là lớp thanh toán an toàn, xử lý tính cuối cùng của các giao dịch được xử lý trên L2s.

Theo Shah, sự phối hợp này là điều làm cho giải pháp mở rộng trở nên khả thi.

“Phần lớn throughput stablecoin của người tiêu dùng và tổ chức được thiết kế để hoạt động trên các Ethereum L2s (ví dụ: Base, Optimism, Arbitrum), với L1 đóng vai trò là lớp thanh toán và bảo mật, vì vậy khả năng mở rộng đến từ rollups trong khi vẫn giữ được các đảm bảo về niềm tin của Ethereum,” ông nói. 

Ông cũng lưu ý về sự linh hoạt và lợi ích mà hệ thống này mang lại cho các tổ chức: 

“Kiến trúc rollup ngày nay được xây dựng cho các khoản thanh toán và ứng dụng tài chính khối lượng lớn, chi phí thấp, và nó cho phép các tổ chức lựa chọn các thỏa hiệp phù hợp (thông lượng, phí, tính năng tuân thủ) mà không rời khỏi chiếc ô bảo mật của Ethereum.”

Bất chấp sự trỗi dậy của các blockchain cạnh tranh, sự thống trị của Ethereum có thể vẫn vững chắc nhờ cơ sở hạ tầng được nâng cấp này.

Điều Gì Cần Xảy Ra Để Soán Ngôi Ethereum?

Dù các blockchain đối thủ như Solana và Tron đã đạt được một số thành tựu trong thị trường stablecoin, thách thức của họ đối với sự thống trị của Ethereum khó có thể thành công trong dài hạn.

Thành công lâu dài của một mạng lưới trong lĩnh vực tài chính phụ thuộc vào các phẩm chất nền tảng của nó. Sự phi tập trung và bảo mật tạo ra một vòng lặp tích cực thu hút vốn và nhân tài. Hồ sơ bảo mật đã được chứng minh và tính phi tập trung của Ethereum tạo ra môi trường tin cậy cho các tổ chức, từ đó thu hút các dòng vốn lớn, tạo ra thanh khoản sâu. 

Hệ sinh thái phong phú này thu hút các nhà phát triển xây dựng ứng dụng và dịch vụ tài chính trên nền tảng. Shah cho rằng những yếu tố cốt lõi này khiến vị thế của Ethereum rất khó bị thách thức.

“Tốc độ và chi phí cũng là những yếu tố quan trọng, nhưng nếu không có cùng mức độ phi tập trung, lịch sử bảo mật và các tùy chọn tùy chỉnh cho tổ chức, sẽ rất khó để soán ngôi vị dẫn đầu của Ethereum trong lĩnh vực tài chính.”

Thực tế này tạo nên một lý do thuyết phục cho việc các tổ chức được quản lý có thể cảm thấy nghiêng về lựa chọn Ethereum, ngay cả khi họ hiện có thể phát hành stablecoin riêng tư của mình.

Con Đường Ít Ma Sát Nhất

Dù các tổ chức tài chính truyền thống có thể cân nhắc phát hành blockchain riêng tư, họ có thể sẽ hướng về các mạng lưới mở, công khai.

“‬Một số ngân hàng sẽ thử nghiệm các đường dẫn độc quyền hoặc có cấp phép, nhưng thanh khoản thanh toán thường hội tụ ở nơi các đối tác đã có mặt. Các mạng riêng thường phải kết nối trở lại nơi thanh khoản được giải quyết,” Shah nói với BeInCrypto. 

Dù Đạo luật GENIUS mở ra cơ hội mới cho các tổ chức, việc phát hành và vận hành một stablecoin riêng tư đòi hỏi cam kết vận hành đáng kể.

“Đạo luật này hạ thấp rào cản cho các ngân hàng và fintech phát hành, nhưng con đường ít ma sát nhất có thể vẫn là phát hành trên, hoặc ít nhất là tương tác với, các trung tâm thanh khoản và L2 của Ethereum để tiếp cận các đối tác toàn cầu và tài chính có thể kết hợp,” ông bổ sung.

Dựa trên các xu hướng hiện tại, mọi dấu hiệu đều cho thấy Ethereum sẽ củng cố vị thế là lớp thanh toán chính cho các giao dịch đô la kỹ thuật số. Giá tài sản tăng và sự quan tâm ngày càng lớn từ các tổ chức đối với mạng lưới này càng củng cố quỹ đạo đó.