Kẻ lừa đảo kỳ cựu trong giới crypto âm thầm trở thành ông lớn giao dịch

Đám mây kiện tụng của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tan biến, Ripple Labs – công ty lâu nay tự nhận là doanh nghiệp thanh toán blockchain nhưng hiếm khi có hoạt động kinh doanh thực tế – cuối cùng đã bước vào con đường mua lại, hướng tới việc xây dựng một đế chế tiền mã hóa trị giá hàng chục tỷ đô la, thực chất và vững mạnh.

Giám đốc điều hành Ripple Labs, Brad Garlinghouse. Nguồn ảnh: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

Vào tháng 3 năm 2024, chúng tôi từng đăng tải một bài viết về “blockchain xác sống”, liệt kê ít nhất 50 dự án tiền mã hóa có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD, chủ yếu dựa vào đầu cơ thay vì ứng dụng thực tế. Ripple, từng nỗ lực thay thế hệ thống dịch vụ thông tin ngân hàng toàn cầu SWIFT nhưng chưa thành công, đứng đầu danh sách này.

Thời điểm đó, vốn hóa thị trường của Ripple đạt 36 tỷ USD, nhưng doanh thu phí hàng năm chỉ là 583.000 USD.

Tuy nhiên, gần đây Ripple Labs đã có bước phát triển mạnh mẽ.

Trên thị trường tư nhân, giá cổ phiếu của công ty hiện dao động từ 135 USD đến 170 USD, tăng khoảng 2 đến 3 lần so với đầu năm, định giá nằm trong khoảng từ 22 tỷ đến 30 tỷ USD. Để so sánh, mức định giá này đã gần bằng với nhà phát hành stablecoin Circle. Ripple muốn cạnh tranh với Circle, thậm chí từng cố gắng mua lại Circle trước khi công ty này IPO vào tháng 6. Hiện tại, Circle được định giá khoảng 34 tỷ USD, giá cổ phiếu đã tăng 352% kể từ khi IPO vào ngày 5 tháng 6. Token XRP của Ripple (không mang lại quyền sở hữu công ty cho người nắm giữ) đã tăng 366% kể từ đầu năm, vốn hóa thị trường gần chạm 150 tỷ USD.

Ripple hiện cũng đang tận dụng làn sóng tài sản kho bạc kỹ thuật số.

Trong vài tuần gần đây, nhiều công ty đã công bố các chiến lược kho bạc xoay quanh XRP, nổi bật nhất là Evernorth, công ty này dự định huy động hơn 1 tỷ USD. Một công ty lâu nay khó đạt được tiến triển kinh doanh lại có doanh nghiệp sẵn sàng cân nhắc nắm giữ token của họ, cho thấy niềm tin lớn vào Ripple.

Với việc tranh chấp pháp lý kéo dài 5 năm giữa Ripple và SEC đã kết thúc, sự chuyển mình này thực ra không quá bất ngờ.

Năm 2020, SEC kiện Ripple với cáo buộc bán XRP như một chứng khoán chưa đăng ký, kết quả cuối cùng là Ripple phải nộp phạt 125 triệu USD. Ngoài ra, Ripple còn liên tiếp hoàn tất nhiều thương vụ mua lại đáng chú ý: mua lại nhà cung cấp phần mềm quản lý kho bạc GTreasury với giá 1 tỷ USD, mua lại nhà môi giới chính Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD, mua lại nền tảng thanh toán stablecoin Rail với giá 200 triệu USD. Trong giai đoạn 2023-2024, Ripple còn mua lại công ty lưu ký tài sản số Metaco (giá 250 triệu USD) và Standard Custody (giá trị thương vụ không được tiết lộ).

Mặc dù về lượng người dùng ứng dụng và mức độ hoạt động của nhà phát triển, sổ cái XRP (XRP Ledger) vẫn tụt hậu so với các blockchain phổ biến khác, nhưng rõ ràng Ripple ngày nay đã hoàn toàn khác biệt so với một năm trước.

“Đôi khi mọi người nghĩ rằng thay đổi là điều xấu, nhưng tôi cho rằng đó chính là dấu hiệu của sự phát triển lành mạnh và vươn tới xuất sắc, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ mới nổi.” – Joe Naggar, CEO kiêm CIO của quỹ phòng hộ tiền mã hóa Feynman Point Asset Management, đồng thời là một trong những nhà đầu tư của Ripple, nhận định.

Ông bổ sung: “Ripple có sự cân nhắc kỹ lưỡng về cấu trúc vốn, chỉ là trước đây do áp lực pháp lý nên chưa thể hiện rõ. Tôi nghĩ Ripple đã minh chứng sinh động cho việc doanh nghiệp có thể phát triển thế nào khi không bị ràng buộc bởi môi trường pháp lý và lập pháp khắt khe. Sự cân nhắc này cũng giúp Ripple khác biệt so với các giao thức có kho bạc lớn khác – những tổ chức đứng sau các giao thức đó thiếu sự lãnh đạo thực sự và không rõ mình phục vụ ai. Nhưng nếu bạn hỏi Brad Garlinghouse (CEO của Ripple), câu trả lời của ông ấy sẽ rất rõ ràng: phục vụ cổ đông.”

Naggar cho rằng, nếu muốn tìm một hình mẫu tham chiếu cho Ripple hiện nay, thì không nên là Circle hay các công ty blockchain khác, mà phải là Coinbase. Coinbase cũng hoạt động trong lĩnh vực lưu ký và môi giới chính, đồng thời có thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Circle.

Quan điểm của Austin King, CEO của công ty giao dịch tiền mã hóa Nomina (người đã bán công ty đầu tiên của mình cho Ripple vào năm 2019), còn rõ ràng hơn: “Có rất nhiều người trong lĩnh vực tiền mã hóa không thích Ripple, nhưng thực tế là Ripple có tầm nhìn đáng kinh ngạc. Công nghệ của họ đã tồn tại hơn mười năm. Tôi cho rằng, canh bạc hiện tại của Ripple là tìm kiếm sự cộng hưởng giữa các mảng kinh doanh khác nhau này, tích hợp chúng thành một tập đoàn dịch vụ tài chính tổng hợp.”

Do đó, vấn đề lớn tiếp theo của Ripple là liệu họ có thể tích hợp các mảng kinh doanh đã mua lại thành một hệ thống thống nhất, từ đó thực sự tạo ra giá trị cho công nghệ cốt lõi – sổ cái XRP – hay không.

Bài viết này được dịch từ:

Tác giả: Nina Bambysheva

Dịch giả: Lemin

Tiêu đề gốc: “Ripple Labs’ $180 Billion Makeover”