Ghi chú chính
- Hayes cho rằng một “QE ngầm” của Bộ Tài chính Mỹ và Fed có thể kích hoạt một đợt tăng giá mạnh cho thị trường crypto.
- Thanh khoản thắt chặt và nợ chính phủ gia tăng có thể dẫn đến việc mở rộng chính sách tiền tệ trở lại.
- Hayes dự đoán các nhà giao dịch có thể chứng kiến biến động giá lớn khi thanh khoản quay trở lại thị trường.
Theo đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes, Hoa Kỳ đang âm thầm chuẩn bị cho cái mà ông gọi là chương trình “nới lỏng định lượng ẩn” (QE). Ông tin rằng điều này có thể dẫn đến đợt tăng giá lớn tiếp theo của Bitcoin BTC $104 500 biến động 24h: 2.1% Vốn hóa thị trường: $2.09 T Khối lượng 24h: $89.44 B và toàn bộ thị trường crypto.
Trong bài đăng blog mới nhất của mình, Hayes lập luận rằng chi tiêu của chính phủ Mỹ vẫn đang đi theo một con đường không bền vững. Washington đang dựa vào việc phát hành trái phiếu quy mô lớn thay vì tăng thuế.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư nước ngoài đang quay lưng với trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ, ưu tiên vàng sau khi chứng kiến các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với tài sản Nga trong cuộc xung đột Ukraine.
Trong khi đó, tiết kiệm trong nước và các ngân hàng thương mại lớn không thể hấp thụ lượng nợ ngày càng tăng. Điều này khiến các quỹ phòng hộ “giá trị tương đối”, sử dụng tài trợ repo có đòn bẩy, trở thành những người mua trái phiếu Mỹ ở mức biên.
Đáng chú ý, Bộ Tài chính dự kiến sẽ phát hành 2 nghìn tỷ đô la nợ mới mỗi năm. Do đó, thông qua Cơ sở Tái mua Đứng (SRF), Cục Dự trữ Liên bang sẽ bơm thanh khoản ngắn hạn khi lãi suất thị trường tăng.
Hayes cho rằng các hoạt động SRF này tương đương với “QE trên thực tế”, tức là tạo ra tiền thông qua cho vay và cuối cùng hỗ trợ thị trường trái phiếu chính phủ. Khi việc sử dụng SRF tăng lên, thanh khoản đô la toàn cầu mở rộng, dẫn đến khẩu vị rủi ro được làm mới.
Hayes lưu ý rằng trong lịch sử, Bitcoin thường tăng giá mỗi khi bảng cân đối của Fed mở rộng.
Bình yên trước cơn bão?
Trong ngắn hạn, Hayes thừa nhận rằng việc chính phủ Mỹ đóng cửa và các phiên đấu giá trái phiếu đã rút cạn thanh khoản, gây áp lực lên giá crypto. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch dưới mức quan trọng $104,000, làm dấy lên lo ngại về khả năng giảm sâu hơn nữa.
Hayes, người trước đó từng dự đoán giá sẽ giảm xuống $100,000 trước khi tăng trở lại, vẫn cho rằng đây chỉ là những điều chỉnh tạm thời. Ông gợi ý các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho “một thị trường biến động mạnh” cho đến khi chính phủ mở cửa trở lại và chờ đợi cơ hội mua crypto thích hợp.
Khi kỷ niệm bốn năm mức đỉnh lịch sử của Bitcoin năm 2021 đang đến gần, một số người có thể bán ra vì lo sợ thị trường gấu. Hayes tin rằng đó sẽ là một sai lầm; động lực thanh khoản, chứ không phải tâm lý, mới quyết định hướng đi thực sự của thị trường.
Ông bổ sung rằng một đợt phục hồi mạnh của thị trường crypto sẽ xảy ra khi QE ngầm bắt đầu.
Khi tiền mặt bị khóa trong các cơ sở của Fed như Chương trình Reverse Repo (RRP) quay trở lại lưu thông, ông tin rằng giá tài sản, bao gồm cả Bitcoin, sẽ tăng vọt.
Hayes từng tuyên bố rằng chu kỳ halving 4 năm kinh điển của Bitcoin không còn xác định quỹ đạo của nó nữa. Thay vào đó, yếu tố thực sự thúc đẩy hiện nay là chính sách tiền tệ. Ông dự đoán Bitcoin có thể tăng lên khoảng $250,000 vào cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức.
next
