穩定幣 L1 L2：誰在定義下一代全球支付？

在加密產業由「投機驅動」轉向「應用驅動」的浪潮中，穩定幣正從圈內交易媒介，加速成長為全球通用支付工具。

撰文：Foresight Ventures

在加密產業由「投機驅動」轉向「應用驅動」的浪潮中，穩定幣正從圈內交易媒介，加速成長為全球通用支付工具。這一轉變既源於傳統金融對高效跨境清算的迫切需求，也是 Web3 生態走向普惠化的必然結果。

傳統公鏈（如 ETH、Tron）因底層設計通用，在穩定幣支付場景中暴露出手續費波動、交易速度慢、合規審計難等痛點。相比之下，穩定幣專用鏈以「優化穩定幣流通」為核心，能夠以更低成本、更高效率和更強合規性，推動穩定幣真正進入主流支付領域。

未來支付與清算的競爭焦點，將圍繞低成本零費率轉帳、秒級到帳、合規可審計、商戶與機構即插即用等關鍵能力展開。

本報告選取五大代表性穩定幣專用鏈 ——Plasma、Stable、Codex、Noble 與 1Money，從定位、市場策略、社群熱度、開發進度和核心數據五個維度進行深入分析，橫向對比揭示它們的差異化優勢與潛在挑戰。

TLDR

Plasma

基本介紹

Plasma 是一個專為穩定幣設計的高性能 Layer1 區塊鏈，由 Bitfinex、Founders Fund、Framework 等知名機構支持。

GTM 策略

Plasma 在 2025 年年中為 XPL 開放了 pre-TGE 認購窗口，在「先存後申」的流程下，30 分鐘內吸引了約 10 億美元等值穩定幣，並對超額認購部分按比例退款。該項目正與 Tether 合作引入原生 USDT，並與 Bitfinex、Flow Traders、DRW 等流動性夥伴協作。

Plasma 的路線圖將從許可制（受信驗證者）啟動，過渡到橫向擴容階段，最終走向開放驗證者集；

主網 Beta 計劃於 2025 年 9 月 25 日上線。

其後，Binance Earn 上線了鏈上 Plasma USDT Locked Product：首個 2.5 億 USDT 批次在一小時內即告滿額，隨後分批擴容至 10 億 USDT 上限，按日發放 USDT 收益並在 TGE 後分配 XPL 獎勵。

2025 年 9 月，團隊還推出 Plasma One——面向穩定幣的原生 neobank，其銀行卡由 Signify Holdings 以 Visa 許可發行，支援 USDT 零手續費轉帳、「邊花邊賺」帳戶模式，以及最高 4% 現金回饋。

社群與市場熱度

受益於投資人的強背景，Plasma 自 2024 年成立以來市場關注度極高。在 X 平台上其關注者已超過 13 萬。自從 Plasma 的公募消息發出後便引發社群廣泛討論，使其成為穩定幣鏈領域的熱門話題。

開發與測試進度

Plasma 主網目前處於 Beta 上線階段，技術上實現了與比特幣側鏈的對接和以太坊 EVM 相容並接入 QuickNode、Tenderly 等節點服務工具；其核心共識機制為 PlasmaBFT（基於 Fast HotStuff 演算法），主網將分「可信驗證者啟動→規模擴容→完全開放」三階段推進，測試網中 USDT 零費轉帳功能仍在開發調試中。2025 年中，Plasma 測試主網已承載約 10 億美元穩定幣（包括 USDC、USDT 等）的跨鏈存入，這些資金被映射到了 Plasma 鏈上。

Plasma 在測試期間也與多家錢包和交易所進行了對接，驗證了其零 Gas 穩定幣轉帳能力和網路穩定性。而在開發活躍度方面，Plasma 官方文件和程式碼庫也在持續更新，保障開發者能在其 EVM 鏈上成功部署合約。

效能層面，Plasma 對外披露的核心指標宣稱支援 1000+ TPS 吞吐量、每秒出塊速度及秒級交易終局性，多數標準交易手續費低於 0.01 美元；尤其針對 USDT 設計了協議級 paymaster 機制，可直接贊助簡單轉帳的 gas 費用，實現零成本交易（需滿足頻率及資格限制），這一特性將顯著優化穩定幣支付的用戶體驗。結合官方文件和測試網數據來看，其交易速度特性（普通轉帳 1 秒內進塊、數秒內完成終局確認，零費 USDT 轉帳雖稍慢但仍保持秒級），主要覆蓋多數主流場景需求 —— 無論是散戶日常轉帳支付、主流 DeFi 的存借與交易操作，還是中小型商戶的合規結算，能滿足低成本、穩定性的核心訴求。不過，在高頻量化交易、機構級亞秒級即時清算等對即時性要求極高的場景，或百萬級並發的極端峰值情況下，當前的秒級確認速度和通道設計可能顯得不足，但總體而言，其效能精確匹配穩定幣支付鏈的大眾化與機構基礎場景需求，可支撐絕大多數日常與主流業務場景。

對於 USDC 的支援：Plasma 支援橋接及合約層面的 USDC，非 Circle 原生；零費政策明確覆蓋 USDT，而不包含 USDC。這意味著在 Plasma 上做 USDC 結算可行，但成本體驗與 USDT 存在差異。

關鍵數據指標

下圖顯示了 Plasma 網路中穩定幣存款的主要構成：核心幾乎完全由 AETHUSDC 與 AETHUSDT 兩類資產構成，分別占比約 60% 和 39%。

Plasma 鏈上穩定幣存款構成（數據來源：Arkham Intelligence）

Plasma 官方曾表示主網上線時將匯集 15 種以上穩定幣並已建立 50+ 項目合作。這些合作夥伴涵蓋錢包、支付公司和 DeFi 協議等，為 Plasma 生態導入應用場景。例如，可以預期 Tether 直接參與支援讓 USDT 成為 Plasma 上的原生資產，同時 Bitfinex 等交易所或提供充提介面，Flow Traders、DRW 等做市機構也將協助提供流動性。

Stable

基本介紹

Stable 是由 Tether/Bitfinex 團隊孵化的專用穩定幣公鏈，被稱為首個「Stablechain」。Stable 主打「USDT 原生 Gas」的獨特模式，即交易費用直接用 USDT 支付，而非另行持有原生代幣。此舉顯著降低了用戶的使用門檻，讓支付體驗更貼近法幣轉帳。

GTM 策略

在市場推廣上，Stable 充分借力 Tether/Bitfinex 影響力：2025 年 7 月官方宣布完成 2800 萬美元種子融資，投資方包括 Bitfinex、Hack VC，以及 Franklin Templeton（知名傳統資管）、Bybit、KuCoin 等眾多機構。融資消息一經發布，Stable 即展開全球宣發，包括官方部落格、產業媒體和 X 平台同步報導，大大提升了曝光度。

此外，Stable 路線圖分三階段推進落地：階段 1（當前）專注於網路基礎設施搭建和 USDT Gas 模式實現；階段 2 將引入穩定幣交易聚合器和企業級保留區塊空間服務，以吸引支付量大的機構用戶；階段 3 計劃進一步優化速度並提供開發者工具，豐富應用生態。

社群與市場熱度

Stable 自 2025 年年中曝光以來，人氣直線上升。在 X 平台其官方帳號短時間內吸引了超過 16 萬粉絲（關注者數量甚至略超 Plasma）。主流觀點對 Stable 抱持樂觀，認為其切合合規趨勢，有望獲得機構青睞。不過社群中也不乏討論提醒 Stable 在與 Plasma 等競品爭奪流動性時需要證明自身效能優勢和安全性，用戶期待看到 Stable 測試網的實際數據。

開發與測試進度

Stable 項目於 2025 年 7 月下旬才正式走出 stealth 模式，目前仍處於開發早期。如前文所提到的，其階段 1 已經開始，包括實現亞秒級出塊和最終確定性，以及 USDT 原生 Gas 機制。預計 2025 年底前 Stable 將開放公共測試網並逐步上線主網（消息稱主網可能在 2025 年末或 2026 年初推出）。截至目前，Stable 內部測試網已在運行，並有選擇地邀請合作夥伴試用。

關鍵數據指標

由於 Stable 主網尚未上線，其鏈上 TVL 等數據暫無可用。

Codex

基本介紹

Codex 是一家致力於「通用電子現金系統」的區塊鏈公司，核心產品是在以太坊上構建的穩定幣專用 Layer2 網路。

GTM 策略

Codex 的市場策略聚焦於 B2B 場景和企業級穩定幣結算。其鏈選擇基於 Optimism 技術棧構建，旨在為高頻穩定幣交易提供可預測低費率和穩定效能的平台。

在市場拓展上，Codex 非常注重與穩定幣發行方和金融機構合作：項目獲得 Coinbase、Circle、Foresight, Cumberland（DRW）等戰略投資。Circle 除了投資外，還積極支援將 USDC 原生整合到 Codex 鏈。2025 年 7 月，Circle 已在 Codex 上部署 USDC 合約，使 Codex 成為有史以來最年輕且原生支援 USDC 的網路之一，其開通 CCTP v2 直達跨鏈通道；Circle 的 Circle Mint/API 已對接，企業可直接在 Codex 鑄 / 贖 USDC、做跨鏈結算與 on-chain FX/ 本地法幣出入金，顯著降低企業側接入摩擦。這一舉措使 Codex 在穩定幣發行生態中獲得權威認可，也為其吸引其他法幣穩定幣鋪平道路（例如土耳其里拉穩定幣 BiLira 亦已接入 Codex 平台）。此外，Codex 正與各大交易所和場外經紀商合作打造穩定幣出口（off-ramp），以便用戶能直接將鏈上穩定幣兌換成法幣。

GTM 策略主要是：① 錨定託管層，通過與 Fireblocks 等頭部託管機構達成合作，搭建合規資產託管基礎設施，確保機構資金在鏈上的安全存管；② 銜接工具層，整合 Dfns 等「錢包即服務」（WaaS）解決方案，為機構用戶提供便捷的鏈上資產管理入口；③ 打通應用層，重點對接支付服務提供商（PSP）與跨境支付機構，率先切入企業對公結算、跨境 B2B 交易等高頻剛需場景，實現機構級支付結算的落地驗證。

綜上，Codex 的 GTM 策略側重合規、機構和多資產：通過與 Circle 等權威機構合作獲取信譽，主攻跨境支付、外匯結算等企業級應用場景，希望在這一垂直領域站穩腳跟。

社群與市場熱度

相較於 Plasma 和 Stable 偏向大眾的行銷，Codex 的社群熱度相對溫和。其 X 平台關注者約 7 千人。Codex 官方在社交媒體上的發聲較為審慎，注重發布產品進展和產業觀點。今年 4 月公布融資消息後，Cointelegraph、Fortune 等主流媒體均有報導，引發業內對「穩定幣專鏈」模式的探討。

開發與測試進度

Codex 項目於 2024 年啟動，在今年 4 月宣布融資後加快了網路開發。Codex 網路採用 Optimism Rollup 架構，目前已基本完成主網搭建，並實現了與以太坊主網、Circle 後端的整合。從技術進展看，Codex 主網已於今年年中上線：Circle 官方頁面也顯示 Codex 鏈上 USDC 合約地址已部署，且 Fireblocks、Dfns 等託管 / 支付平台開始支援 Codex。這意味著 Codex 網路已實現在主網上錨定和流通 USDC，以及對接頭部機構系統。

目前 Codex 的公開測試網也已開放，允許開發者嘗試將資產跨鏈到 Codex 以及調用其 API 進行高速穩定幣轉帳。Codex 也注重合規功能開發，例如鏈上原子兌換和合規檢查：通過原子撤回通道、鏈上外匯交易等機制，確保交易過程中就完成 KYC/AML 審查，降低資金卡殼和違規風險。此外，Codex 正開發跨境 FX 即時結算平台（Codex Avenue），以實現多幣種穩定幣的秒級清算。

Codex 主網 Gas 費通常低至 0.1 美分，以 ETH 支付；首批支援 USDC 原生鑄造，轉帳無需跨鏈橋，聚焦支付鏈特性，主打資產流動而非 DeFi 鎖倉，當前主要發力如 USDC 即時轉帳等應用，可以保持高吞吐。Codex 聯合創辦人受訪時提及，計劃支援 USDT、EURC 等主要穩定幣，不過暫未公布 USDT 整合的具體時間表。

開發活躍度方面，Codex 團隊背景來自 OP Labs 和以太坊社群，技術實力強勁，Github 上持續更新網路程式碼和 TokenFactory 模組以適應各發行方需求。

關鍵數據指標

Codex 作為新興網路，目前鏈上規模尚不大。目前，我們只能通過 Circle 的多鏈查詢介面看到，Codex 鏈的原生 USDC 已上線並受 CCTP v2 支援，當前流通量約為 170 萬美元。但目前 DefiLlama 等數據聚合網站都尚未單列 Codex 為獨立鏈，因此尚無可比的「DeFi TVL」統計等，這也與 Codex 側重 B2B 結算與合規通路，而非泛 DeFi 流動性的定位相一致。以下為 USDC 在 Codex 鏈上發行的數據：

USDC 在 Codex 鏈上發行情況（數據來源：Circle）

Noble

基本介紹

Noble 是 Cosmos 生態中首個專注於鏈上資產發行（特別是穩定幣）的應用鏈

GTM 策略

Noble 的市場策略立足 Cosmos 多鏈生態，通過成為「穩定幣發行中樞」來深度綁定各公鏈應用需求。其切入點是與 Circle 合作，於 2023 年 4 月在 Noble 上原生發行 USDC，解決了過去 Cosmos 缺乏主流穩定幣的問題。

Noble 將自身定位為「穩定幣和 RWA 的原生發行鏈」：任何希望服務於 Cosmos 用戶的穩定幣，都可以選擇在 Noble 上發行，然後通過 IBC 協議無縫流通至全生態近 50 條鏈。這種「一處發行、多處流通」的模式極大便利了應用獲取可信穩定幣流動性。

此外，Noble 還與去中心化穩定幣基礎設施商 M^0 合作，於 2025 年 1 月推出了 Noble 自有的收益型穩定幣 USDN（Noble Dollar），其設計創新性地引入美國國債收益，通過 USDN，Noble 希望增強 Cosmos 穩定幣的吸引力，與傳統 USDT/USDC 形成差異化。

其 GTM 路線同樣清晰：① 上游直連 Circle Mint/API，把機構 / 法幣資金直接鑄成 USDC@Noble，以「官方版本」消除多版本衝突並降低對帳摩擦；② 中台把 USDC 低時延分發到 Cosmos 生態的應用鏈中，優先承接交易與清算等剛需場景；③ 資產層延伸推出 USDN 收益型穩定幣，形成「無息 USDC 轉化為有息 USDN」的鏈路，將其落地到各應用鏈的保證金帳戶、交易結算以及 DeFi 場景中。

這一系列舉措表明 Noble 的 GTM 策略是「雙管齊下」的：一方面為現有主流穩定幣提供進入 Cosmos 的橋樑來滿足 DeFi 等需求，另一方面推出創新型本地穩定幣產品來提升用戶留存和價值捕獲。同時，Noble 非常注重用戶體驗和合規：與 Circle 合作使用其跨鏈傳輸協議（CCTP）確保從以太坊兌換 USDC 到 Cosmos 變得順暢、安全；在設計上支援黑名單、地址凍結等功能以滿足發行方合規要求。

對於 Noble 的玩法來說，用戶可在 USDC 和 USDN 間互換。有兩種金庫供選擇以最大化 USDN 收益：

積分金庫：放棄收益來賺積分。鎖定 USDN 在此，鎖定期越長積分累積越快，30 天後還有乘數加成。

增強收益金庫：能獲得美國國債的基礎收益（當前 4.07%），以及選擇積分金庫用戶放棄的額外收益。

機制公式：Boosted APR ≈ r_tbill × (1 + Points 池餘額 / Boosted 池餘額 )。當兩池規模接近時，年化大致是基礎利率的 2 倍（~8%+）。上線初期曾觀測到~16% APR 檔位（已包含基礎收益部分）。

從 8 月 6 日起，增強收益金庫已停用，目前僅保留積分金庫。截至 2025 年 8 月，USDN 的國債收益率約為年化 4.08%。

其底層利息來源於短久期的美債，將這一部分分發給參與方。同時鏈內轉帳平均手續費大約 $0.01，並且以 USDC 支付，USDC 換成 USDN（或反向）會收 0.1% 的交易費。

社群與市場熱度

作為 Cosmos 生態的重要基礎設施，Noble 在業內享有一定知名度。在 X 平台上，Noble 官方帳號有約 3 萬關注者。相較 Tether 系項目，Noble 的社群規模適中，但用戶黏性高——粉絲多為 Cosmos 生態參與者和跨鏈領域開發者。

市場輿論方面整體對 Noble 評價積極：首先，Noble 成功引入 USDC 被視為 Cosmos 走向成熟的標誌，社群對此普遍表示認可；其次，對 Noble 推出的 USDN 模型也有較多正面反饋，認為其通過合規方式將美債收益引入鏈上，是穩定幣創新的有益探索。當然也存在一些質疑聲音，比如 USDN 使用中心化託管資產獲取收益，可能存在和傳統金融機構綁定過深的隱憂。但 Noble 團隊（由前 Polychain 高管 Jelena 等組成）積極參與社群對話，解釋其安全措施和去中心化路線，讓社群保持信心。總體而言，Noble 在 Cosmos 及跨鏈領域建立了 OG 形象，被稱為「Interchain 上穩定幣發行的 OG 鏈」，市場認可度和口碑在穩步提升。

開發與測試進度

Noble 於 2023 年 Q2 上線主網，成為 Cosmos SDK 打造的資產發行專用鏈。技術層面，Noble 實現了對 IBC 協議的完全支援，使得在 Noble 上發行的資產可即時跨鏈到如 Osmosis、Cosmos Hub、Kujira 等各大鏈上使用。2023 年 4 月，Noble 聯合 Circle 完成 USDC 首次跨鏈發行後，陸續進行了多次網路升級以支援新的資產類型：2024 年支援 Ondo 的 OUSD（USDY）和 Monerium 的歐元（EURe）發行；2025 年 1 月成功發行了 USDN 穩定幣。

Noble 網路採用 Cosmos SDK 模組化架構，引入 TokenFactory 模組賦能發行方可自主鑄造 / 銷毀代幣並執行黑名單等操作。Noble 在過去兩年還大幅增強了與以太坊的互操作：2023 年底整合 Circle 跨鏈傳輸協議（CCTP），實現從以太坊直接將 USDC 快速兌換到 Noble 鏈，再通過 IBC 分發的流程，大幅提升用戶體驗。

開發者方面，Noble 提供了 Range API 等數據服務幫助生態查詢各鏈上 USDC 流轉情況。目前 Noble 正在測試引入 Frax 去中心化穩定幣的支援，以及日本 Progmat 穩定幣的發行。可以看到，Noble 開發進度穩健且目標明確：不斷引入新資產、保持鏈穩定。隨著更多 RWA 如國債收益券的接入，Noble 有望持續引領 Cosmos 穩定幣創新。

關鍵數據指標

Noble 鏈上的穩定幣發行量在過去一年增長迅速，其中 USDC 最為突出：作為 Cosmos 生態的主要美元穩定幣，USDC 在 Noble 上流通量一度超過 5 億美元。到目前為止，根據 DeFiLlama 數據，Noble 鏈上穩定幣總市值約為 4.08 億美元，其中 USDC 占 82%，USDN 占 16%。下圖顯示了 Noble 上穩定幣的具體供應情況：

Noble 鏈上穩定幣構成（數據來源：DeFiLlama）

值得注意的是，USDN 在短短半年內流通量已達約 6400 萬枚，增長極為迅速。生態合作方面，Noble 已打通與 50+ 個 Cosmos 鏈的 IBC 連接，使其穩定幣可以自由在這些鏈上使用交易。多個頭部 Cosmos DeFi 協議（如 Osmosis 去中心化交易所、Kujira 貸幣市場等）均已將 Noble 發行的 USDC 納入主交易對和穩定幣池，大幅提高了 Cosmos 體系的流動性深度。

交易量：Noble 主網在第一年處理了超 50 億美元 的 USDC 交易量，表明其有高吞吐量能力。費用使用 USDC 支付：官方寫明 Noble 上的手續費用 USDC 繳納，內部轉帳平均約 $0.01。如有 USDT 需求，需要先在源側把 USDT 換成 USDC，再通過 Noble/IBC 分發到 Cosmos。

Noble 每日 USDN 流通量約為五千萬到一億美金（數據來源: Dune）

總的來說，Noble 大幅提升了 Cosmos 生態的美元流動性，其增長曲線與 Cosmos DeFi 發展緊密相關，在策略、數據上均表現出強勁勢頭。

1Money

基本介紹

1Money 是由 Binance.US 前首席執行官 Brian Shroder 創立的新型區塊鏈項目，旨在打造全球首個專為穩定幣支付優化的 Layer1 網路。

GTM 策略

1Money 的市場策略聚焦支付領域的主流用戶，突出「簡單、合規、快速」的賣點。不同於傳統公鏈，1Money 明確表示「不需要複雜代幣經濟」——沒有原生 Gas 代幣、無需質押、無治理投票，讓用戶感覺不到在用區塊鏈。這一設計迎合了企業和普通用戶對簡潔性的需求。例如，用戶在 1Money 網路上用 USDC 轉帳時，手續費直接以 USDC 支付且金額固定低廉，無需持有任何額外代幣。

其主要的路徑為：① 先把免 gas 的穩定支付做成預設體驗，並計劃通過生態夥伴提供免 gas 路徑；手續費直接用所轉的穩定幣支付，無需再持第二種 gas 代幣。②對外敘事是「為穩定幣打造一張專用支付網」，適合從電商收單 / 小額跨境 /P2P 切入；其網站與媒體反覆強調「無智能合約、無擁堵、費用不飆漲」，便於給商戶做可預期服務標準。③團隊同步運營 1Money Global 品牌，提供穩定幣驅動的借記卡和美元帳戶基礎設施，有望把卡組織 / 銀行側流量導入鏈上結算。

在市場推廣方面，1Money 強調自身的合規優勢：其董事會新近加入了美國 FinCEN 前局長 Ken Blanco、前財政部 OFAC 代理主任 Michael Mosier 等政壇 / 監管資深人士，為網路的合規架構背書。

融資層面，1Money 於 2025 年 1 月宣布獲得 2000 萬 + 美元種子投資，投資方包括 F-Prime（富達投資旗下）、Galaxy、Kraken、KuCoin、BitGo 等知名機構。這些投資者橫跨傳統金融和加密領域，既帶來資金也為未來對接銀行、交易所等資源做好鋪墊。1Money 也強調其將成為連接傳統金融和 Web3 的橋樑，提出「穩定幣將構建現代金融體系基礎」的願景。

總的來看，在 GTM 策略上，1Money 一方面通過技術創新（超高 TPS、極簡 UX）吸引普通用戶使用穩定幣付款，另一方面通過合規和產業關係爭取銀行、支付公司將其網路納入基礎設施。這種雙軌策略力求推動穩定幣從加密圈走向主流支付。

社群與市場熱度

作為今年才發布的新項目，1Money 的社群規模目前相對有限。X 平台上其官方帳號關注者約 7000 人，關注焦點多為加密業內人士和看好支付賽道的投資者。1Money 上線之初並未進行面向散戶的大規模空投或行銷，因此在加密散戶圈中的話題度不如 Plasma 等項目。

開發與測試進度

1Money 在技術路線上的關鍵詞是「極速 + 安全 + 簡潔」。項目自立項以來秘密研發了創新共識 BCB（拜占庭一致廣播）協議。2025 年 8 月 6 日，1Money 正式開放公共測試網並上線開發者門戶。據官方部落格描述，測試網展示了該網路「前所未有的速度」，並驗證了無原生代幣情況下網路運行的可行性。

開發進度上，1Money 目前正根據測試網反饋優化 BCB 協議的穩定性，確保在各種網路條件下都能一致、高效。官方計劃最早於 2025 年 Q4 上線主網（原定 Q2 上線略有推遲），在主網前還會進行至少一輪安全審計和壓力測試。

1Money 還在積極拓展開發者生態，儘管網路不支援智能合約，但會提供易用的 API 供錢包、支付應用整合。目前開發者文件和 SDK 已在門戶網站上線，一些錢包服務商開始對接測試。

關鍵數據指標

由於 1Money 尚未上線主網，其鏈上指標主要以效能測試數據為主。

在封閉測試中，1Money 網路達到了 250,000 TPS 的處理能力上限，遠超以太坊主網和現有多數公鏈。官方表示該數字還可線性擴展，意味著未來有能力處理全球支付級別的交易量。交易確認時間在測試中保持在<1 秒，實現了用戶體驗上與傳統電子支付近似的即時性。費用方面，1Money 計劃將基礎手續費定在極低的固定值，並通過與合作夥伴（如商戶收單機構）合作，實現終端用戶零費率。

合規指標也是 1Money 的一大特色：其內建網路制裁地址攔截機制，確保不合規的錢包無法完成交易。驗證節點都經過 KYC，這意味著網路出塊由經過審核的機構執行，在可信度上接近聯盟鏈水準。

在生態數據上，1Money 已經組建了超過 20 家投資 / 合作機構陣營，涵蓋交易所（Kraken、KuCoin）、支付公司（MoonPay、CoinFlip）、託管安全（BitGo）、傳統 VC（F-Prime）等。這將為其上線後的穩定幣提供支援——預計 USDC、USDT 等主流穩定幣都會第一時間接入 1Money 網路，同時不排除與合作機構發行的新穩定幣（多國法幣）整合。

綜上，如今 1Money 的硬指標側重效能和合規，其成功與否將更多體現在未來能否吸引活躍用戶進行數量足夠多的交易。

總結

綜上所述，Plasma、Stable、Codex、Noble 和 1Money 五個項目同屬「穩定幣公鏈」，在策略、進度和市場接受度上則各有千秋：

市場定位與策略

Plasma 和 Stable 都有 Tether/Bitfinex 的背景，傾向於以 USDT 為核心打造支付網路。二者對比來看，Plasma 更強調技術效能突破（零手續費、極高速）和利用比特幣安全性背書；Stable 則緊抓美國監管轉機，主打合規友好和 USDT 即 Gas 的易用性。相比之下，Codex 和 1Money 走的是企業級 / 合規路線：Codex 依託以太坊 L2，為機構提供可預測費用和現有基礎設施銜接（Circle、Coinbase 等）；1Money 則從零設計合規架構，甚至放棄智能合約以消除複雜性，直接瞄準跨境支付和零售支付落地。Noble 的策略與它們有所區別，作為 Cosmos 生態的一部分，Noble 立足於多鏈發行，既扮演了穩定幣發行商的合作夥伴（幫助 USDC 等進入 Cosmos）又推出自有穩定幣創新（USDN）滿足生態內需求。

因此從戰略上看：Plasma/Stable 偏向爭奪存量 USDT 市場，Codex/1Money 著眼拓展增量機構支付市場，而 Noble 深耕跨鏈生態內部穩定幣供給。

開發進度與技術實現

在主網進展上，Noble 最為領先——已穩健運行一年多，發行多種穩定幣且實現數億美元跨鏈流通。Plasma 於 2025 年中完成創紀錄的測試存款，目前正準備主網上線，技術細節基本落地。Stable 則處於內部開發測試階段，主網預期在年末或更晚，其很多設計理念（如 USDT 聚合器、企業專屬塊空間）尚待驗證。Codex 雖 2025 年初才融資，但憑藉 OP Stack 成熟方案，已在短時間內上線原生 USDC，推測核心功能開發已完成並進入優化階段。1Money 從零開始研發創新共識，進度稍慢但也在 2025 年 Q3 推出了公開測試網。

應用場景

五大項目也體現了穩定幣公鏈賽道的多樣化探索：有的選擇擁抱現有最大穩定幣 USDT，快速做大規模；有的專注提升技術和合規，爭取傳統金融認可；也有立足公鏈生態內部，解決體系內穩定幣流動問題。未來，這些項目可能各自服務不同細分市場甚至形成互補。例如，Plasma 和 Stable 可能主導 C 端小額支付場景，Codex 和 1Money 或許承載 B 端大額清算與跨境匯款，Noble 則繼續深耕跨鏈資產發行與利率產品。

可以預見，隨著監管環境明朗和市場教育深入，穩定幣鏈將迎來快速發展期。屆時，比拼的不僅是技術效能，更是生態建設和合規信任。上述項目中，誰能率先取得關鍵應用落地、贏得用戶信任，誰就在這場「鏈上穩定幣基礎設施」競賽中勝出，推動穩定幣真正走向主流支付。