拉美加密掘金：搶灘 Web3 鏈上數字銀行

從傳統數字銀行的角度出發，來看搭建在區塊鏈和穩定幣架構之上的 Web3 鏈上銀行，將在未來如何滿足用戶的需求，服務那些傳統金融服務不到的人群。

編譯：Will 阿望

幾乎在每個敘事設計以及活動分享活動背後，我都會以一個 Bankless 描述的願景結尾：我們能夠通過 stablecoin payment + on chain finance 搭建起一個 Web3 的鏈上數字銀行，構建幾乎所有傳統銀行能夠實現的服務，實現金融普惠，金融平權。

這個宏大願景的背後的出發點，不僅僅加密原生的應用 Crypto Consumer App、DeFi、公鏈，還可以是穩定幣支付公司、Fintech 等等。可以說，新型數字銀行的革命到來了。

傳統數字銀行 Fintech 方興未艾，Nubank 市值達 720 億美元，在拉美服務 1.22 億用戶；Revolut 估值 750 億美元，全球客戶超 6000 萬；Chime 2025 年上市即市值 116 億美元，僅在美國就有 1800 萬帳戶。這些「數字原生」銀行證明：更好、更快、更便宜的銀行服務可以擴張到數億用戶，創造數十億美元收入——且一家實體網點都不需要。

加密原生 Web3 鏈上銀行已經嶄露頭角。加密用戶早就在自主託管、點對點交易、用穩定幣賺收益，市場正在覺醒。但對於這些數字原生的普通人而言，加密仍太複雜、太危險。他們需要的是橋樑：Web3 新型銀行——熟悉的銀行介面，卻跑在區塊鏈軌道、穩定幣帳戶和 DeFi 基礎設施之上。

因此，我們編譯了一文，從傳統數字銀行的角度出發，來看搭建在區塊鏈和穩定幣架構之上的 Web3 鏈上銀行，將在未來如何滿足用戶的需求，服務那些傳統金融服務不到的人群。

重點我們將關注拉美地區。這裡加密已經扎根，已證明新型銀行可以稱王，已是穩定幣原生。拉美具備貨幣危機、僑匯依賴、金融排斥等結構性條件，使得 Web3 新型銀行不僅「有用」，而是「必需」。該地區每年處理數萬億美元加密交易，其中 50–90% 是穩定幣支付而非投機。阿根廷 178% 的通脹率，讓人們對美元計價帳戶求之若渴；每年 1600 億美元的僑匯在這片土地流動，卻被盤剝式手續費層層吸血；1.22 億人仍無銀行帳戶，卻人人手握智慧型手機。

一、傳統數字銀行

1.1 什麼是數字銀行（Neobank）？

數字銀行是一種「數字原生」的金融機構，只通過移動 App 和網頁運營，沒有任何實體網點。傳統銀行是把線下業務搬到線上，而數字銀行天生長在雲端，從零開始就為智慧型手機設計。它們通常與持牌銀行合作，以獲得監管合規和存款保險，同時憑藉更優的體驗、更低的費用、更快的速度，直接面向客戶。

定義數字銀行的五大特徵：

1. 零網點：所有操作在手機上完成，開戶 5 分鐘，不用跑分行，沒有營業時間，7×24 小時線上客服。
2. 零紙質：無需成堆表格、公證材料，自動化 KYC：拍張證件、刷個臉，10 分鐘搞定。
3. 超低費用：支票帳戶免費、無月費、無最低餘額要求。
4. 移動優先：App 不是傳統銀行那種「附加渠道」，而是全部產品本身。
5. 以用戶為中心：傳統銀行優先滿足機構流程，數字銀行優先滿足用戶——支出分類、儲蓄目標、投資機會、返現獎勵全是內建功能，而非額外插件。

數字銀行 ≠ 「銀行 +App」

區別在底層架構。傳統銀行是在幾十年前的核心系統上外掛一個數字介面；數字銀行則從第一天就用 API 優先的現代基礎設施重寫，於是產品更優、功能迭代更快、營運成本更低。

正是這套基礎設施，讓 Nubank 服務一個客戶月均成本僅 1 美元，而巴西傳統銀行要 15–20 美元；讓 Revolut 幾週就能開新國家，傳統銀行得拖幾年；讓數字銀行 80–90% 的新客靠口碑自增長，而傳統銀行得砸幾百美元買一個用戶。

1.2 數字銀行市場現狀

數字銀行已迅速成為金融科技最值錢的賽道。當傳統銀行花幾十年鋪網點、壘老系統時，數字原生挑戰者已攬下數億客戶，市值直追百年老店。我們通過數字說話：

• Revolut 6000 萬客戶，估值 750 億美元
• Nubank 1.22 億用戶，市值 700 億美元
• Chime 上市即 116 億美元

它們早已不是「初創公司」，而是金融巨獸：年交易量千億級、營收百億級，不少已持續盈利。全球版圖如下：

年輕的市場，飛快的速度

這片江山並非自古就有，整個賽道不過十歲出頭，合計市值卻已媲美百年老店。15 年前，大多數玩家根本不存在：Revolut 成立於 2015 年；N26、Chime、Nubank 均誕生於 2013 年。

2023–2024 年起，多家公司陸續盈利，證明模式可規模化；公開上市則更晚：Nubank 2021 年 12 月 IPO，SoFi 同年上市，Chime 拖到 2025 年才掛牌——故事才剛開篇。

拉美跑出的超級明星

關鍵來了：全球客戶最多的數字銀行總部在拉丁美洲。Nubank 在巴西、墨西哥、哥倫比亞擁有 1.22 億用戶，比 Revolut 加 Chime 還多。僅用十餘年，它就從零起步覆蓋巴西 60% 的成年人口；年營收 115 億美元，淨資產收益率 29%，讓傳統銀行眼紅。

連沃倫·巴菲特也下注：2021 年，伯克希爾·哈撒韋在其輪砸下 5 億美元——傳奇投資人極少碰科技與金融科技，這次卻罕見出手。

設想一下：如果拉美能在高通脹、金融排斥的市場裡，用法幣帳戶就養出 700 億美元的數字銀行，那麼當 Web3 鏈上數字銀行把穩定幣基礎設施 + DeFi 收益 + 區塊鏈軌道帶給同一批人群時，機會會有多大？

這就是我們要抓住的空白。

1.3 單位經濟學與收入模式

要看清 Web3 鏈上數字銀行的機會有多大，先得弄明白傳統數字銀行怎麼賺錢，以及它們的單位經濟學為何碾壓老牌銀行。

傳統銀行業：7 萬億美元的年營收基線

先看體量。據麥肯錫《2024 全球銀行業年度回顧》，全球銀行業年營收約 7 萬億美元。即便最大的數字銀行，占比也不到 1%。機會並不在於一夜取代傳統銀行，而是在未來十年裡，哪怕只切下 3–5% 的蛋糕。

簡單算筆帳：

• 若數字銀行整體拿下 5% 全球銀行營收 → 3500 億美元 / 年；
• 按當前估值倍數（大多數 3–4 倍營收，高成長如 Revolut 溢價更高）；
• 行業總市值將站上 1～1.4 萬億美元；
• 這將是當今頭部數字銀行總和的 5–6 倍，而 Web3 鏈上數字銀行有望在其中拿下可觀的一塊。

1.4 數字銀行的四種核心收入來源

A. 信用卡交換費分成（Interchange）

客戶每刷一次卡，商戶需支付 1–3% 的刷卡手續費。卡組織（Visa/Mastercard）抽走一部分，剩餘全歸數字銀行。這是最大收入來源（Chime 約 70–90% 收入來自此項）。

B. 信貸產品

信用卡、個人貸、BNPL 等帶來利息收入。傳統銀行 50–60% 收入靠放貸；數字銀行先吸儲、發卡，待建立信任與數據後再切入信貸。

Nubank 2024 Q3 信貸餘額約 210 億美元，ROE 高至 30%，遠超傳統銀行平均 15–18%，因其瞄準未被服務的人群並嚴控風險。

C. 高級訂閱

月費 10–45 美元，解鎖機場貴賓室、更優匯率、加密交易等權益。Revolut Premium、Nubank Ultravioleta 等均靠此獲得高毛利、可預測的經常性收入。

D. 外匯與加密交易差價

匯兌及加密交易收取點差。Revolut 已支持 80 + 種加密貨幣，2024 年財富 / 加密板塊收入增長強勁；在拉美，客戶持續將波動本幣換成美元或穩定幣，價差收益尤其豐厚。

傳統數字銀行已用更優的單位經濟學證明：純數字的銀行模式可以擴張到數億用戶、創造數十億美元收入。

那麼，如果從第一天起就把「加密原生」寫進基因，會發生什麼？

二、Web3 鏈上數字銀行時代到來

數字銀行是加密貨幣的最終歸宿。這一觀點能將鏈上世界推向大眾。每一種現實資產通證化（RWA）、每一種代幣、每一款去中心化金融（DeFi）產品、每一個投資金庫、每一條 Layer1 或 Layer2 公鏈，所有鏈上事物都需要分發渠道。新一波數字銀行正在將所有點連接起來。

數字銀行用「數字化」顛覆了傳統銀行；Web3 鏈上數字銀行將用區塊鏈和穩定幣再次顛覆數字銀行。

這不是在現有銀行 App 裡加個「炒幣」標籤那麼簡單。Web3 鏈上數字銀行從底層就是區塊鏈原生架構，徹底重構。

2.1 Web3 鏈上數字銀行有何不同？——UR：一個真實樣本

UR 由 Mantle 數十億美元財庫支持，2025 年 6 月（UTC+8）上線，是一家 Web3 Web3 鏈上數字銀行。用戶可開通瑞士 IBAN 帳戶，支持美元、瑞士法郎、歐元、人民幣、日圓、新加坡元、港幣，存款 1:1 備付，並通過 Mastercard 借記卡全球消費。所有帳戶由瑞士持牌金融機構提供，核心系統卻接入了代幣化存款 + NFT 身份。

關鍵在於底層：UR 深度整合 Mantle Network（以太坊 L2）及其原生產品——mETH（流動性質押代幣）和 MI4（代幣化貨幣基金）。於是，UR 既能提供傳統銀行服務（IBAN、借記卡、法幣），又能讓用戶同時獲得鏈上收益與 DeFi 機會。

這就是核心差異：傳統數字銀行只有單層銀行架構；Web3 Web3 鏈上數字銀行把層拆開，結算層接入全球區塊鏈，流動性層對接代幣化資金池與 DeFi 協議，體驗層仍保留熟悉的銀行介面。

用戶根本不用懂 Mantle 或 mETH，他們只看到：「美元存款年化 XYZ%」，「歐元→美元秒換」（UTC+8）。區塊鏈基礎設施隱形存在，卻撐起了更優的經濟學。

銀行卡是分銷渠道；帳戶是基礎設施。我們認為，成功的數字銀行應 「以帳戶為先」：打造受監管的記名多幣種帳戶，連接傳統金融體系，使鏈上美元可用於工資發放、帳單支付，並隨著時間積累信用記錄。我們堅信，這才是打造能模糊法幣與加密貨幣界限的成功數字銀行的路徑。

——Neo Liat BengUR 首席運營官

現在，我們來拆解這套架構之所以強大的四大核心差異點：

A. 區塊鏈金融基礎設施

傳統數字銀行仍跑在老式金融軌道上。你用 Revolut 或 Nubank 轉帳，錢得走 ACH（美國）、SEPA（歐洲）等系統，結算要 3–7 個工作日；電匯更慢一點，但每筆 25–50 美元；SWIFT 跨境更誇張，5 天起步，中間行層層抽成。

Web3 鏈上數字銀行直接用區塊鏈結算。把 USDC 發給地球另一端，幾秒到幾分鐘到帳（UTC+8），手續費不到 1 美元（Solana、Plasma 等高效鏈甚至低於 0.1 美元）。沒有週末、沒有節假日、沒有中間行、沒有延遲。

現實案例：從紐約匯 1 萬美元到聖保羅

• 傳統電匯：手續費 45 美元，3–5 天到帳（UTC+8），中間行 + 匯差，實收 9 850 美元
• Web3 鏈上數字銀行（USDC）：手續費 0.5 美元，30 秒到帳（UTC+8），實收 9 999.50 美元

這不是理論，數百萬用戶已經用穩定幣跨境匯款，因為又便宜又快。

B. 穩定幣帳戶

傳統數字銀行只提供本幣帳戶（巴西雷亞爾、墨西哥比索、阿根廷比索）。想要美元資產，要麼去開美國銀行帳戶，要麼在當地銀行被高匯差「割韭菜」。

Web3 鏈上數字銀行直接提供穩定幣帳戶（USDC、USDT），任何人、 anywhere，一鍵擁有美元計價資產。無需美國銀行、無需當地居留、無需信用記錄，下載 App 即可鏈上存美元。

在拉美，這關乎生存：當本幣年貶值 50% 以上（阿根廷、委內瑞拉），持有美元不是投機，是「保命」。

C. DeFi 集成

傳統數字銀行提供的儲蓄帳戶利率與央行政策掛鉤。在美國，高收益儲蓄帳戶的年利率（APY）為 4–5%，與美聯儲利率持平；在巴西，Nubank 給出的利率約等於 CDI（巴西銀行間基準利率）的 100%，目前名義 APY 為 10–11%。

但巴西用戶面臨一個陷阱：通脹率 4–6%，雷亞爾持續遭受政治與匯率波動（2024 年兌美元貶值超 15%），看似 10% 的雷亞爾收益，換成美元後實際可能是負收益——利息在賺，購買力卻在流失。

Web3 鏈上數字銀行直接集成 DeFi 協議，讓用戶可以拿美元穩定幣生息，同時對沖通脹和貶值。收益來源包括：

• 超額抵押借貸：把 USDC/USDT 借給抵押率 ≥150% 的借款人
• 流動性做市：為 DEX 的穩定幣交易對提供流動性
• 鏈上金庫：專業資管方在鏈上運行 Delta-Neutral 等策略
• 質押獎勵：持有流動性質押代幣獲取驗證節點收益
• 收益代幣化：Pendle 等平台把未來收益拆出來交易、加槓桿

對比：Chase 普通儲蓄 0.01% APY，Nubank 10% APY 但貨幣貶值 15%。對巴西用戶而言，通過 Ethena 拿美元穩定幣賺 12% APY，完勝拿雷亞爾賺 10% 卻年年貶值。

儘管這些收益伴隨智慧合約風險，不受 FDIC 保險；DeFi 協議可能被攻擊，Ethena 的 delta-neutral 策略依賴衍生品市場正常運作，Pendle 的高收益需要對固收市場有深度理解。但語境決定選擇。在以下國家：

• 三位數通脹（阿根廷 178%）
• 嚴格外匯管制（委內瑞拉）
• 銀行體系動盪（黎巴嫩、土耳其、奈及利亞）
• 政局不穩引發資本外逃

DeFi 的風險往往比本地銀行更「安全」。經歷過政府凍結帳戶（阿根廷 2001、巴西 1990）或本幣一夜貶值 90% 的人，會覺得「智慧合約風險」相對可控。

對全球數億人而言，這是無需猶豫的選擇。

D. 無需許可

傳統數字銀行必須先拿到銀行牌照、通過監管審批、與持牌銀行合作才能提供 FDIC 保險、和 Visa/Mastercard 簽發卡協議、再遵守幾十項本地金融法規——首單生意還沒做，就先花幾年、燒幾百萬美元在法律與合規上。

Web3 鏈上數字銀行的核心產品（穩定幣帳戶、DeFi 收益、點對點轉帳）可以無需許可直接上線：

• 讓用戶持有 USDC
• 接入 Aave 賺收益
• 鏈上轉帳

這些都不需要銀行牌照。從開發到部署，幾週至幾個月就能完成。儘管 Web3 鏈上數字銀行仍需要牌照與合作方才能做以下事項：借記 / 信用卡（Visa/Mastercard 發卡）；法幣出入金；KYC/AML 合規（需持牌供應商）。但是，穩定幣 + DeFi 這一核心產品可立即推出，卡與法幣通道後續再補。準入門檻驟降，上市週期大幅縮短。

正因如此，2025 年 Web3 鏈上數字銀行呈現爆發式上線：

• 基礎設施已成熟 → 需求已被驗證 → 監管框架已落地（GENIUS 法案）
• 建設者現在可以全速前進。