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比特幣交易的價格取決於「信念」:為什麼 81,500 美元現在如此重要

比特幣交易的價格取決於「信念」:為什麼 81,500 美元現在如此重要

币界网币界网2025/12/17 11:46
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作者:币界网

比特幣目前徘徊在一個遠比其表面價格更重要的水平附近。分析師們關注的焦點是代表真實市場均價(TMMP)的區域,也就是非礦工投資者在鏈上的平均購買價格。

CryptoQuant認為,這一價位已成為心理和結構上的斷層線。它考驗著市場信心是否足以消化供應,還是信念開始動搖。

比特幣價格在81,500美元附近考驗市場信心,交易價格反映出「信念的價格」。

鏈上指標發出週期中期壓力信號,技術阻力持續限制上漲空間分析人士目前公開意見分歧。結果是雙方陷入了脆弱的僵局:

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  • 長期持有者捍衛成本基礎和
  • 賣家越來越願意在盈虧平衡點退出。

在此背景下,TMMP 成為比特幣的分水嶺。TMMP 不僅僅是一個技術指標,它更是一個集體心理錨點,標誌著持有者最初入場的平均價格。

當比特幣交易價格處於這個水平時,投資者必須在不確定性中繼續持有和在盈虧平衡點賣出之間做出選擇。這個抉擇點會加劇市場壓力,並常常為下一輪重大走勢埋下伏筆。

CryptoQuant 分析師 Moreno 指出,81,500 美元是 TMMP,這是大多數真實資本進入市場的價格。

從歷史上看,比特幣交易價格高於這一水平時,往往會引發逢低買入和積累。然而,一旦跌破該水平,該區域通常會變成阻力位,因為投資者會尋求在接近平均入場價位時退出。這種動態目前正在重演。

「當比特幣交易價格高於該水平時,投資者通常會感到安心……當價格跌破該水平時,該水平往往會轉變為阻力位,因為那些在平均成本附近買入的人會利用反彈機會離場,」莫雷諾說道。解釋.

目前接近 81,500 美元的測試價位讓投資者面臨一個抉擇點:要麼在不確定性中持有,要麼在盈虧平衡點賣出。

以往的週期表明,該區域具有決定性的影響。在2020-2021年的牛市中,TMMP多次起到支撐作用。2022年,隨著市場信心的減弱,它轉為阻力位。它接下來將扮演何種角色,或許將決定比特幣的近期走勢。

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AVIV 比率表明安靜的信念壓力

AVIV 比率從行為層面豐富了市場表現,它是一個鏈上指標,用於比較活躍市場估值與已實現估值,尤其關注投資者的盈利能力。與動量指標不同,AVIV 反映的是基於已實現收益的市場情緒。

目前,AVIV 指數正收窄至 0.8-0.9 區間,這一水平在歷史上與週期中期的過渡階段相關,即市場不會崩盤,但也不會出現明確的趨勢。

CryptoQuant分析師補充道:「如果比特幣價格維持在TMMP(81,500美元)上方,且AVIV穩定在0.8-0.9之間,則表明投資者正在吸收供應並捍衛其成本基礎。如果價格跌破TMMP且AVIV持續下降,則意味著盈利能力正在減弱,信心也在減弱。」

在這種環境下,弱勢玩家往往不是通過急劇的資金回撤來承受壓力,而是通過長時間的停滯不前來承受壓力。

隨著未實現利潤的減少,信念悄然受到考驗,這為重新積累財富或更深入地尋找需求奠定了基礎。

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技術性阻力加劇市場癱瘓,宏觀經濟恐慌情緒深化市場爭論

迄今為止,比特幣價格走勢並未帶來多少緩解。比特幣屢次未能突破年度開盤價,加劇了動量交易者和技術參與者的猶豫情緒。

無法重回這一水平,更加強化了目前上漲空間有限的看法。

這種技術僵局反映了市場更廣泛的意識形態分歧。許多資深投資者仍然受到2021年峰值及其後70%回撤的影響,他們似乎對技術信號和週期模型越來越敏感。

「為什麼比特幣沒有上漲?因為50%的人在賣(受2021年衝擊的老玩家、關注RSI的技術投資者、預期減半後兩年內將進入熊市的四年週期投資者),而另外50%的人在買(基本面投資者、傳統金融機構、銀行)。一場史詩般的戰鬥……直到賣方彈盡糧絕。」寫道分析師 PlanB。

機構和傳統金融相比之下,參與者似乎不太關心短期週期。它們的持續積累有助於吸收供應但還不足以使市場突破其現有區間。

雪上加霜的是,宏觀分析師盧克·格羅門最近透露,他在比特幣價格接近 95,000 美元時賣出了大部分比特幣。格羅門表示,賣出的主要原因是比特幣長期技術面出現問題以及系統性擔憂。

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他的決定是通過 Swan Bitcoin 分享的。沒有第二名播客節目加劇了看跌情緒,而此時投資者的盈利能力已經面臨壓力。

格羅門指出長期增長勢頭減弱,比特幣兌黃金未能創下新高以及對2026年整體市場脆弱性的擔憂。

儘管Swan的東道主們對他的結論提出了質疑,但此次拋售本身引起了投資者的共鳴,他們正密切關注著市場在關鍵支撐位附近信心的動搖。

高調退出往往具有巨大的心理影響,尤其是在價格承壓、鏈上信號表明盈利能力下降的時期。

信仰能否堅守?

比特幣目前正處於一個十字路口,其走向與其說是受炒作影響,不如說是取決於投資者的決心。如果價格保持在 81,500 美元以上,同時 AVIV 比率趨於穩定,則表明投資者仍然願意捍衛其成本基礎。這將是趨勢延續的先決條件。

然而,失敗的代價可能非常高昂。如果價格果斷跌破TMMP,並伴隨AVIV進一步收窄,則表明僅憑市場信心已不足以支撐價格下跌。這樣的舉動將迫使市場在更低的價位尋求需求。

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