Ese viejo estafador del mundo cripto compró silenciosamente y se convirtió en un gigante de las exchanges.

Las nubes de la demanda de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) finalmente se han disipado, y Ripple Labs, la empresa que durante mucho tiempo se ha presentado como una compañía de pagos basada en blockchain pero con escasa actividad real, por fin ha iniciado un camino de adquisiciones, avanzando hacia la construcción de un imperio cripto genuino valorado en miles de millones de dólares.

Brad Garlinghouse, CEO de Ripple Labs. Fuente de la imagen: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

En marzo de 2024, publicamos un informe sobre las “blockchains zombis”, enumerando al menos 50 proyectos cripto con una capitalización de mercado superior a los 1.1 billions de dólares, sostenidos principalmente por la especulación y no por aplicaciones reales. Ripple, que aspiraba a reemplazar el sistema global de mensajería bancaria SWIFT pero no logró su objetivo, encabezaba la lista.

En ese momento, su capitalización de mercado era de 36 billions de dólares, pero sus ingresos anuales por comisiones apenas alcanzaban los 583 mil dólares.

Sin embargo, recientemente Ripple Labs ha mostrado un crecimiento vertiginoso.

En el mercado privado, el precio de sus acciones actualmente fluctúa entre 135 y 170 dólares, un aumento de aproximadamente 2 a 3 veces respecto a principios de año, situando su valoración entre 22 y 30 billions de dólares. Como referencia, esta valoración ya se acerca a la de Circle, el emisor de stablecoins. Ripple busca competir con Circle e incluso intentó adquirirla antes de su oferta pública inicial (IPO) en junio. Actualmente, la valoración de Circle ronda los 34 billions de dólares y su precio de acción ha subido un 352% desde la IPO del 5 de junio. El token de Ripple, XRP (que no otorga derechos de propiedad sobre la empresa), ha subido un 366% este año, alcanzando una capitalización de mercado cercana a los 150 billions de dólares.

Ripple ahora también se ha subido a la ola de los tesoros de activos digitales.

En las últimas semanas, varias empresas han anunciado estrategias de tesorería centradas en XRP, siendo la más destacada Evernorth, que planea recaudar más de 1.1 billions de dólares. Que una empresa que durante tanto tiempo tuvo dificultades para avanzar en su negocio ahora vea a otras compañías dispuestas a considerar la tenencia de su token, demuestra la gran confianza que tienen en Ripple.

Con el cierre de la disputa legal de cinco años entre Ripple y la SEC, este cambio no resulta sorprendente.

En 2020, la SEC demandó a Ripple, acusándola de vender XRP como un valor no registrado. El resultado final fue que Ripple pagó una multa de 125 millones de dólares. Además, Ripple ha realizado varias adquisiciones de alto perfil: compró el proveedor de software de gestión de tesorería GTreasury por 1.1 billions de dólares, adquirió el bróker principal Hidden Road por 1.25 billions de dólares y la plataforma de pagos con stablecoins Rail por 200 millones de dólares. Entre 2023 y 2024, Ripple también adquirió la empresa de custodia de activos digitales Metaco (por 250 millones de dólares) y Standard Custody (monto de adquisición no revelado).

A pesar de que, en términos de uso de aplicaciones y actividad de desarrolladores, el XRP Ledger sigue estando por detrás de otras blockchains más populares, es evidente que Ripple hoy es una empresa muy distinta a la de hace un año.

“A veces la gente piensa que el cambio es algo malo, pero yo creo que es una señal de desarrollo saludable y de excelencia, especialmente en el ámbito de las tecnologías emergentes”, afirma Joe Naggar, CEO y CIO del fondo de cobertura cripto Feynman Point Asset Management, que también es uno de los inversores de Ripple.

Agregó: “Ripple ha tenido una estructura de capital muy bien pensada, pero antes no pudo demostrarlo plenamente debido a la presión regulatoria. Creo que Ripple es un ejemplo vívido de cómo una empresa puede desarrollarse sin un entorno legislativo y regulatorio estricto. Esta meticulosa planificación diferencia a Ripple de otros protocolos con grandes tesoros: las fundaciones detrás de esos protocolos carecen de verdadero liderazgo y no saben a quién sirven realmente. Pero si le preguntas a Brad Garlinghouse (CEO de Ripple), su respuesta es muy clara: sirve a los accionistas.”

Naggar considera que, si hoy se busca un referente para Ripple, no debería ser Circle ni otras empresas blockchain, sino Coinbase. Coinbase también ofrece servicios de custodia y bróker principal, y tiene un acuerdo de reparto de ingresos con Circle.

Austin King, CEO de la empresa de trading cripto Nomina (quien vendió su primera compañía a Ripple en 2019), tiene una opinión aún más contundente: “En el mundo cripto hay mucha gente que critica a Ripple, pero la realidad es que Ripple tiene una visión increíble. Su tecnología existe desde hace diez años. Creo que la apuesta de Ripple ahora es encontrar sinergias entre estos diferentes negocios e integrarlos en un grupo integral de servicios financieros.”

Por lo tanto, el próximo gran desafío de Ripple será si puede integrar las empresas adquiridas en un sistema unificado y así crear valor real para su tecnología central: el XRP Ledger.

Traducción de:

Autora: Nina Bambysheva

Traducción: Lemin

Título original: “El camino de transformación de 180 billions de dólares de Ripple Labs”