Comment les cryptomonnaies bouleversent les marchés financiers et perspectives d’avenir

Auteur : Yueqi Yang

Traduction : Block unicorn

 

Préface

Au cours des quatre derniers mois,les cryptomonnaies ont envahi le système financier traditionnel, s’infiltrant dans les banques et les marchés boursiers plus profondément que jamais. Ces bouleversements vertigineux ont généré des profits de plusieurs milliards de dollars pour l’industrie, tout en apportant davantage de risques pour les investisseurs et les régulateurs.

Les changements sont si rapides qu’il est difficile de suivre. Nous avons passé en revue les derniers mois pour aider les lecteurs à comprendre les quatre grandes tendances qui alimentent la frénésie des cryptomonnaies. Nous vous dirons également ce qu’il faudra surveiller pour le reste de l’année. Les stablecoins vont-ils prospérer ous’effondrer ? Y aura-t-il plus de transactions de cryptomonnaies sur les marchés boursiers ? Les actions seront-elles négociées sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies ?Les beaux jours peuvent-ils durer ?

Le principal moteur de ces quatre tendances est le soutien du président Donald Trump aux cryptomonnaies. Il a transformé les régulateurs, autrefois adversaires des cryptomonnaies, en alliés, et a poussé le Congrès à adopter la toute première législation sur les cryptomonnaies.

Le résultat est une explosion de produits, de transactions et de stratégies liés aux cryptomonnaies. Ce changement a eu un impact majeur sur la bourse, le secteur bancaire et la fintech. Voici ce qui s’est passé concrètement.

Législation sur les stablecoins

Rétrospective :En juillet de cette année, le président Trump a signé une législation sur les stablecoins. Les stablecoins sont des monnaies basées sur la blockchain, utilisées comme du cash sur les marchés des cryptomonnaies. Les stablecoins sont la catégorie de cryptomonnaies la plus étroitement liée au système financier traditionnel. Ces tokens sont indexés un pour un sur le dollar américainet maintiennent leur prix en détenant des actifs liquides tels que du cash et des bons du Trésor à court terme. Ils ressemblent à des fonds monétaires, mais ne versent généralement pas d’intérêts aux investisseurs. Aujourd’hui,les traders de cryptomonnaies utilisent principalement les stablecoins pour stocker des fonds sur la blockchain comme collatéral, ou pour des paiements internationaux.

Importance :La nouvelle loi légalise les stablecoins et devrait encourager leur utilisation. Cela a attiré l’attention des banques, des fintechs et des sociétés de paiement, qui explorent si les stablecoins peuvent rendre les transactions plus rapides et moins coûteuses que les virements traditionnels. Sur les marchés émergents, particuliers et entreprises utilisent déjà des stablecoins adossés au dollar pour se protéger contre l’inflation, faire face àla volatilité des monnaies localeset recevoir des transferts de fonds de proches travaillant à l’étranger.

Les nouvelles règles pourraient accroître la demande de bons du Trésor américains soutenant les stablecoins. L’augmentation de l’utilisation des stablecoins pourrait réduire les dépôts des investisseurs dans les banques, diminuant ainsi les fonds disponibles pour les prêts bancaires.

Et ensuite :Dans les prochains mois, les régulateurs négocieront les détails de la régulation des stablecoins, au milieu d’un lobbying intense des industries crypto et financière. Un point de discorde est de savoir si les plateformes de cryptomonnaies peuvent verser des rendements aux investisseurs détenant des stablecoins. Les groupes bancaires s’y opposent, affirmant que cela menace les dépôts bancaires ; les groupes crypto y sont favorables, estimant qu’il faut proposer des produits compétitifs.

Un autre projet de loi sur les cryptomonnaies, le « Clarity Act », sera soumis au Congrès. Il établira un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies et pourrait avoir un impact sur les règles concernant les stablecoins.

Explosion des nouveauxstablecoins

Rétrospective :Jusqu’à récemment, il n’existait que deux principaux stablecoins : le USDT de Tether, avec une circulation de 171 milliards de dollars, et le USDC de Circle, d’une valeur de 74 milliards de dollars. Désormais, de nombreux autres stablecoins apparaissent, et d’autres sont en développement. Startups, banques et fintechs se lancent, lançant leurs propres stablecoins adossés au dollar ou s’intégrant à des stablecoins existants.

Le géant du paiement Stripe a annoncé le lancement d’une blockchain appelée Tempo, axée sur les transactions de stablecoins dans les domaines des salaires et des transferts de fonds. BNY et Morgan Stanley proposent des services de gestion d’actifs soutenant les stablecoins, tandis que JPMorgan propose des tokens de dépôt représentant les dépôts bancaires des utilisateurs sur la blockchain.

Les stablecoins sont principalement émis par des plateformes d’échange de cryptomonnaies, ce qui leur donne le pouvoir de choisir les gagnants et les perdants. Récemment, la startup d’échange crypto en plein essor Hyperliquid a lancé un processus d’enchères et a permis aux utilisateurs de voter pour choisir l’émetteur de stablecoins,ce qui a provoqué des remous dans l’industrie. Cela a également déclenché une course vers le bas, susceptible de réduire à néant les profits des fournisseurs de stablecoins.

Importance :L’acceptation généralisée des stablecoins signifie que ces tokens peuvent être utilisés pour payer des commerçants et des fournisseurs, la gestion de trésorerie des multinationales et le règlement interbancaire. Des institutions de prêt de petite taille comme Cross River Bank envisagent d’accepter directement les stablecoins de leurs clients fintech.

L’explosion des stablecoins accroît le risque que la volatilité des cryptomonnaies se propage au système financier traditionnel. Si un stablecoins’effondre, cela pourrait entraîner une perte de confiance des investisseurs et une vente massive d’autres stablecoins. Cela pourrait provoquer une vente de bons du Trésor américains, qui soutiennent le marché et l’économie américaine.

Et ensuite :Tether et Circle subissent la pression de nouveaux concurrents pour maintenir leur domination sur le marché. Tether lance un token américain conforme à la nouvelle législation sur les stablecoins. Les détails des règles sur les stablecoins et des accords de coopération entre plateformes et émetteurs détermineront si le secteur reste rentable ou devient une activité banalisée où seules les plus grandes entreprises gagnent de l’argent.

Introduction en bourse des cryptomonnaies

Rétrospective :Les entreprises de cryptomonnaies entrent en bourse et réalisent d’énormes gains. Les émetteurs de stablecoins Circle, le prêteur blockchain Figure, ainsi que les plateformes crypto Gemini et Bullish ont tous enregistré de fortes hausses lors de leur premier jour de cotation.

Selon des avocats, cela s’explique en partie par l’attitude favorable de la Securities and Exchange Commission américaine envers les cryptomonnaies sous la direction de Trump,qui donne désormais le feu vert aux entreprises crypto souhaitant entrer en bourse.

Importance :L’enthousiasme du marché public pour ces entreprises a même surpris les professionnels du secteur. Le cours de Circle a bondi de 358 % par rapport au prix de son introduction en bourse en juin. Même des plateformes de taille relativement modeste et non rentables comme Gemini ont vu leur action grimper, bien que le cours soit ensuite retombé sous le prix d’introduction.

Beaucoup de ces entreprises misent en réalité sur le volume des transactions de cryptomonnaies, qui est extrêmement volatil, transférant ainsi une partie du risque sectoriel vers les bourses de valeurs. Il y a moins de trois ans, la faillite de la plateforme d’échange de cryptomonnaies FTX semble déjà oubliée par les investisseurs.

Et ensuite :D’autres introductions en bourse sont à venir. Les plateformes d’échange crypto Kraken et OKX, la société de conservation BitGo et la société de gestion d’actifs Grayscale se préparent à entrer en bourse, certaines dès cette année.

Si les introductions en bourse amènent les entreprises crypto sur lesmarchés boursiers, le prochain objectif du secteur crypto est de permettre la négociation d’actions sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies. Leur objectif est de placer les actions sur la blockchain via des tokens crypto, ces tokens représentant des investissements dans des actions telles que Tesla, Nvidia et Circle. Robinhood, Kraken et Galaxy Digital travaillent à populariser les actions tokenisées, notamment auprès des utilisateurs crypto étrangers qui n’ont pas accès au marché américain.

Afflux d’actions dans la crypto

Rétrospective :L’un des phénomènes les plus étonnants est la fusion des actions « mèmes » avec les cryptomonnaies spéculatives. Cela a commencé avec Strategy (anciennement Microstrategy), un éditeur de logiciels coté en bourse qui a acheté pour 75 milliards de dollars de bitcoin, se positionnant comme un proxy crypto sur le marché boursier.

Cette stratégie s’est répandue parmi les petites capitalisations, qui rivalisent pour devenir des véhicules pour divers tokens, y compris Ethereum, Solana, Dogecoin et le token World Liberty de la famille Trump.

Selon le cabinet de conseil crypto Architect Partners, plus de 130 entreprises cotées américaines ont annoncé cette année leur intention de lever plus de 137 milliards de dollars pour acheter des cryptomonnaies.

Importance :Cela signifie davantage d’émissions d’actions liées aux cryptomonnaies. Beaucoup sont créées via des opérations de financement privé complexes.Ces actions ont tendance à grimper au début des transactions, permettant aux détenteurs de tokens crypto de les vendre à prix élevé aux investisseurs boursiers.

Cela n’est pas forcément une bonne chose pour les investisseurs.Selon Architect, sur 35actions de ce typesuivies, le rendement moyen depuis l’annonce du projet d’achat de cryptomonnaies est de -2,9 %. Le premier jour de cotation après l’annonce, ces actions ont chuté de 20,6 %.

Et ensuite :De nombreuses crypto-actions, en particulier Strategy, ont une capitalisation boursière bien supérieure à la valeur de leurs avoirs en cryptomonnaies, principalement en raison de la ruée des investisseurs vers les mèmes coins. Cette demande permet à ces entreprises de lever efficacement des fonds et d’acheter davantage de cryptomonnaies.

La capitalisation boursière de ces entreprises commence à baisser par rapport à la valeur de leurs avoirs en cryptomonnaies. Cela rend la levée de fonds plus difficile et pourrait les forcer à arrêter d’acheter des cryptomonnaies. Les facteurs qui ont fait grimper les cours pourraient commencer à jouer dans l’autre sens.

Dans le même temps, le Nasdaq renforce son contrôle sur ces émissions, exigeant dans certains cas l’approbation des actionnaires.

 

Cliquez pour en savoir plus sur les postes à pourvoir chez ChainCatcher

 

Lectures recommandées :

Les symboles emblématiques de la DeFi MKR et DAI tirent leur révérence, comment SKY peut-il porter à nouveau les attentes du marché ?

L’action NAKA chute de 54 % en une journée, le marché se lasse-t-il de DAT ?

L’émission du token sur la chaîne Base est-elle imminente ? 6 projets à surveiller

Retour sur le trône, la résurrection de Pump.fun